威科夫操盘手法笔记-CSDN博客

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文章目录

第一章聪明钱解读市场的工具是什么？
第二章怎么知道主力机构开始接盘了
第三章威氏逃顶策略：如何识别主力的派发意图
第四章弹簧效应（Spring）交易法
第五章综合分析：交易机会，进场点，危机管理
- 1、利用时间框架分析下一步走势
- 2、供应背景下的无需求反弹交易法
第六章综合分析结果
后记

第一章聪明钱解读市场的工具是什么？

第一节聪明钱的看盘顺序

背景。
价量形态：蜡烛的长度、成交量的高度、变化速度。
价量形态的性质：走势的强弱，价量形态的原因和可能产生什么后果。
结论或预测：通过以上两方面信息，洞察CM意图并结合供求关系对方向做出判断。
措施和行动：根据以上信息，决定是否开始行动。比如：进场、出场、收紧止损，等等。

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第二节 CM观察走势遵循的原则

趋势的动力来自于供求关系的不平衡（供求关系原则）。
趋势形成之前需要准备过程（因果关系原则）。
成交量的增长没有使价格大幅增长，这是走势停止行为（努力和效果原则）。

第三节供求关系

供求关系主导趋势的行为
证券市场的本质和表象
表象就是走势图和大家常用的技术指标，本质是供求关系。
供求关系和上涨趋势
供求关系和下降趋势

第四节公众对支撑和阻力的误解

供求关系在支撑上的应用：需求进入市场，并超过供应
- 在支撑位置如何用供求关系确定方向
- 不是所有的支撑都能够成为进场位置
- 阻力位置上如何应用供求关系进场
- 吸收、供应线与水平线阻力交叉

第五节如何识别供应和需求扩大

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需求吸收了阻力的供应，并开始占上风
熊市中需求的扩大：恐慌抛售

第六节牛市中怎么看出供应进场了：抢购高潮

第七节因果关系

趋势的形成和因果关系
抄底之前耐心等待吸筹过程
短暂的准备过程
顶部供应增强

第八节努力和结果的关系

牛市终止于需求减弱和供应扩大。价格滞涨是因为市场上供应增加对价格产生压力，所以买方不用抬价，平价就能买到股票，这就导致价格滞涨。

第九节总结

趋势的形成需要一个过程，我们会在这个过程中评估供求关系，从而洞察出：

CM 什么时候接盘，下跌趋势什么时候停止？
CM 使用什么手段引诱和逼迫公众割肉？
吸筹什么时候结束，我们应该在哪里抓住趋势起飞前的最好入场时机？
怎么从细节上识别出危机的来临，并提前做好离场准备。
怎么能够识别出突然的上涨不是真正的上涨，而是 CM 想把公众甩出市场的手段。

第二章怎么知道主力机构开始接盘了

第一节哪些市场行为可以判断熊市终止？

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初次支撑。能够抑制价格下跌的关键因素是需求扩大。
恐慌抛售和自动反弹。恐慌抛售之后，走势也可能出现窄幅横盘行为，这种行为会导致熊市继续。
二次测试。如果二次测试过程中价格波动和成交量与恐慌抛售相比都非常小，说明市场上的供应在减弱，这会导致熊市的停止，这种是成功的二次测试。
第一阶段案例

第二节停止行为

第一种停止行为：
- 下跌过程中的比较大的下影线+扩大的成交量；
- 或者上升过程中比较大的上影线+扩大的成交量。
这种行为属于价格涨跌过程中的暂时停止行为。它不代表趋势会立刻反转，但是给了我们一个提醒。

看图2-3最后一个蜡烛。长上影加上明显扩大的成交量。这是上升中的停止行为。它的出现告诉我们市场出现了供应扩大现象，这对价格能否继续涨是个阻力，这种行为对将来有何影响，接下来我们考虑三种情况：
- 如果这是个暂时的供应，价格经过短暂回调后会立刻创新高，短暂回调是指缩量回调。
- 如果这个放量上影线之后出现震荡区间，说明价格可能进入派发阶段。派发结束后，价格会进入下跌阶段。
- 如果放量上影线之后，价格出现放量急速上涨，说明市场进入疯狂抢购阶段，那么这个上影线就是初次供应。我们会在第三章介绍初次供应和疯狂抢购。
第二种停止行为

