什么是资本成本?
How to explain COST OF CAPITAL
一言:
用一个百分比来表示公司资本预算计划要求的最低回报率
在说计算之前,先要明白资本(capital)是什么
资本/capital
公司资本一般来源有三个:
1.发行股票(优先股&权益股)
2.发行债券(银行贷款)
3.收益再投资(内部融资)
资本成本/COST OF CAPITAL的意义在于,一个公司都想要确保其投资产生的收益的值,至少要等于公司的资本成本。大于则更好了。
这些成本的来源就来源于上面的资本。
a.债务成本/cost of debt
b.优先股成本/cost of preferred stock
c.股本成本/cost of equity
想要计算获取资本带来的成本,就要先计算这三项。
资本成本计算
债务成本/cost of debt
分子:利息支出(扣除税率) 理解为税收抵扣
分母:债务偿付余额 - 债务获取费用 + 债