牛市真的来了吗？牛市还能留多久？

9 月 11 日，Odaily星球日报“链接O-link城市峰会·武汉站”圆满举办。本次活动吸引到了 OKEx、算力地球、BiKi 、贝宝金融、芯动等多家公司代表莅临现场，并发表主题演讲。

活动开始，Odaily星球日报创始人兼CEO王梦蝶进行致辞。她表示，过去几个月加密货币重启小牛市，比特币价格一度接近 1.4 万美元；但另一方面，比特币在占据主导地位的同时，也在毫无规则的起起落落，山寨币的价格难以出现大的飞升，「山寨季」始终没有来临。“我们不仅疑惑，牛市真的来了吗？这波牛市还有留多久？”       

（王梦蝶）

活动现场，数百名观众与来自公链、矿业、交易所、资管等多个领域的项目方共聚一堂，一同探讨加密货币行情走势、交易所发展、公链项目前景等多个议题。

牛市真的来了吗？

今年年初以来，比特币价格最高接近 1.4 万美元，年内涨幅超过 300%。不少投资者认为牛市已到，推动加密货币市场交易的活跃。

OKEx首席行业研究员孔德云指出，2019 年与 2017 年牛市有很大不同，2017 年主要是由 ICO （首次代币发行）引起的，而今年则是机构入场推动的，比如 Facebook 发币。这也导致两次牛市的表现不同，2017 年是上寨币暴涨，今年则是比特币暴涨。

（孔德云）

机构入场，被普遍认为是推动比特币价格上涨的重要因素。但深层次的原因，却一直没有人进行揭示。

贝宝金融创始人兼 CEO 杨舟认为，过去比特币价格涨跌与三个方面有关。从宏观角度来说，比特币涨跌的根本原因是全球的货币政策。比特币价格与全球货币供应（M2）的呈现正相关，货币政策持续宽松是比特币价格上涨的最基础原因。从中观来说，与比特币减半周期有关，每四年迎来一个牛市。从微观来说，比特币分叉会形成死亡螺旋，导致价格出现涨跌。 

（杨舟）

BOINC算力地球投资总监韩承原认为，当前全球面临诸多问题：长期债务周期进入尾声；贫富差距加大与政治两极化；崛起的强权挑战现有强权。这些都导致了人们在生活中面临极大的不确定性。过去黄金是一种避险工具，如今比特币作为一种新的投资品，由于其总量有限，供给接近上限，将成为全球范围内的价值贮藏与资产转移手段。

（韩承原）

“目前 Facebook 推出了 Libra，央行数字货币也正在研发，推动加密货币走向更广泛的人群；加密货币符合机构用户宏观对冲的预期，获得众多的机构投资，此外合规的加密交易所与衍生品也层出不穷。这些都将推动比特币价格上涨。“韩承原说。

自有价格纪录以来，比特币经历了三次牛市和三次熊市，最近一次牛市涨了 84 倍。如今牛市是否已经到来？

币牛牛CMO 沐一表示，未来比特币一定会带动下一波牛市，但现在一定不是牛市。“什么时候是牛市？百花齐放的时候，所有山寨币都在疯狂涨的时候。”

杨舟则给出了肯定的答案。“牛市已经来了，还可以持续 26 个月。”

他解释说，对比特币前景进行展望，也可以从三个方面考虑。

• 从宏观上，全球央行第三代货币政策的失效，走向了难以回转的道路上。根据彭博巴克莱全球负收益债指数，目前全球负收益债券的规模最高超过 16 万亿美元，较 2010 年增长 126 倍。因此全球货币供应会继续增长，从而推动比特币的价格上涨。

• 从中观上，比特币共识形成病毒式传播。比特币作为一种以共识为基础的货币，其 Monetary Premium 主要的驱动因素是用户数。比如比特币的价格，在Libra白皮书推出之后出现了超过 50% 的涨幅，印证了市场对于比特币价格和其用户数之间关联的预期。