熊市中的卖盘增加会导致价格大幅下跌。但是如果价格没有大幅下跌，说明卖方的努力没有得到应该有的结果。既然卖盘大幅增加，是什么原因造成价格没有大幅下跌？是需求（买盘）的扩大造成了这种结果。这种停止行为后，价格会有反弹。如果这种行为发生在震荡区的右手边，很可能导致价格大幅上涨。

第三节吸筹的第二阶段：哪些市场行为告诉我们吸筹结束和牛市开始？

什么是吸筹？
CM的主要任务是控制价格上涨以便大量收购股票。
吸筹过程中的供求关系
为什么CM会在第二阶段使用疲劳战术
- 公众首先受到市场上恐慌抛售的打击，慌乱卖掉股票。
- 然后市场进入一段及其冗长枯燥的震荡区交易。这种行情在折磨公众的心理，他们此时盼望价格能够回升。但是在区间内，每次价格稍有回升，立刻被CM打压下来。这种总是上涨失败的行情使公众绝望，他们最后选择悲愤离场。CM使用了这两个方法后，确实迫使大部分公众投降，但是还有公众在坚持。
- 于是CM使用了第三种办法：震仓。他们的想法是让价格迅速穿透所有支撑，摆出价格会继续大跌的姿态，来评估市面上还有多少待售股票。第三种方法是对公众的最后一击，这种急速穿透所有支撑的走法，会让最坚持的公众因崩溃而抛掉股票。
第二阶段案例（一）
第二阶段案例（二）

第四节吸筹过程的第三阶段：确认吸筹结束的市场行为是什么？

终极震仓可以完成以下三个任务：

CM让价格迅速冲破所有支撑，以此吸收市场上剩下的股票。
震仓可以继续迫使弱者卖掉手里的股票，然后CM全部吸收。
在最终市场进入牛市之前，震仓可以造成继续下跌的假象。

终极震仓的表现形式是：深度跌破吸筹区间底部支撑，这是CM惯用的一个手段，目的是使公众因恐慌而清仓。这是吸筹结束的一个信号。终极震仓和弹簧效应的二次测试是风险最低的抄底点。

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第五节吸筹过程的第四阶段：进入牛市

强势出现（SOS）
SOS的特点是在震荡区内出现长阳伴随明显增高的成交量。我们知道震荡区是CM控盘最集中的地方，所以在震荡区交易风险最大。SOS是震荡区终止的信号之一。

证券市场是个行情逐渐明朗的过程，也就是说一个行为需要另一个行为确认，直到最后出现明朗的局面。比如初次支撑需要恐慌抛售确认；恐慌抛售需要二次测试确认（二次测试被确认后，熊市终止）。SOS需要后面的回升确认，一旦确认，说明CM结束了吸筹过程，市场准备进入牛市。
跳离震荡区（JOC）

JOC的特点是价格快速突破震荡区顶部，图上表现为放量长阳突破阻力区。JOC之后，价格就告别了吸筹区，开始了牛市旅程。我们所关注的是价格上涨后，再次回测JOC突破点。如果测试过程是缩小的蜡烛和成交量，我们将在测试时入场参与牛市。
跳离震荡区之前的探索阻力
跳离震荡区（JOC）案例（一）
跳离震荡区（JOC）案例（二）
跳离震荡区（JOC）案例（三）

第六节吸筹过程的操作综合案例

1、吸筹过程较短

恐慌抛售：如图2-19所示，初次支撑之后是恐慌抛售，这里的抛售方是恐慌的公众，原因是受悲观的市场情绪和坏消息影响。一般恐慌抛售形成临时的支撑，这个临时支撑是否持久，需要进一步验证。验证方法有：一是价格突破下降趋势线（需求突破供应线）；二是通过二次测试，成功的二次测试可以告诉我们市场的供应开始稀少，那种类似恐慌抛售的清仓行为不再存在。恐慌抛售之后，我们暂时倾向于熊市停止，因为它会导致吸筹的开始，但是这种倾向需要验证，所以这里不能抄底。

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自然反弹：超卖行情后，市场会出现自然反弹。这个来自于熊市的自然反弹属于空头回补，不是真正的买单流入市场，上涨不会持续很久。如果在这里抄底，容易遭遇震仓。这个自然反弹突破了最近的趋势线，从而确认了恐慌抛售形成的支撑。

