2020 Q1 区块链矿业研究报告 | TokenInsight

↯ 要点总结

1. 屡创新低 2020年Q1是比特币极其动荡时期，全网算力在100ET/s上下波动，顶峰值为136EH/s，在3月12日价格大跌之后屡创新低，最低曾达76EH/s；

2. 边际收益跌破0 ASIC老矿机（如蚂蚁S9s）的边际收益被新一代矿机挤占，在三月份前，其边际收益维持在35%，但在3月份大跌行情时一下跌破0。直到4月份也仅恢复到20%水准；

3. 短期无序期 随着比特币第三次减半的临近，比特币网络将经历短期的无序期，价格会出现较大波动。但经历此次波动，比特币网络会逐步调整到均衡状态，并最终形成更加有效的网络；

4. ASIC矿机仍为主流 ASIC作为满足某种特定的需求而专门定制的芯片，在性能、体积、功耗上远比FPGA和GPU有优势。因此ASIC在2020年第一季度依旧是矿机中的必须器件，并在未来的市场份额中将持续上升；

5. 同季度最高 2020年度第一季度推出的矿机新型号数量尽管环比2019年第四季度下降幅度近60%，但却是近三年来同一季度最高；

6. 阻力 结构化金融产品目前主要投资者仍为投资机构，散户无交易渠道。TokenInsight认为其于矿工而言较难懂，在推广上有一定阻力；

7. 不均衡分布 TokenInsight通过“矿工人均算力”指标对ASIC矿机在各矿池的分布进行了研究，发现ViaBTC矿池中使用老版矿机的矿工多于行业内其他矿池；OKEx的矿池中新矿机占比更高；

8. 危机暗藏 TokenInsight发现，Filecoin持续跳票造成的不确定性正在酝酿危机。之后Filecoin市场的改善取决于总体市场状况、主网上线的效果及之后矿工整体挖矿信心；

9. 退出舞台 受Handshake ASIC矿机战神一代在第二季度交货的影响，Handshake显卡矿工的收益将继续下降，或退出市场。

TokenInsight

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