为什么科技巨头如此热爱投资？

《经济学人》一篇文章提出，科技行业正在发生一个转变——从囤积利润的时代转向再投资的时代。2017年时，《经济学人》曾计算过美国科技公司“五巨头”（苹果、谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊和Facebook）手握的现金量，那时它们共有3300亿美元的净现金（现金减去债务）。在过去，不少科技公司都是轻资产模式，比如杰夫·贝佐斯就曾在1998年致股东书中，把亚马逊的商业模式形容为“偏好现金、资本效率型”，但现在亚马逊的占地面积达到了2200万平方米，去年的资本支出高达250亿美元。“五巨头”如今的总占地面积相当于纽约中心区曼哈顿的大小。

除了固定资产，科技公司也成为近年来商业世界里最大的投资者。根据《经济学人》的统计，如果把美国所有公司（包括公众公司和私营公司）都算在内，科技行业的投资占到整个经济投资的五分之一。仅美国十大科技公司的总投资就在五年内增长了两倍，达到1600亿美元，如果把并购和入股小公司的交易也计算在内，这个数字达到2150亿美元。其中，有五分之二用于投资无形资产，三分之一用于投资实体工厂，其余的用于交易。《经济学人》认为，总的来说，科技公司现在和其他上市公司一样，有了再投资的倾向。

为什么科技巨头如此热爱投资？《经济学人》分析认为有三点原因：首先，很多非科技公司自身没有建设数据中心，需要从亚马逊AWS、微软这样的云计算服务提供商那里租赁数据容量，科技巨头需要代表这些公司开展经营活动。第二，网络世界和现实世界之间的界限正变得越来越模糊。为了满足消费的线下需求，科技公司不断地将触角伸向传统经济，建立线下零售店。另外，自动驾驶汽车等项目也需要实物资产。第三，科技公司会通过投资获取技术和数据。比如，微软以240亿美元的高价收购了职业社交网络领英（LinkedIn）。

对于这种转变，《经济学人》认为，科技公司把自己的利润用于再投资并取得高额回报，它们会变得更有价值，但这种做法也有风险——缺乏业务重点，“公司业务越多样化，投资回报可能就越平庸”。