二次测试：二次测试过程非常重要，我们希望看到缩小的成交量和缩短的蜡烛。但是第一次测试成交量和价格高低范围还很大，说明供应在下降中还存在。这种高量告诉我们要耐心等下一个二次测试。

4号蜡烛：这次的测试，成交量完全消失，说明供应枯竭。

死角：死角非常重要，它为我们提供了低风险的进场点。特点是供求都非常弱，图上表现是蜡烛在支撑上越来越短，既没有新低又没有新高，形成了这种形状。

6号蜡烛：这是SOS，因为它是长阳，伴随着高成交量突破死角和阻力，告诉我们需求吸收了市面上所有的浮动供应，并控制了走势。

2、长期吸筹

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3、底部的进场案例

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第七节熊市结束的另一种模式：没有恐慌抛售

如果熊市中没有出现恐慌抛售，而CM又想吸筹。他们只能借助其他两种办法来逼迫公众抛售股票。

第一就是把震荡区的时间拉长，他们让震荡区持续几年时间。在这么长的时间里，CM使用拖的策略折磨公众，迫使他们割肉。
第二就是使用终极震仓，有时使用多次震仓。这种背景下的震仓幅度要更大些，目的也是制造恐慌气氛，迫使公众抛掉股票。

第八节震仓

1、终极震仓

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下面是震仓的总结：

发生位置：终极震仓出现在吸筹阶段的末期，或者交易区间的末期。
震仓目的：主力机构制造短暂恐慌，迫使中途以低价买进的、意志不坚的公众抛出股票，以减少进一步拉升股价的压力。而抛掉的股票被主力机构全部吸收，并摊低主力机构的持股成本。
表现形态：在图上表现为急速大幅度深跌，冲破所有支撑。
卖方：终极震仓中，卖方是没有经过专业训练的公众。
买方：终极震仓是主力机构策划的，他们自然是买方。主力机构利用震仓来验证市场的股票是否已经全部被吸收，如果是，主力机构会允许价格上涨，并离开吸筹区间。
震仓结果：震仓经常是吸筹即将结束的一个信号。震仓后，市场上的可供应股票已经非常稀少（公众的恐慌抛售和主力机构的接盘），最大的可能是牛市马上开始。当然，我们必须看到震仓后的反弹必须带有牛市的特点，那就是持续的、更高的最高价/更高最低价和更高的收盘价，成交量呈稳定递增状态，而不是大幅增加。主力机构这样设计的目的是尽可能让场外公众在低价位不敢进场，而等趋势涨了一段时间后、遇到阻力的时候，主力机构会引诱公众进场，帮助突破阻力。
震仓前预警：如图2-28所示，如果在震荡区内，反弹后价格总是没有到前高点，而且每个高点呈台阶式下降，这种情况容易出现震仓。这些行为背后的故事是这样：如果市面上的股票供应耗尽，CM的最低收购价应该逐渐抬高。如果市场没有出现这种情况，反而价格总是向下挪动，这说明市场上浮动供应还在。CM为了结束吸筹并让价格进入牛市，必须清除这些浮动供应，于是他们采取了终极震仓的策略。

2、震仓案例

吸筹后的终极震仓

终极震仓和SOS（包括JOC）是确认牛市的重要行为。如果在底部没有看到他们中之一，不要抄底。
再吸筹中的终极震仓
普通震仓
- 发生位置：在上升趋势中。经常发生在一些刚刚启动不久的个股上，有些主力为了洗盘、震仓，利用价格的深幅下跌，吓出不坚定持仓者和跟风者。
- 发生形态：上涨过程中，在没有看到任何供应出现的情况下，价格突然急速下跌，造成这种现象的原因是什么？是由于突发性消息，公众对此产生的临时恐慌抛售，主力机构趁机把他们的抛盘（供应）全部吸收。震仓发生后，价格会出现自然反弹，然后是二次测试（有些情况下适用）。
- 二次测试：如果震仓时伴随相当大的成交量，我们必须等待二次测试，以确认是否有新的供应进入市场，才能决定是否进场。如果在震仓就盲目抄底的话，一旦有新的供应进入市场，我们就被市场锁在空中。二次测试必须是小成交量，伴随小的振幅，牛市才能恢复。
- 震后结果：如果二次测试成交量非常小，说明供应耗尽，震仓是突发消息后短暂的市场行为，所以牛市很快恢复。

