大模型变现周期：傅盛、朱啸虎预估仅需两三年

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在5月8日的一场投资峰会上，金沙江创投主管合伙人朱啸虎表示，在GPT-4以后，自己对GPT-5没有太多期待。

距离上次隔空互怼已一年，朱啸虎和猎豹移动董事长兼CEO傅盛在此次论坛坐到了一起，再论AI大模型的问题和机会。

一年之前，朱啸虎在采访中表示，ChatGPT对创业公司很不友好，未来两三年内请大家放弃融资幻想。彼时傅盛转发了朱啸虎这篇文章，并批评称，“硅谷一半的创业企业都围绕ChatGPT开始了，我们的投资人还能这么无知者无畏。”

一年之后，双方回顾这场争论，朱啸虎认为是标题党造成了误解，“后来我们沟通过，我们实际上观点很一致的，在 AI这块，我个人对AI应用明年爆发是非常乐观的。”他认为，Llama3的两个小模型很厉害，而iPad Pro在近日又推出了M4芯片，意味着以后可能在端侧可以直接跑一个几百亿参数的小模型。

“我们关注能够商业化、能实现PMF（产品市场契合点）的 AI技术应用，明年这个时间点上AI应用肯定会大爆发，所以我们目前在密切关注这方面的应用。”朱啸虎表示。

傅盛表示“那天晚上肯定是有分歧的”，他认为一个是立场问题，傅盛把自己定义为创业者，而创业者不喜欢投资人站着说话不腰疼，经常来指点说这个可以做这个不能做，“创业之所以繁荣，就是因为有各式各样的非共识，所以我从个人的立场角度，不喜欢投资人说这个东西你们就别干了。”

傅盛认为，一个技术无论再好，它都必须包装成产品被用户使用，所以这里面应用开发者的机会还是有的。任何时代只要技术的变迁，就必然带来各种产品的变化，这就是创业者最好的机会，只是因为当时看不清。他在现场道歉称“那天喝了点酒稍微有点冲动”，但观点仍然是，大技术变革的时代创业者一定是更有机会的，而不是没有机会。

此次傅盛和朱啸虎还谈及对“AI四小龙”商业模式的看法。傅盛表示，到今天都不认为“四小龙”是好模式，“看了一下某些上市公司财报收入30个亿，亏损70个亿，我觉得好的企业当然前期要投入，但不应该10年都是这样。”他表示猎豹也有一些亏损，但都是量入为出，有一定超前，但并不是完全不计成本地投入，所有的科技一定要最后形成闭环。

“我觉得‘四小龙’不是下限是上限”，朱啸虎则更激进一点，他认为“四小龙”运气很好，碰上了安防大建设的巨大红利，虽然由于项目性质现金流不佳，但也有逾期的钱不断垫着现金流，他判断，大模型可能是更差的商业模式。

“我们当年为什么不投‘四小龙’，就觉得技术是没有门槛的，最多领先别人半年时间，为什么市场上今天竞争还是这么激烈，（是因为）技术上没有什么差异点，大模型更是一样，我觉得更差。”朱啸虎认为，问题在于，技术没有差太多的情况下，每一代技术都要投，现在可能3.5版本要投入几千万美元，迭代到4版本要几亿美元，到5版本可能要几十亿美元，每一代模型都要重新去投入，而变现周期可能就两三年，“这比发电厂还要差”。

在大模型的路径上，朱啸虎认为，开源小模型必然是未来方向，且商业机会很多，“大部分的工作都不需要清华本科、哈佛博士的，只需要一个专科的学生就足够了。”傅盛认可这一点，“最后可能百亿参数模型的智能水平足够满足大部分应用，甚至如果给它规定的场景很清晰，会比GPT-4还好，就和你招一个中专生，每天就回答问题，不需要写古诗，也不需要参加奥赛。”

朱啸虎还提及一个内部复盘是，从PC互联网到移动互联网，都是应用赚最多的钱。虽然每个周期一开始都是硬件和基础设施赚的钱多一点，但到后面应用赚钱是前面的10倍以上，他认为，这次大模型也是，且速度更快，PC互联网迭代速度是10年为周期的，这次是以年为周期的，“所以我为什么很乐观，明年应用绝对爆发，因为开源模型已经到了足够的智能水平了。”

为什么是明年？“很多时候让子弹飞一会儿，不是一个坏的选择。”朱啸虎说。