深发展一季报初探

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深发展一季度财务报告今晚披露，这是我关心的股份制银行中的第二家，深发展的经营业绩不错，符合预期。

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深发展一季度主营收入37.60亿元，同比增长5.84%；实现净利润11.22亿元，同比增长11.74%；实现每股净利润0.361元。深发展净利润能实现同比增长是不容易的。

在主营收入中，利息净收入32.99亿元，同比增长4.90%；非息净收入1.96亿元，同比增长30.24%。深发展的非息净收入在一季度能同比增长30%是相当不容易的。

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深发展一季度总资产5219亿元，比年初增长10%；存款4007亿元，比年末增长11.14%；贷款余额3194亿元，比年初增长12.58%；这三项指标的增长率并不突出。

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深发展不良贷款余额19.63 亿元，比年初增加0.35 亿元，增加额占总贷款余额的0.01%，增幅1.82％。不良贷款比率0.61％，比年初下降0.07 个百分点。

在不良贷款余额当中，77％的不良贷款发放于2005年以前；2005年1月1日后首次发放的不良贷款金额为4.60亿元，占全部不良贷款的23％。深发展一季度的不良贷款基本上没什么增加，这是个不错的结果。

深发展坏帐拨备25.60亿元，一季度计提5.22亿元，同比减少10.52%；拨备覆盖率130.40%，比年初提高25个百分点。

报告期内,深发展新设网点4家，网点数量286家。

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从一季度的经营业绩来看，深发展比民生好，真的很不错。

按照这个趋势，深发展今年完成每股净利润1.50元应该没问题，目前的动态市盈率在10倍，在我看来还是价值低估。深发展是我关心的第五家股份制银行，目前看来，除了招商的估值稍许高一点（由于招商的品牌与经营能力，市场给予适当的溢价是合理的）以外，其他的这四家都在差不多的水平。

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