运兴ETF：50ETF期权投资实战中注意事项和操作策略

运兴ETF：上证50ETF期权投资者经验分享

（来源网站：运兴ETF www.50etf520.com）

通过大量的实战交易，投资者往往能慢慢摸索出一些经验规律，这些经验总结可以说是他们交易过程中最宝贵的财富。下文罗列一些投资实战中注意事项和一些操作策略，希望能够帮助新手投资者少走一些弯路，减少一些亏损。

第一：挂单价买入

交易时一定要挂单价买入，挂单价买入！挂单价买入！！

第二：利用好波动率

期权交易中，波动率是个好东西，时刻盯住它。当波动率在31%以上时，慎做买方，尤其是虚值合约，资金大可以用卖方的思维做买方。当波动率在24%以下时可以让客户做买方，尤其是波动率在15%以下时。

第三：分散资金

当客户交易时，建议他把资金分两或三份，买远月近月当月的合约。

第四：波动率和时间价值结合起来

利用期权的波动率和时间价值两者来做策略，比如看涨可以开仓卖认沽+买购（卖认沽赚取时间价值来抵消买购时因震荡而产生的买方时间价值损耗），看跌则开卖购+买沽。这点非常实用。

运兴ETF：上证50ETF期权投资者经验分享

50ETF期权的一些简单策略:

判断大涨买认购，判断大跌买认沽，震荡下跌卖认购（小幅下跌），震荡上涨卖认沽（小幅上涨），判断横盘同时卖出认购、认沽，判断暴跌买虚值，狂涨狂跌买深度虚值，突破整理买期权

纯方向策略（方向感比较强的）

上证50ETF上涨：买平值认购合约+卖平值认沽合约（卖出目的防止时间价值衰减）

上证50ETF下跌：买平值认沽合约+卖平值认购合约

波动率策略（方向感不强，懂波动率的，此策略需持有一段时间）

上证50窄幅震荡（1%-5%）：同时卖出平值认购认沽合约（挣时间价值钱，时间价值为600的合约，大盘波动4%才亏本；时间价值为900，大盘波动6%才亏本）

上证50宽幅波动（》6%）：同时买进虚值认沽认购合约（挣波动钱）

单向交易策略（也可以叫彩票策略）

适合临近行权日附近，时间价值在200以内，杠杆倍数比较大）买平值或者虚值合约，这个时候时间价值比较低，可以忽略不计，杠杆倍数比较大，一旦有行情，弄对一波，就会赚的盆满钵满！

买方策略：

持有的时间越短，越有利，少付利息；（买方要精准下手）

卖方策略：

持有的时间越长，越有利，多收利息。（卖方要耐心持有）

期权的卖方特点：挣钱的概率大于买方，但是最大盈利是一定的，一张合约一天最大亏损为1万份50ETF基金涨跌10%幅度约为2900左右！(假设50ETF净值2.9元）

做买方是选择时间价格低的（80-200）合适，做卖方是选择时间价值高的（500以上的）比较合适；因为时间价值部分才是我们缴的保险费，买保险一方，希望缴较低的保险费，获得价值比较高的保单；相反保险公司希望收更高保险费，就这个简单道理。

以上就是一些简单的经验分享，投资者根据自身的需要和对行情的判断来选择适合自己的策略。投资是一个过程，要享受这个过程才能更好的投入更有助于盈利。

【来源网站：运兴ETF www.50etf520.com】

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9月24日，中国人民银行行长易纲在回应“中国是否会跟进降息”时表示，目前中国经济在合理区间，物价方面也在比较温和的区间，中国的货币政策应当保持定力，坚持稳健的取向，要稳当前，加强逆周期调节，保持M2、社会融资规模增速和名义GDP增速大体匹配，坚决不搞“大水漫灌”，同时注意保持杠杆率稳定，使得整个社会债务在一个可持续水平。从近期的银行利率及市场流动性来看，目前货币环境依然总体处于中性偏宽松的水平。自9月16日央行降准后，市场资金面总体宽裕，这也将支撑股市走高。

随着宏观利好因素增加，9月资金总体呈现净流入的格局，9月北向资金大幅连续流入股市，9月1日至9月23日，北向资金净流入592.37亿元，其中沪市流入344.68亿元，深市流入247.69亿元，创下单月新高，预计随着人民币升值及中国金融开放力度增加，流入A股的外部资金将进一步增加。

截至2019年9月23日，标的20日、40日、60日和120日历史波动率分别为13.91%、15.24%、14.85%和19.12%。201909、201910、201912和202003期权隐含波动率分别为18.3%、15.99%、18.93%和19.53%。隐含波动率略高于历史波动率，短期波动率仍有一定下行空间。但从中期看，波动率回落空间有限，而上行空间较大。

短期行情我们认为适合买入牛市价差策略，一方面是因为目前上证50估值已经到达低位，继续下跌空间有限，上涨概率较高，适合买入期权。另一方面目前隐含波动率较高，仍有回落可能，上涨可能将仍以振荡上涨为主，因此可以卖出高执行价的虚值认购期权获取时间价值，并可以对冲买入的认购期权。投资者可以买入10月2.95执行价认购期权，卖出10月3.1或3.2执行价认购期权。止损设置200—300元。根据中证指数官网资料，富国消费50ETF跟踪的中证消费50指数集合了沪深两市可选消费和主要消费板块中规模较大、经营质量较好的50家龙头公司，基本面优、代表性强、流动性好。

 

数据显示，中证消费50指数长期收益率显著跑赢大盘。WIND统计，自基日2004年12月31日以来截止今年9月23日，中证消费50指数年化回报高达21.21%，近五年和近三年年化回报更是达到25.49%和28.35%，而沪深300近五年和近三年年化回报仅为10.61%和5.89%。同时，中证消费50指数估值仍然有明显的上升空间。截止9月23日，其市盈率(TTM)为24.29倍，仍处于历史中位数(24.23倍)附近。在机构看来，当前仍然是精选优质资产布局A股的好机会。申万宏源最新观点认为，衰退性宽松在全球蔓延，各国央行忙着降息，中国迎来了LPR利率形成机制改革以及降准。但风险溢价的上行、打破刚兑，都使得市场的配置需求大概率只能落在较安全、较优质的资产里，“茅台们”已经在牛途三年。金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨7.72%，近3个月本基金净值上涨18.44%，近6月本基金净值上涨3.74%，近1年本基金净值上涨24.29%，成立以来本基金累计净值为1.4710元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为苏燕青，自2017年01月13日管理该基金，任职期内收益7.87%。

 

刘重杰，自2018年05月05日管理该基金，任职期内收益-3.73%。