• 从微观上，比特币价格与减半密不可分，减半前 8 个月至减半后 18 个月为常规上涨期。 

通过稀缺性模型估值，杨舟得出结论：比特币在减半后的市值规模将达到 1.6 万亿美元，届时比特币价格将达到 8-12 万美元。 

不过，历史数据也表明，比特币在减半后会先下跌 30%，主要原因是部分获利者会选择套期保值、购买山寨币等。

交易所应如何发展？

在过去 10 年，比特币涨了 2 万倍，年化复合增长率 2200000%，远远超过同期的各项投资品：冬虫夏草、腾讯股价、上海核心区房价等。

从全球范围来看，比特币愈发成为人们对抗货币增发贬值的重要手段，因此也备受传统机构追捧。例如，ICE 洲际交易所旗下的加密交易所 Bakkt ，就被视为“牛市之光”，人们认为传统机构会在合规化后跑步入场。

在这种情况下，交易所会是整个行业的基础设施和金融中心，又该如何面对变局，抢占流量高地？

孔德云认为，美国、俄罗斯、巴西是流量高地。目前全球数字货币交易所流量分布状况如下：美国、俄罗斯、巴西分列 TOP 1-3；再结合全球地域性交易所分布图来看，美国、俄罗斯、巴西、土耳其等国家除了全球性交易所瓜分市场份额外，还各有强势的地域性交易所，进驻此类国家壁垒较高；而英国、越南、德国、法国、荷兰、西班牙和加拿大没有强势的本土交易所，并且流量也较为可观，可重点开拓。

当前，OKEx 正着力于在东南亚、南亚布局。过去两个月，OKEx 先后与泰国领先交易所 Bitkub、印度最大法币交易所 BitBns 达成合作；进行 KYC 流程优化以适应东南亚国家情况，如越南驾驶证普及，可作为身份认证等；增加更适合海外用户的 OTC 支付方式，如 Momo、Zolapay 等。

BiKi资产端总经理 Leo Su 认为， 交易所的成长背后的核心是对于新的资产、流量、机制的把控，把控这三个方面的指标有机会铸造一个新的平台。“从 ICO 到 IEO（首次交易所发行），到未来更多融资方式的创新，核心都是通过新的机制去引发新的资产，从而为这个平台留住新的流量，产生更多的聚集的效应。”

（ Leo Su ）

Leo Su 也重点介绍了 BiKi 抢占流量的方式——通过新资产、新流量、新机制，造就新平台。

• 新资产：推行“诺曼底计划”，赋能资产端；

• 新流量：推行合伙人机制，目前有 2000 多位社区合伙人；

• 新机制：推行平台币“极致通缩模型”，每月回购、季度回购、锁仓裂变。

“截止目前，BiKi 注册用户 150 万，上线项目 150 个，开通交易对 220 个。 在二线交易所当中是非常领先的状态。“ Leo Su 说。

挖矿会是财富热点？

加密货币市场的繁荣，除了给交易所带来变局压力，普通的投资者又该如何把握财富密码？

芯动销售负责人汪生林认为，挖矿才是未来的财富热点。

（汪生林）

他解释说，未来市场整体趋势将是：一、虚拟资产的避险特性在未来会逐渐放大，贸易战、科技战相继而来，人们可能正在寻找其他途径来寻找方法来规避资本管制；二、币价行情震荡转牛是未来一段时间主流趋势；三、矿机供不应求是未来一段时间的主流趋势。目前市场上的供应量与实际需求之间，初步预计差距 150 万台。币价盘整的过程，资金最好的出口就是矿圈，就是回归挖矿本质。虽然近期机器看似扎堆，但是性能好、稳定性好、能耗好、货期早，能上量的机器依然是一机难求，这才是财富热点。

把握了大势之后，选择挖矿时机也很重要。在汪生林看来，越早挖矿越好。

一是目前算力增长跟不上币价增长，越往后算力竞争越激烈。同样1T的算力，早几个月，挖矿获币量更多、增值空间更大；二是目前电价低廉机位富裕，能有效控制币价成本。选择早一点到位的先进矿机早上架进行挖矿，才能抓住盈利窗口期。期货矿机丰水期早已过半，挖币成本和运营风险明显增加；三是币价变化很快，抓住机会赶紧出手，早挖币、早囤币。那么未来币价飞涨的时候，持币的流动性资产的管理和机器变现就更轻松了。

