2020年阴历二月十三 读书笔记～漫步华尔街②

重新读第八章【现代投资组合理论】，市场专业人士用来预测股票估值的理论，简而言之就是现实基础理论和空中楼阁理论。但是这两种都有各自的瑕疵，随着经济进步和GDP发展的日新月异，学术研究者创立了许多顺应时代发展新的股市估值理论，其中一个理论～现代投资组合理论，已经成为基本知识，在华尔街得到了广泛信奉。

该理论的特点就是，真正懂了能让你再获得更高收益率得同时，也能降低投资风险。市场有效假说解释了随机漫步存在的原因，这种理论认为股市极度善于根据最新消息做出调整，因为个人的有限性，不可能一天内接收到所有的信息也不能因为信息做出最准确得判断。因为市场上有近十亿投资者，每个人对最新消息理解不同就会导致不同的操作，或者卖出或者买入或者继续持有。正是面对庞大的近十亿投资者的这种不可预测性，才使得大家达成共识：谁也不能准确预测出明天股票的走势。

正是因为这种不可预测性，导致了股票投资的风险性特别大。现在投资组合理论的最大特色就算√对风险的重新定义，大概是：在经济发达国家个地区，市场成熟稳健，风险比较高，所以要选取谨慎的投资策略；在经济不发达地区，如果国家推进经济改革，发展速度快，在其经济水平达到发达国家之前，可以采取积极进取的投资策略，因为即使存在不可预知的风险，未来的大发展也会抹平这些风险。而中国A股，就处于经济改革开放中，在成为发达国家之前，还有很长的路要走，在A股目前这个阶段，采取积极进取的投资策略，长期来看是梦获得更好更高的收益的。$兴业银行(SH601166)$$万科A(SZ000002)$$中国平安(SH601318)$