港联证券：三季报亮相 盈利拐点来了？

10月12日，跟着黄山胶囊宣布深市2023年首份三季报，以及华辰装备宣布创业板首份三季报，第一批宣布三季报的A股公司增至5家。

Wind数据闪现，到10月12日记者发稿时，A股共有208家上市公司宣布了本年三季度成果预告，从成果预告类型来看，共有79家公司成果预增，其间61家为略增，还有11家扭亏以及5家续盈，预喜率超越七成。

展望后市，多家安排给出较为达观的预期。招商证券估量，在基本面、流动性、政策面和外部环境均有所改善的布景下，A股在四季度有望演绎“N型”走势的终究一笔上行走势。

华辰装备净利润大幅添加

作为深市首份三季报，黄山胶囊交出2023年前三季度营收净利润双添加的“成果单”，扣非净利润涨幅明显。

黄山胶囊成立于1989年，是一家专业出产明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的大型胶囊出产制作商。三季报闪现，黄山胶囊前三季度完结运营收入3.56亿元，同比添加18.04%；归属于上市公司股东的净利润为5511.76万元，同比添加14.59%。一同，公司现金及现金等价物净添加额较上年同期添加3.05亿元，添加比例为151.22%。

关于成果改变要素，黄山胶囊此前在半年报中标明，2023年公司面临药品集采、原材料提价等挑战，活泼应对医药工作环境的改变，加大商场开发力度和研发投入，强化品牌建造，活泼推进精密办理，公司运营成果稳步进步。

9月12日，华辰装备也宣布了创业板2023年首份三季报。公司前三季度完结运营收入3.49亿元，同比添加44.79%；归属于上市公司股东的净利润为9607.99万元，同比添加337.17%。关于成果的大幅添加，华辰装备将其归因于陈说期内国内外局势趋于稳定，相关设备的交付、设备、调试及验收等作业逐步趋于正常，确认收入较上年同期添加。

相同于12日宣布三季报的还有神马股份，公司前三季度完结营收94.31亿元，同比下降17.60%；归属于上市公司股东的净利润为7035.86万元，同比下降85.63%。本年上半年，神马股份出现了赔本，在公司运营收入同比下降25.40%至56.69亿元的一同，归母净利润赔本3490.52万元。

平煤股份上半年成果下滑

值得注意的是，柏楚电子和平煤股份均在10月11日宣布了2023年三季报，但是两家公司成果出现出截然不同的态势。

三季报闪现，柏楚电子在2023年前三季度完结运营收入9.91亿元，同比添加51.91%；完结归属于上市公司股东的净利润5.72亿元，同比添加47.99%。从单季度成果体现来看，公司第三季度完结营收3.3亿元，归属于上市公司股东的净利润2.1亿元。

关于成果添加，柏楚电子标明，首要是激光加工控制系统业务订单量持续添加，以及智能切最初业务订单量增幅较大所造成的。

中金公司最新研报认为，跟着激光切开等应用在海外渗透率快速进步，激光装备出口额坚持高速添加，估量本年前三季度公司下贱终端产品出口占比或到达25%-35%。

有人欢欣有人愁，平煤股份则交出了营收净利双降的三季报。平煤股份2023年前三季度完结运营收入230.96亿元，同比减少18.1%；归属于上市公司股东的净利润为31.38亿元，同比减少33.63%。

拉长期线来看，平煤股份成果在2021年和2022年都坚持了稳定添加，但本年以来出现了下滑的趋势。本年上半年，平煤股份完结运营收入159.69亿元，同比下降17.70%；归属于上市公司股东净利润22.34亿元，同比减少33.61%。平煤股份在半年报中标明，本年以来，动力煤商场处于弱平衡态势，炼焦煤商场二季度急转直下，产品煤售价出现大幅动摇，从而影响了公司的盈利水平。

安排看好A股四季度行情

三季度成果情况将成为商场的首要影响要素。从需求端来看，仍然出现竣工需求相对较好，地产开工与销售仍然疲软，基建出资逐步回落的情况。从本钱端来看，2023年三季度各项首要原材料价格同比均有较大跌幅，但从边缘情况来看，煤炭、沥青、纯碱等价格跌幅扩展；而PVC、丙烯酸、钛白粉、环氧乙烷等价格同比跌幅收窄，出现肯定价格企稳回升的态势。

跟着下半年稳添加政策的落地实施，企业盈利估量将持续改善。计算机、美容护理、公用事业、交通运输、轿车盈利增速有望居前；而煤炭、建筑材料、基础化工、石油石化体现居后，首要与本年PPI低位运转有关。

展望四季度，招商证券研报闪现，跟着政策端发力，四季度需求有望持续改善，去库存告一段落和大宗产品转为正添加，推进企业出厂价格反弹，在需求和利润率持续改善的一起效果下，上市公司三季度盈利增速拐点终现，四季度有望进一步上行。

后市首要看好三大方向：一是在高质量开展的长期基调下，科技成长和高端制作方向大概率将持续闪现出资时机；二是当前国内经济企稳反弹，消费板块作为典型的顺周期板块，有望明显获益；三是跟着国内经济体量变大，高成长工作开掘难度添加，高股息方向或更受商场青睐。