对于普通散户来说，即便选择挖矿，但在购买矿机、找矿场、找低廉的电价等一系列流程上却需要耗费大量的时间精力。

有没有一款产品，能一劳永逸的解决上述所有问题，让普通散户享受到挖矿收益的同时，简化不必要的流程？

针对这一需求，云算力产品应运而生。王梦蝶也在活动现场介绍了 Odaily星球日报战略孵化的愿算力产品——算易投，该产品优势如下：

• 投资者入门门槛较低，只需 1 万多元即可购买云算力服务，购买次日即可享有收益；

• 随时可以提币，便于用户周转资金，并且提现 0 手续费；

• 资产风控，选择最专业的矿场，火力电能稳定输出，不存在断电情况；

• 即便矿场停电，算易投承担损失，用户可以继续享有收益，360天不间断。

公链项目前景

圆桌论坛环节，针对公链项目目前发展状况，各位嘉宾各抒己见。

人人影视CVNT 创始人“四哥”认为，目前很多项目方为了发币而发币，画了一个大饼。投资者对于公链项目要进行区分，有些没有很好的应用，有些应用可能已经做出来的。对于市场如何判断，投资者可以问一个问题：项目公司靠什么盈利，如果不割韭菜，你还能活下去吗？“我认为，只要不在二级市场割韭菜，能养活自己的就是好项目。”

对于“什么样的公链才有价值”，En-Tan-Mo CMO TONY GUO 认为主要有三点：一是项目自身要有非常强的私域流量能力，很多的社区币也有它自己的价值；第二要自带一些行业应用；第三要有自己的技术，要活到下一波牛市到来，为你的开发者谋取福利。

（TONY GUO）

同样的问题，币牛牛 CMO 沐一也给出自己的看法：你选的赛道，决定了你跑的够不够快；你所解决的痛点够不够痛，是否能够落地；是否能够找到靠谱的合作伙伴，把公链落地；公链落地需要的时间非常长，未来3到5年不可能大规模落地，因此只有融到足够钱的项目，才能挺过寒冬。

（沐一）

Multivac CTO 应翔表示：比特币的更多的是价格共识，真正的应用共识要看以太坊。但以太坊也曾经历过价格崩盘，才逐渐被人认识到价值。一些公链项目现在可能处于一个价格低谷，但公链的价值发现，是一个长期的过程。公链的技术能力决定了其应用场景，好的区块链系统具有能力后，可以孵化出一些应用，最终反向影响价值。 

（应翔）

Jetmint创始人刘何明表示：区块链目前的应用，大家可感知的是蚂蚁金服发票的溯源，所有的东西都透明，是中心化向去中心化发展的。真的很难说区块链落地应用能落到哪，大家都在摸索，它会在中心化和去中心化之间找到一个平衡的点。谁能先找到一个点，可能是行业的下一个独角兽出现了。

（刘何明）

pLIBRA联合创始人王喆认为，公链目前出现问题还是在用户层面，用户需要足够大，不然难以激起开发者的研发热情。很多的传统的开发者曾解释，为什么没有进入区块链这个行业，因为大家不想自己花费时间做的产品只服务几万的用户，这是一个特别特别无奈的事情。

（王喆）

“现在公链太多了，大家解决问题都差不多。只有我们都能融合在一起，把用户带进去，在这个上面实现真正能落地的应用和业务场景，我觉得这才是对现在公链和区块链行业真正有价值和有贡献的事情。“王喆说。

“链接O-Link”Odaily星球日报城市峰会希望通过走访流量城市，探索当地企业发展和现状。

星球日报将借助城市活动为窗口，探寻新的机会，挖掘区块链行业的真实用户、帮助企业们拓展新的市场、资源，为行业带来更多创新的可能。

成都站圆满结束后，城市峰会第三站将在深圳启动。目前，“链接O-Link”Odaily星球日报城市峰会·深圳站报名通道已经正式开启，欢迎各大企业、区块链爱好者报名参与。

点击“阅读原文”即可报名星球日报城市峰会·深圳站。