年中思考系列之一。鞍钢的不利因素

老股民提示：新朋友们，这里是价值投资园，是价值投资者交流的地方，在这里不适合希望赚大钱、做短线的朋友们，鞍钢也不适合做短线。如果因为我而让你套进去，那么只能和你说一声抱歉！这不是我的本意。并希望你独立判断，因为只有你才能为你的人民币负责。在这里的我以及我的朋友们都是些笨蛋，一群不懂技术操作的人，如果你也愿意做个笨蛋，那么就过来参加交流吧。

在你没买进我说的股票以前，请你慎重考虑，你完全可以理解为我为了出货而招募抬轿子的人，你可千万不能上当的。

 

闲着也是闲着，反正也没事干，就再说说鞍钢的情况吧。

 

我觉得，鞍钢的走势不能体现鞍钢潜质的原因还是很多的，比如说：

1，在我国做假的公司太多太多，特别是在股权融资的以前的做假就更有代表性，大多数公司在股权融资以前是漂漂亮亮的业绩及成长性，股权融资以后就不行了，就如同川剧的变脸，一下子就不行了，甚至是亏损。那样的做假实在是伤透了市场投资者的心灵，所以，就有人认为鞍钢的漂亮业绩无非也是为了圈钱的做假，圈钱以后同样的陷入不能赚钱的尴尬。

我个人认为不会，我相信鞍钢不会做假，至少就不会为了圈钱而做假，因为我从无数个侧面了解过鞍钢。所以，我相信。我们就等待着鞍钢用配股以后的业绩来说服那些怀疑的主力资金。也就是鲅鱼圈强大的成本竞争力。

2，因为配股。配股的价格及配股数量都没有定下来，所以人们就不愿意拉高，因为拉高以后的配股价会水涨船高，那么就没了那个除权的缺口。其实，这个问题是无所谓的，配股价的定位基本上是按H股价来定的，基本上与A股价没什么关系。何况在集团承诺全额配股的情况下，配股价的问题实在不是个问题。

我们就等待着配股的情况明朗以后应该就没事了。

3，铁矿石的优惠价问题。鞍钢集团在股权分置改革的时候有个关于铁矿石关联交易价格的承诺，就是在2007年以前按照进口的铁矿石进行10％的打折扣。但这个优惠价随着时间的推延，在08年就没了，那么就会引起鞍钢铁矿石成本的大幅度上升，那么就会影响鞍钢的获利能力，那么就会影响鞍钢的成本竞争力。

关于这个问题，我也就无数次的说明情况，集团其实没什么优惠，因为鞍山地区的铁矿石市场价本就是低于全国的平均价与进口价。所谓的优惠价是一种说法而已，所以，这是个那些专业人士的误区。

另：根据目前铁矿石的供求关系来判断，我估计08年的进口铁矿石继续涨价，幅度而且不小，大概在15％左右。这对于鞍钢集团来说是利好，对于鞍钢股份来说是间接利好，也许到时候能实现真正的铁矿石优惠价呢。

4，鞍钢新当家人的问题。目前鞍钢的当家人资历比较浅，人们容易产生不信任感，何况也确实是看不出有什么过人之处。说实话，我也在关心着这个问题。

5，鞍本的合并问题，鞍本的合并对于鞍钢来说并不是什么好消息，特别是人们担心鞍本在上市公司层面的合并，那么势必得鞍钢作出一定的让步。其实，从目前来看，在上市公司层面的合并，基本上在三年以内是不可能的事情，所以就没必要担心的，至于说主力资金的担心那么就没办法的。

6，钢铁业的景气度问题。不知道什么原因，那些专业人士们总是认为目前的钢铁业是属于景气度高位的时期。其实，目前的钢铁业仅仅是在周期性中刚刚复苏而已，根本就还没有到景气度的高位，所以就没必要考虑景气度会怎么样怎么样的。

比如说目前西方钢铁业的吨钢利润大概在150（120－180）美元左右，而我国的钢铁业吨钢利润仅仅是在70美元左右，远远的低于国际上钢铁业的吨钢利润。从钢材价格的指数也可以看出，我国的钢铁业仅仅是复苏而已，国际上的指数在170点左右，我国的指数在115点左右，还相差很多很多的。随着钢铁业固定资产投资的低增长率（07年五月份，钢铁业固定资产投资前5个月为798.9亿元，增速只有4.9%。06年的钢铁业投资为负增长），钢产量的增长率也会慢慢的降低。可以那样说，钢材供大于求的情况基本上已经过去了，在未来的几年中供求关系基本上平衡，钢铁业的景气度会慢慢的上升。

7，未来的人力成本压力。鞍钢的主体（上市公司）与二大协力及配套员工的收入差距比较大，这就引起了不小的员工之间的矛盾，如果不加于解决，势必会影响上市公司的正常运行。随着企业效益的提高，集团应该会考虑增加员工的收入，因为集团的人数特别的多（集团层面大概还有着8万人在为鞍钢股份配套，假如人均年增长1万元，那么就需要8个亿），这就不是个小数目，会有限的影响上市公司的业绩。

8，公司的市场开拓能力、社会公关能力比较薄弱，体现在现实中就是市场销售量的增长缓慢，公司的知名度不高，体现在产品价格方面就不尽如人意，他的同类产品的销售价与宝钢相比有300－400元的差距。这是鞍钢需要解决的问题，希望新的当家人能重视这个方面。

从另外一个角度来说，这也是鞍钢能增加业绩的一个方面（潜力）。

9，鞍钢地处东北，由于东北人的实在（守旧），鞍钢在管理、生产、销售等等方面都显示出计划经济时代的痕迹，这是个很不好的方面，也是个需要提高的方面。希望管理层能明白这一点，争取早日、逐渐改变观念，与时俱进，让这个落寞的、我国钢铁业的长子，再一次发出耀眼的光彩，让瞧不起鞍钢的人们耳目一新。不过，这是个慢慢来的问题，观念的问题是不能一下子解决的。

 

在国际企业界有一种约定俗成的说法，也是没一家企业能突破的怪圈：“一旦没落的龙头企业，就不可能起死回生，夺回龙头企业的桂冠！”

鞍钢能不能突破这个怪圈呢？能否成为一个奇迹？我们期待着！

 

明天我将进行鞍钢的利润预测。