固收产品交易日志

2021.12.7星期二

今天是进行固收产品模拟交易的第一天，我的初始资金为500万元。今天我买入了两只债券，分别是国开1702和国开1802，成本价为103.215和103.659；对于这两只债券，我的买入理由如下：

1.运用上课所学金融机构和金融市场的知识，国开债的发债主体是国开行，也就是国家开发银行，国开行成立于1994年，是直属中国国务院领导的政策性金融机构，国开行是中国最大的对外投融资合作银行、中长期信贷银行和债券银行。很显然，购买这样的债券不会有普通公司债的信用风险，可以让投资者放心。

2.就流动性来说，我发现国开债相比于其他债券交易更活跃。2016年，国开债现券交易量突破30万亿元，月交易量占全市场的比重最高超过45%，平均换手率超过4倍，买卖价差小。国开债凭借股东发行灵活，增发机制合理、供给契约需求等多个特点，已经成为市场流动性最好的品种。但即使是这样，从我挂单国开债到买入也花费了近一个小时的时间。

3. 就认可度而言，国开债认可度更高。国开行依托国家信用和一流市场业绩，市场基准地位得到广泛认可，先后有多家发行体以国开债作为定价基准发行信用债。换言之，对于机构交易者来讲，国开债便于他们进行回购逆回购操作。虽然我使用的交易软件不支持我这样操作，但这不妨碍作为我交易它的理由。

出于对其稳定性的考虑，我对国开债的交易目标是对冲掉购买其他可转债所面临的风险。而交易策略则是在买入后长期持有，以避免反复操作带来大量手续费的损失。

2021.12.8星期三

今日没有进行任何操作，账户市值为499.5w元，市值的减少绝大部分由于手续费导致。

2021.12.9星期四

今日账户市值为499.3w元。出于收益性的需要，我买入了上银转债，家悦转债和恩捷转债。对于上银转债，我的买入理由如下：

1.从宏观经济分析，近日央行降准的消息传来。降低商业银行准备金利率意味着商业银行吸收来的存款可以有更大一部分放贷给社会公众。这无疑能提高商业银行的放贷规模，进而提高主营业务收入。所以这无疑是一个买入的好时机。

2.从估值分析的角度，城市商业银行市盈率TTM的行业中值为6.75，而上海银行的市盈率TTM仅为4.52，说明该公司的股价偏低，有上涨的空间和规避系统性风险的能力，因此值得买入。

3.从公司在行业中所处竞争态势来看，上海银行股份有限公司的主要业务包括公司金融业务、零售金融业务和资金业务等。公司的主要产品与服务有公司贷款、票据贴现、公司存款、中间业务、个人贷款、个人存款、银行卡业务、货币市场业务、同业业务、投资组合管理业务、黄金交易及融资业务、代客资产管理业务。公司在英国《银行家》杂志 联合独立品牌评估机构Bra