第三章威氏逃顶策略：如何识别主力的派发意图

第一节以下现象告诉你牛市可能到顶

上升的突破幅度递减

在牛市中，需求的持续主导地位使价格上涨，价格出现回落是正常的价格行为，是因为上涨中遇到了一定压力，这种压力来自于临时的供应扩大现象，或者说价格的上涨遇到了供应。一旦这些短暂的供应不再持续，需求必须恢复原有的力度才能使价格持续上涨。如果恢复上涨的力度很小，说明需求没有恢复价格回落前的那种力度，导致趋势的节奏变缓。这种现象出现之后，我们应该密切关注接下来的供求关系，如果供应持续增加，而需求持续疲软，市场变盘的可能性增大。
50%原则：牛熊的分界线

第二节 CM的出货过程

整个出货过程包括四个阶段。

第一阶段是描述牛市如何结束。
第二阶段描述CM是怎么设立出货（派发）区，又是怎么引诱公众继续买入的。
第三阶段讲的是测试过程，CM想确定需求已经耗尽，并准备让股票进入降价阶段，这个阶段最重要，因为它确认市场处于派发阶段并且接近尾声（顶部成立）。
最后一个阶段是熊市信号（SOW）出现，然后整个市场进入熊市。

1、牛市是怎样停止的

牛市的停止需要四个市场行为。

初次供应（股票供应量开始扩大）
抢购高潮（股票供应量继续扩大，公众进入疯狂接盘阶段）
自然回落
二次测试。

其中成功的二次测试标志着牛市的结束。

CM是怎么驱离公众出场的？

第一个策略是震仓
第二个办法是疲劳战术

在顶部，CM是怎么引诱公众接盘的？

买通媒体，让媒体营造利好气氛
伙同上市公司，发布产品和业绩的利好消息
价格急涨

2、初始供应

初始供应是牛市中首次出现大量供应上市的行为。这些卖盘一部分来自 CM ，他们这样做是因为价格已经接近他们的目标。初始供应在图上的表现是放量下跌，或者先急速上涨，然后放量下跌。初始供应只是临时阻止牛市发展，不是牛市结束。接下来我们还会看到抢购高潮，自然回落和二次测试。

3、抢购高潮

公众是接盘方，他们买的原因多数是因为当时市场的一些利好消息（当然设计这些消息的是CM）。公众抢购股票的主要原因是他们坚信自己的股票很快能带来利润。他们有的追高（买突破）；有的买回调，因为他们认为自己在大牛市中捡了便宜。当CM完成出货之后，他们不再保护自己设立的支撑（可以从增量突破支撑或者支撑上无力反弹看出CM已经不保护支撑夹板了），同时他们开始做空，期待接下来的熊市创造利润。

派发时间要比吸筹时间短，因为派发中，公众是因受到蛊惑心甘情愿地买入。但是在吸筹中，公众是因恐惧被迫地抛售（挤牙膏式）。

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柱4的出现，告诉我们CM已经不保护支撑了，因为他们在高位已经派发完毕，再无法找到买家，现在他们准备在低价位找买家继续派发。

4、自然回落和二次测试

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第三节第二阶段：派发的确认阶段

上冲回落（UT）

上冲回落的确认是接下来价格出现放量下挫的现象，表明供应持续控制市场，市场正式进入熊市。很多时候价格应该做什么但是没有做成，这是个警告。在实际交易中，使用这种方法可以提前判断出反转。如果做空，上冲回落是个进场点。
弱势出现（SOW）

第四节派发案例

1、抢购高潮，二次测试，CM建出货支撑

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从1～2这波是抢购高潮，因为成交量和价格都暴涨，同时上涨速度突然加快。蜡烛3是自然回落。蜡烛4～5这一波暴跌伴随剧增的成交量说明市场出现SOW（这个SOW也是破冰行为，它完成了测试阶段并确认了CM的派发和熊市的开始）。我们蜡烛5～6的上涨过程有什么特点？

第一，成交量大幅低于SOW的过程，说明公众的购买力已经耗尽。
第二，蜡烛4～5的大跌经历了21天，蜡烛5～6的上涨经历了43天，但是成交量大幅缩小，表明供应大于需求。这种现象告诉我们蜡烛4～5是SOW，并且蜡烛5～6的上涨过程（LP-SY）确认了SOW。我们可以在蜡烛7后面的反弹做空。SOW之后的确认过程如果是相对大的阳线伴随递增成交量，说明市场有新的需求进入接盘。如果这种现象出现，SOW的功能就失效。

