房地产企业融资结构与财务绩效关系研究—参考论文

摘要：近些年来，中国经济发展壮大态势极佳。作为生产能力和生活必需品的支柱产业，建筑业发展壮大迅速。与此同时，也存在一连串关键问题，如新建工程项目过量，开建工程项目数量过大，各类数量指标增长过快，固定资产投融资在全社会的比重逐步提高，建筑业发展壮大增幅要远高于其他产业，发展壮大经费过分依赖于商业贷款。
此文在文献资料学术研究和实证性分析的基础上，以MM基本理论结构和权衡理论构成的科学框架基本理论，分析了绿地控股公司投资构成对公司财务工作绩效考核的影响因素，并通过对绿地控股公司企业财务工作绩效考核的详细分析，即偿债能力、管理水平、收益水平、现金流和发展水平，对绿地控股公司的融资结构和财务管理绩效评价的假定进行了实证性分析方法。最终，确认了内源融资能力弱、负债结构不当、流动债务比例过大、资产债务率偏高；明确提出了科学合理组织协调融资结构内各项指数的比例，注重负债时限的科学合理分配，采取多样化融资方法，设立适合政府部门宏观政策的内部融资运行机制的管理策略。
关键词：房地产融资；住房抵押贷款证券化；上市融资
变量选取
（1）数据来源
文中以绿地为例，选择了企业在二零一七－二零二一年的财务数据和公司的基础财务数据，均取自于东方财富网的中国泰安数据库系统，在完成解析统计之后，先用Excel完成基础数据分析，接着再用SPSS完成实证数据分析。
（2）变量设计
（一）被解释变量
本文分析的是融资结构与财务绩效的关系，把财务绩效作为了被解释变量。为了选择以净资产收益率反映的财务绩效。
（二）解释变量
(1）公司内源投资比例是指保留收益在公司投资构成中的比重，它既体现了公司内部的投资构成，也包含了公司内部的保留收益，即股东股权的盈余公积和未分摊，还有公司固定资产的折旧分期摊销。
(2）股权融资率是股本融资占总额的比率，即公司实收资本和资本公积二者之和占净资产的比率，能够反映公司资本利用股本融资获得资金的占比，也可以体现股本投资对公司生产运营的贡献。
(3）第一次大股东持有比例，是指第一次股东所持有权益占资本净额的比例，以说明持有资金是否集中。持股越是集中，对财务业绩形成的负面影响也越大。
(4）资产负债率是指企业总负债与净资产相互之间的比率，它反映的是企业负债资产管理能力。
(5）短期借款比率是指企业流动负债与总负债之间的比例，体现了公司短期资产的主要来源，也反映的是公司债务期限结构。
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