诸如保险市场和股票市场这一类的金融机构,至少能在某种程度上减轻这些风险
1.或有消费
消费者可能关注的是获得不同消费束的概率分布
彩票赌博
保险 完全保险(无论损失是否发生,消费者最终都会拥有相同数量的财富)
把某个随机事件的不同结果看做不同的自然状态
或有消费计划确定的是在每个不同的自然状态下将要消费什么
ex:巨灾债券
保险购买方和保险出售方
保险的卖方:零售商和批发商(后者,保险人将风险卖给其他参与者)
保险批发市场又称作:再保险市场
巨灾债券能广泛地分散风险
状态依赖型证券
2.效用函数和概率
考察两种相互排斥的状态, c 1 , c 2 c_1,c_2 c1,c2表示两种状态下的消费, π 1 , π 2 \pi_1,\pi_2 π1,π2表示两种状态发生的概率。( π 2 = 1 − π 1 \pi_2=1-\pi_1 π2=1−π1)
效用函数: u ( c 1 , c 2 , π 1 , π 2 ) u(c_1,c_2,\pi_1,\pi_2) u(c1,c2,π1,π2)
完全替代: u = π 1 c 1 + π 2 c 2 u=\pi_1c_1+\pi_2c_2 u=π1c1+π2c2
柯布道格拉斯: u = c 1 π c 2 1 − π u=c_1^{\pi}c_2^{1-\pi} u=c1πc21−π
对数形式: l n u = π 1 l n c 1 + π 2 l n c 2 lnu=\pi_1lnc_1+\pi_2lnc_2 <