1. Fomula-Fundations of Risk Management

1. 风险与收益的平衡（RAROC）

$$RAROC=\frac{Reward}{Risk}$$

2. CML

$$E(R_P)=R_F+\left[\frac{E(R_M)-R_F}{{\sigma }_M}\right]{\sigma }_P$$

斜率是夏普比率

3. CAPM

$$E(R_i)=r+{\beta }_i[E(R_M)-r]$$

$$E(R_i)=r+{\sigma }_i{\rho }_{i,M}\left[\frac{E(R_M)-r}{{\sigma }_M}\right]$$

斜率是超额收益

$${\beta }_i=\frac{cov(R_i,R_M)}{{\sigma }_M^2}=\frac{{\sigma }_i}{{\sigma }_M}{\rho }_{i,M}$$

第二个等号后分母是市场组合的标准差，分子是资产的标准差

4. 业绩衡量

4.1 Sharpe measure

$$SPI=\frac{E(R_i)-r}{{\sigma }_i}$$

分母是总风险

4.2 Treynor measure

$$TPI=\frac{E(R_i)-r}{{\beta }_i}$$

分母代表的是系统性风险

4.3 Jensen’ Performance Index

$$\overline{R}-r=\widehat{{\alpha }_i}+\widehat{{\beta }_i}(\overline{R_M}-r)$$

4.4 Tracking error

$$\sqrt{\frac{\sum (R_P-R_B{)}^2}{N-1}}$$

4.5 Information ratio

$$IR=\frac{E(R_P-R_B)}{\sqrt{var(R_P-R_B)}}$$

5. Multifactor model

$$R_i=E(R_i)+{\beta }_1{F}_1+{\beta }_2{F}_2+\cdots +{\beta }_k{F}_k+e_i$$

常数项是逾期收益$E(R_i)$，模型有残差项$e_i$