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在震荡区交易进行中，我们要耐心等待结束震荡区的价格行为出现。

如果出现SOS，终极震仓或弹簧效应，说明这个震荡区是再吸筹，然后牛市恢复。
如果出现SOW，或者带量上冲回落，说明这个震荡区是再派发，然后熊市继续。

蜡烛8～9的上涨势头很好，这一点可以从连续的阳线和递增的成交量看出。这种上涨被蜡烛9的放量阴线压住，如果是吸筹，说明CM的收购还没结束。因为目前价格还在派发区之下（蜡烛3～4），所以蜡烛7和蜡烛9的放量阴线表明市场上的黄金供应量还有扩大的现象。

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2、低位派发

如果发现下降的成交量和蜡烛大于上升的成交量和蜡烛，或者每次反弹都遇到明显的供应，这是派发。再一次告诉你，不能盲目抄底。

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蜡烛1是抢购高潮，然后蜡烛2放量下挫，这是SOW。然后价格形成了区间交易，那么这个区间到底是吸筹还是派发，我们从3～4的回升中看出，成交量随着价格上升而递减，这是缺乏需求的表示。要想确定这个区间是吸筹，我们应该看到持续增长的需求。但是这种情况没有出现，反而在供应区出现上冲回落（蜡烛4），这是明显的供过于求的行为，也是确认派发的行为。现在有3个市场行为确认了区间是派发：第一，这个市场的背景有放量下挫的行为（蜡烛1～3）。第二，蜡烛4是上冲回落。第三，回升过程没有需求加入（蜡烛3～4）。如果你在蜡烛3抄底了，看到这些情况，必须离场，避免灾难。

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3、2015年中国股指案例，观察CM的离场策略（制造临时支撑，引诱公众追高）

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4、没有抢购高潮的派发

很多时候，牛市不是以抢购高潮结束，只是蜡烛和成交量逐步递减，这种现象是需求耗尽。确认这种牛市结束的方法是市场上股票供应在价格回落中剧增。这种牛市结束的特点是，在震荡区内，每次反弹之后，蜡烛和成交量的长度随着价格上涨递减，这是需求耗尽的现象。然后立刻放量下挫，这是供应控制市场的现象。牛市的结束，我们需要看到供应和派发过程！

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5、低位派发案例

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蜡烛2的情况和蜡烛1相似，只是成交量再次创新高。但是接下来蜡烛2的增量卖盘没有出现被吸收的现象，反而出现卖盘的跟随，这是个比较严重的警告。蜡烛b是对蜡烛2的卖盘跟随。它告诉我们市场尝试着恢复牛市，但是供应的出现使这个尝试失败。b之后出现非常明显的卖盘跟随（长阴），但是成交量没有增加，说明这个下跌是没有需求造成的，供应并没有扩大。每当市场应该做什么却没有做，这是个警告。蜡烛b后面的下跌应该是供应扩大造成，但是成交量缩小说明供应没有扩大，我们对这个下跌持怀疑态度。既然下跌时供应没有扩大，需求就有机会进入，把价格抬起来。但是我们看接下来的回升，成交量和波动幅度都缩小，说明需求也没上来，这种现象导致市场进入震荡区（双方相持阶段）。

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6、这个案例，我们讨论市场自我否定行为

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7、头肩顶案例

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8、上冲回落的派发模式

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9、派发和破冰案例（一）

判断市场是否到顶以及在哪里开始做空，有几个步骤：首先判断牛市结束，其次判断供应增强和需求耗尽，再次确认派发已经发生。

判断牛市接近终止，主要是看需求是否开始减弱。这里我们先用趋势线的方法判断趋势的变化。我们使用的方法是50%原则和突破幅度减小。

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10、派发和破冰案例（二）

第五节总结

第四章弹簧效应（Spring）交易法

第一节什么是Spring

在股票市场也一样，价格在震荡区内波动时，它有时会尝试离开震荡区，或者向上突破，或者向下突破。当价格尝试向下突破支撑的时候，如果支撑上的需求全部吸收并超过了供应，导致反弹，这就是市场上的Spring。每当价格尝试突破支撑的时候，不管将来成功与否，我们首先认为价格会出现Spring，衡量突破和反弹的供求关系是决定价格方向的关键。