瑞幸的不幸，已可预见

4月2日晚间，瑞幸咖啡发布公告，承认公司COO刘剑及其部分下属员工从2019年二季度起从事某些不当行为，伪造交易相关的销售额约为22亿元。

报告一出，举世哗然，4月2日当晚，瑞幸咖啡的股票两个半小时熔断六次，大跌75%。4月3日最高跌幅超14%。4月6日，周一开盘，继续走低，最高跌幅逼近20%。

是什么让瑞幸竟然要对自己“挥刀自宫”，想必已经是被逼的走投无路，到了纸已经包不住火的地步。

早在两个月前，以作空中概股闻名的大空头“浑水”就开始对瑞幸咖啡提出质疑，称其去年三四季度单店每日的销量、单价双双造假。

当时瑞幸的回应相当强硬，称“浑水”的论述毫无根据，表示抗议，并称将采取相关措施。

最终，瑞幸选择低头认错，恐怕源于部分美国律所开始对其“动手”了。

据悉，已有多家美国律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼，控告瑞幸咖啡作出虚假和误导性陈述，违反了美国证券法。

对于瑞幸咖啡的此番“认错”，舆论呈现两极分化的态势：有人称瑞幸咖啡是民族之光，割了资本主义的韭菜，请国人喝咖啡；有人认为其引发的信任危机，祸害了一大批中概股的声誉。

不管舆论怎么看，从资本市场的反应来看，态度是极其悲观的。

与此同时，瑞幸咖啡掌门人陆正耀控股的另一家企业，神州租车，受到瑞幸咖啡的牵连，股价一度暴跌70%。

瑞幸咖啡造假事件发生后，陆正耀的心态似乎还算淡定，他在朋友圈中发声：“今天更要元气满满！小伙伴加油！”

 

 

再到4月5日发表官方致歉声明，戏份十足。

从瑞幸的道歉，不难看出一种"弃车保帅"的味道，很多媒体和专家表示，让一个“高管”背起一整口锅，我们不信。

瑞幸咖啡的发展方式，是互联网企业的常见做法：烧钱占领市场，不过它做得更加极端，三年扩张4000家门店，开辟了一种病毒式扩张的新模式，两年就跑去纳斯达克上市了。

瑞幸咖啡一直在对标星巴克，价格不算便宜，但通过一系列的补贴，优惠券，让普通消费者，也享受到了星巴克的感觉。这种感觉让用户感到非常的受用，用户量也如飞一般的直线上升，这种巨额补贴换来的用户增长确实非常见效，但获客成本也是非常之高的。

据2019年财年瑞幸咖啡三季报，其当季产品总收入为14.9亿元人民币，同期增长达到了惊人的557.6%；而亏损方面也很突出，同期税前净亏损延续（去年同期这一数据为净亏损4.849亿元），金额达5.319亿元，净亏损同比扩大9.69%。

其实上市公司财务造假，瑞幸咖啡并非唯一，让我们看一下美国历史上曾经发生的，同样因为账务造假而震惊海外的安然公司破产案。

安然（Enron）公司，曾是一家位于美国的得克萨斯州休斯敦市的能源类公司，拥有约21000名雇员，是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。公司连续六年被《财富》杂志评选为“美国最具创新精神公司”。

2001年年初，一家有着良好声誉的投资机构老板吉姆·切欧斯公开对安然的盈利模式表示了怀疑。他指出，虽然安然的业务看起来很辉煌，但实际上赚不到什么钱，也没有人能够说清安然是怎么赚钱的。

2001年11月8日，安然被迫承认做了假账，虚报数字让人瞠目结舌：自1997年以来，安然虚报盈利共计近6亿美元。

2001年11月30日，安然股价跌至0．26美元，市值由峰值时的800亿美元跌至2亿美元。

最终，安然公司不仅被罚的破产，公司股票停止交易，CEO被判入狱24年，并罚款4500美元，多位重要参与者选择自杀身亡。会计师事务所，投资银行等都付出了沉重的代价。

对此，2002年美国出台《萨班斯法案》，以对编制违法违规财务报告、篡改文件等事项做出严厉说明。

事后，很多专家分析称，安然公司的破产并不仅仅是因为假账，也不全是高层的腐败，更深层次的原因是急功近利，使安然在走向成功的同时也为自己掘好了坟墓。

安然的核心文化就是盈利，在安然，经营者追求的目标就是“高获利、高股价、高成长”。《财富》杂志撰文指出：正是由于安然公司的主管们建立了以盈利增长为核心的文化，经理们才有了很大的动力去涉险，安然追求的目标最后也只剩下一个，那就是盈利。

安然的公司精神就是冒险。安然鼓励的是不惜一切代价追求利润的冒险精神，用高盈利换取高报酬、高奖金、高回扣、高期权。安然甚至把坚持传统做法的人视为保守，很快将其“清理”出去。同时安然内部不断地进行着“大换血”，新人一进门就会立即获得五百万元的炒作能源期货大权。

今天的瑞幸和当年的安然非常的相似，如果参考当年美国法院对安然公司的判决，并且根据《萨班斯法案》的规定来看，瑞幸可能面临的惩罚有：

1. 涉事高管面临巨额赔偿，陆正耀、CEO钱治亚、COO刘剑等人面临最高500万美元罚金；

2. 部分高管可能面临刑法审判，入狱，比如顶罪的刘剑，可能面临入狱5年。如果再遭遇电邮和邮件欺诈起诉，面临的最高刑期可能是20年；

3. 公司层面面临最高2500万美元罚金；

4. 被强制退市。

瑞幸今日的所作所为，已无翻身的可能，让我们拭目以待，看看这段闹剧的结局吧。