趋势跟踪策略相对于高频策略和统计套利类的策略来说风险就相对较大了,这是因为该策略风险敞口暴露较多。
我们在市面上常见的比如Smart Beta策略,CTA趋势跟踪策略和股票指数增强都是属于这种风险敞口暴露较多的情况。
当然很多朋友都知道CTA趋势跟踪策略和股票类的策略有所不同,CTA趋势跟踪策略是可以多空方向进行交易的但是股票类beta只能做多。
对于股票多因子投资来说,如果我们将风格、市场风险和行业等进行中性化,那么我们就可以做Alpha策略。Alpha策略也属于统计套利类策略,这是因为它追求的是绝对收益,所以风险较低。
如果我们不进行对冲的话,那么就可以选择指数增强策略,我们在前文说到指数增强策略风险敞口较多,那么我们选择这类策略就必须承受风险。如果是市场整体下跌的行情下,量化交易者可能会承受非常大的风险。
如果是针对某个因子或者某类型的因子做风险暴露,那么投资者可以选择Smart Beta策略。但是我们也必须知道的是如果这种类型的因子后期表现不好的话,那么它的风险敞口也是相对较大的。
类似指数增强策略发行的时点就非常重要,一般在市场相对低点或者底部的时候是比较好的。
无论是量化策略的回测还是实盘交易中都有可能会遇到各种各样的风险。这些风险有的是基于策略自身,有的则是策略之外的风险例如政策风险等等。
所以我们一定要知道,虽然我们选择了风险偏好相对较低的量化产品,但也不代表着就一定是毫无风险的。
市场中的一个常识是风险于收益同在,投资必定面临着风险,只有承受风险才有可能会获得相对的收益。
如果不需要风险就能够获得收益的话,那么市场中就不会有亏损的交易者了,也就不会有盈利的交易者。
所以我们在针对某个产品或者策略进行评价的时候,只单纯的看收益或者单纯的去看风险都是非常片面的,我们要看的是二者的结合,例如风险收益比或者信息比率、夏普比率等等。