本文探讨了投资中的人性——追涨杀跌，并从指数构建的角度分析，指出指数成分股的选择往往反映了这一特性。作者提出，在指数下跌时买入，实际上是采取了反人性的左侧交易策略，投资于一揽子顺人性成长的成分股。这种策略认为，选择已证明实力且抗风险能力强的大公司，并在适当时机纳入投资组合，是一种有效的投资方式。对于未能脱颖而出的公司，则可通过其他投资策略进行考虑或放弃。
我倒是有思考过相关的问题。那我这里先假设定义投资中的人性是“追涨杀跌”。
先看下大部分指数的构建规则，我们会发现纳入规则往往是与市值相关的。比如沪深300指数以规模和流动性作为选样的两个根本标准。
什么意思，规模和流动性简单理解为上市公司的市值和成交额。这意味着，大概率情况下，涨的好的，已经跑出来的大企业才会被纳入指数。而跌的多的，无人问津交易的将被剔除指数。
从指数构建结果看，指数的成分股不就是一种“追涨杀跌”吗？这里出现了第二个假设，我们默认指数黑天鹅少，长期走势是曲折向上的。这时我们把指数看成一个整体，在跌的时候（总市值变小）买入是有优势的。这时买入行为就是左侧，属于定义中的反人性操作。
我讲清楚了吗？实际上，跌时买入指数这个操作，是反人性的买入了顺人性构成的一揽子成分股。这就是我投资框架中投增很重要的一种底层观点。先等它跑出来（大而不倒，抗风险强），择机再纳入我的投增。至于没跑出来的，或者被剔除的，如果想赌，想办法搞成投变，没办法搞就放弃。
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