乐惠国际精酿啤酒业务遇冷：鲜啤30公里销量不及预期，项目延期两年

在啤酒江湖里，乐惠国际一直有着自己的独特玩法。3月7日晚，乐惠国际发布的一则公告，在啤酒市场激起了不小的涟漪。公告显示，由于“鲜啤30公里”精酿鲜啤的销量没有达到预期，公司决定把武汉、昆明、长春三个城市酒厂项目的预定可使用状态日期推迟到2027年4月，这一延就是大约两年。

乐惠国际自2017年就一头扎进了精酿啤酒业务的浪潮中，还把它当作公司的第二主业来重点发展。到2024年，已经有5座鲜啤工厂建成开业，另外还有两座正在建设中。不过，如今啤酒消费市场整体压力不小，乐惠国际(603076.SH，股价23.3元，市值28.12亿元)也不得不宣布将部分募投项目延期。公司表示，优先考虑提高目前在手产能的利用率，所以放缓了新城市酒厂的投产进度。

乐惠国际的精酿啤酒业务从曾经被寄予厚望的“第二主业”，走到如今“销量不及预期”的境地，不禁让人好奇，是扩张的脚步迈得太快，还是市场遇冷导致的呢?

先来说说乐惠国际的老本行。它的主营业务是液体食品装备的研发、生产和制造，像啤酒酿造和包装设备、饮料前处理和包装设备，还有乳品包装设备等，这些都属于装备板块。而涉足精酿啤酒业务，是乐惠国际一次大胆的跨界尝试。在2024年半年报里，公司还主动提及已经把精酿啤酒业务当作第二主业。并且在最新公告中明确表示，“鲜啤30公里”品牌是公司从设备制造向消费市场产业延伸的重要战略规划。

乐惠国际的具体打法也很有一套。它打算延伸产业链，凭借公司30多年积累的行业技术和经验，在国内经济发达地区建设城市精酿鲜啤酒厂，打造全国性分布式精酿鲜啤供应链，还创立了“鲜啤30公里”精酿啤酒品牌。听起来是不是雄心勃勃?可现实却有点残酷。

据公司官网消息，截至2024年，“鲜啤30公里”已经有5座鲜啤工厂建成，还有两座正在建设中。不过，这里并没有把“武汉城市工厂项目(二期)”算在内。2024年上半年，乐惠国际的精酿啤酒业务实现营收7616.59万元，比上年同期增长了77.57%，但净亏损却达到了3240.14万元。受此影响，2024年上半年，乐惠国际的总营收为6.71亿元，同比减少了20.30%;归母净利润为2221.91万元，同比减少34.9%;扣非归母净利润为1383.12万元，同比减少66.85%。当时，乐惠国际还信心满满地表示，精酿鲜啤板块业务处于市场和销售的扩张阶段，随着销售规模快速增长，亏损会进一步降低。

然而，2024年前三季度的数据显示，乐惠国际合计实现营收9.47亿元，同比下降15.41%;归母净利润为4053.07万元，同比增长9.41%;扣非归母净利润为1428.05万元，同比下降67.01%。虽然营收有一定修复，但扣非归母净利润的跌幅却进一步扩大了。乐惠国际在财报中解释说，这主要是因为公司当期鲜啤业务亏损所致，而且鲜啤板块小酒馆业务受宏观环境等因素影响，收入和利润情况都不太理想。此外，2024年前三季度，公司的销售费用及管理费用分别达到8224.04万元和9406.05万元，分别同比增加了21.97%和24.31%。

再看看乐惠国际精酿啤酒业务的加盟模式。在2024年10月的上海酒博会上，《每日经济新闻》记者拿到了一份加盟手册。目前乐惠国际的精酿啤酒业务主要有四种加盟途径：城市合伙人、小酒馆、打酒站以及经销商。城市合伙人预算超千万元，主要合作投资建厂，精酿鲜啤工厂整厂交付，预计周期5 - 6个月。经销商则主要聚焦餐饮门店桶装啤酒、啤酒机以及其他灌装预包装啤酒销售。相比之下，小酒馆和打酒站模式更为轻量，也更贴近消费者。就拿小酒馆模式来说，乐惠国际还给出了详细的成本及盈利模型。去掉不可控的房租、人力、水电成本，加盟小酒馆的最大固定成本是3.88万元的加盟费和1.28万元的管理费，再加上1万元的保证金，加盟商前期投入合计6.16万元。公司还以上海的4家门店举例，回本最快的上海蓝村路门店，回本周期仅需5.3个月，回本最慢的梅川路门店，则需15.8个月。

不过，“鲜啤30公里”在非华东地区的拓展情况并不乐观。在谈到“武汉城市工厂项目(二期)”延期时，公司坦言，华中地区“鲜啤30公里”精酿鲜啤市场拓展速度不及预期，现阶段一期项目产能已经能够满足公司在华中地区拓展业务的需求。乐惠国际在公告中也表示，虽然“鲜啤30公里”精酿鲜啤的品牌在东北和西南市场持续拓展，并且在部分城市已经有了一定的品牌认可度，但销量提升速度还是没有达到预期。

尽管乐惠国际的精酿啤酒业务目前遇到了一些挫折，但也不能就此否定它的潜力。公司有着多年的行业技术和经验积累，“鲜啤30公里”品牌也在一定范围内有了知名度。未来，乐惠国际或许可以通过调整市场策略、优化产品结构、降低成本等方式，来提升“鲜啤30公里”的销量，让精酿啤酒业务重新焕发生机。

　　编辑有话说

乐惠国际在精酿啤酒业务上的探索，就像一场充满挑战的冒险。从最初的雄心壮志到如今的销量困境，这中间既有市场环境的影响，也有自身战略布局的因素。不过，失败是成功之母，乐惠国际有着坚实的装备制造基础和一定的品牌影响力，只要能够及时调整策略，积极应对挑战，“鲜啤30公里”或许还有逆袭的机会。我们也期待乐惠国际能够在精酿啤酒市场中找到属于自己的那片蓝天，为消费者带来更多美味的精酿啤酒。

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