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提供美国平均月度股票回报独立信息的特征在2011年美国金融协会主席演讲中，John H. Cochrane(2011, 1060)挑战研究人员找出提供美国股票平均回报独立信息的公司特征。Cochrane提出了他的挑战，因为在1970年以来的异常文献(Green, Hand, and Zhang 2013;侯、薛、张2016)。我们的研究目标是通过使用CRSP、Compustat和I/B/E/S中的94个特征开始响应Cochrane的号召;美国从1980年到2014年的回归提前一个月;以及避免增持微盘股的
2021-12-16 23:13:35
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原创 投资学翻译1
生产网络与股票回报:垂直创造性破坏的作用本文从实证和理论两方面研究了生产网络中企业风险与企业与消费者距离之间的关系。我们记录了两个新事实:离消费者越远的企业，其风险溢价越高，对总生产率的影响也越大。我们用一个具有多层生产过程的一般均衡模型来定量地解释这些发现。经济力量是“垂直创造性破坏”，也就是说，对供应商的积极生产力冲击使客户的现有资产贬值，从而降低了下游企业价值的周期性。我们表明，纵向创造性破坏随竞争和企业特征而变化，并在风险溢价方面产生相当大的横断面差异。生产发生在一个由长而交织的供应链组成的
2021-12-15 22:30:55
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