二次冲刺上市失败，这家装备公司毛利率下滑，难满足新上市标准

星邦智能终止可能有以下原因：首先，报告期星邦智能主营业务毛利率呈持续下滑趋势，其营收增速放缓，净利润在2022年前三季度更是跌到不足五千万，已经很难满足沪主板新规要求的上市标准；其次，星邦智能用于补充流动资金占总募集资金近43%，已经超过监管30%的募资红线，且公司货币资金充足，募集资金合理性更加可疑；同时，星邦智能存货账面价值占流动资产比超半成，公司存货积压情况较为严重，存货跌价风险较高；最后，星邦智能也存在客户集中度较高的风险。

作者：Eric

来源：IPO魔女

8月7日，湖南星邦智能装备股份有限公司（下称“星邦智能”）IPO终止，保荐机构为华泰联合，审计机构为天职国际会计师事务所，律师事务所为湖南启元律师事务所。拟募集资金为14.04亿元

2020年7月3日，星邦智能曾冲刺过一次创业板申IPO，期间经历了三轮问询，最终还是终止了。此次，星邦智能于2023年3月4日在沪主板再次申请IPO，首轮问询还未回复被终止了。

星邦智能主要从事高空作业平台的研发、生产、销售和服务，目前拥有直臂式、曲臂式、剪叉式、蜘蛛式、套筒式、桅柱式、车载式七大系列高空作业平台。

公司控股股东为刘国良，实际控制人为刘国良和许红霞夫妇。刘国良直接持有公司27.0173%的股份；许红霞直接持有公司4.9785%的股份。许红霞通过多家公司间接持有公司6.7352的股份。所以刘国良和许红霞合计控制公司38.7311%的股份，为公司的实际控制人。

招股书显示，2019年至2021年以及2022年1-9月内（报告期），星邦智能营业收入分别为8.07亿元、13.88亿元、18.75亿元和14.27亿元；净利润分别为0.98亿元、1.9亿元、1.62亿元和0.84元；扣非归母净利润分别为0.88亿元、1.73亿元、1.42亿元和0.40亿元。

报告期内，星邦智能主营业务毛利率分别为31.94%、30.45%、26.65%和23.32%，呈下降趋势。

【IPO魔女】发现，星邦智能的营业收入增速自2022年开始放缓，并且公司净利润在2022年前三季度更是跌到不足五千万。其已经很难满足沪主板新规要求的上市标准。

值得注意的是，星邦智能原计划募资14亿元，其中，8亿元用于星邦智能国际智造城项目一期一一剪叉式高空作业平台智能工厂建设项目，6亿元用于补充流动资金。其中，用于补充流动资金占总募集资金近43%。报告期内，公司货币资金分别为1.79亿元、4.37亿元、7.16亿元和5.86亿元。公司货币资金在有5.86亿元情况下，仍然募集6亿流动资金补充，其募集资金合理性存疑。

在存货方面，报告期内，星邦智能存货账面价值分别为4.57亿元、5.27亿元、7.83亿元和16.59亿元，占流动资产比例分别为49.27%、35.94%、33.45%和51.14%。公司存货账面价值逐年递增，截至报告2022年1-9月，存货账面价值占流动资产比超半成，公司存货积压情况似乎较为严重，恐存在存货跌价风险。

此外【IPO魔女】发现，星邦智能存在客户集中度较高的风险。报告期内，星邦智能向前五名客户实现的主营业务收入总额分别为2.95亿元、8.99亿元、8.63亿元及4.85亿元，占当期主营业务收入的比例分别为37.06%、65.34%、46.50%及34.44%。若未来公司主要客户出现需求下降、公司的主要产品不能持续满足主要客户的要求或现有的主要客户发生经营风险，将给公司经营造成不利影响。

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