小牛电动Q1营收5.5亿：净利润不及预期，3个月内市值缩近五成

日前，纳斯达克上市公司小牛电动（NASDAQ:NIU）公布的2021年第一季度财务报告。根据财报，小牛电动的营收超过市场预期，但净利润水平不及市场预期。

具体来看，2021年第一季度，小牛电动实现营业收入5.47亿元，同比增长135%，市场预期为5.13亿元；净亏损540万元，市场预期净利润 985 万元，而2020年第一季度净亏损为2640万元。

 

财报显示，小牛电动2021年第一季度的毛利率为23.8%，相比之下2020年第一季度为23.6%；经调整后净利润为670万元，而2020年第一季度调整后净亏损为1860万元，扭亏为盈。

小牛电动CEO李彦称，“自4月份以来，国际市场开始逐渐复苏，4月份我们交付了大约3800辆。”据了解，小牛电动预计其2021年第二季度净营收将在9亿元至10.30亿元之间，同比增长40%至60%。

此前财务数据显示，小牛电动在2017年、2018年、2019年、2020年的营收分别为7.69亿元、14.78亿元、20.76亿元与24.44亿元，净利润分别为-1.84亿元、-3.49亿元、1.90亿元与1.69亿元。

根据财报，2021年第一季度，小牛电动的电动滑板车销量为149649辆，同比增长272.6%，其中，中国市场的电动车销量为144654辆，同比增长321.5%；国际市场上销售的电动滑板车数量为4995辆，同比下降14.5%。

与之对应的是，小牛电动2021年第一季度来自于中国市场电动滑板车销售收入4.1亿元，同比增长207.3%，占电动滑板车总收入的91.3%；电动滑板车国际市场销售收入3890万元，同比下降27.7%。

对于国际市场业绩下滑，小牛电动称，主要原因是疫情和国际航运环境严峻。而2020年第四季度，国际市场贡献营收1.156亿元，同比增长168.8%，营收增速超中国市场的同比增长13.7%。

根据公开信息，小牛电动于2014年成立，2018年10月19日在美国纳斯达克上市。赴美IPO时，小牛电动以9美元的价格共发行700万股ADS（美国存托股份），股票代码为“NIU”。

小牛电动在IPO前还下调了发行价区间。早前，小牛电动公布的发行区间为10.50到12.50美元，最多募集1.19亿美元。而小牛电动于2018年10月18日更新招股书时将其发行区间下调至9.0到10.0美元。

最终，小牛电动确定IPO发行价为9.0美元。同时，公开发行股份数目也从此前的800万股ADS缩减至700万，募资金额从最早的1.5亿美元骤降至6300万美元，合计下调四次，总缩水幅度为58%。

截至2021年5月17日美股收盘，小牛电动的股价为28.85美元，远远超过其IPO时的股价。在此之前，小牛电动的股价曾在2021年2月16日一度达到53.38美元的历史高位，随后一路走低至28美元上下，跌幅接近五成。

在此期间，小牛电动多名创始人减持了该公司股份，GGV纪源资本则大幅减持，并从小牛电动的主要股东行列中退出。同时，GGV资本合伙人李宏玮（Jenny Lee）也不再在小牛电动董事会中任职。

此前，纪源资本通过Entities affiliated with GGV持有小牛电动11.6%。截至2021年3月31日，小牛电动CEO李彦持股4.3%，小牛电动联合创始人胡依林、李一男分别减持了部分股票，持股比例分别为18.7%、33.7%。