转战港交所之际，文达通掉入了“增收不增利”的怪圈

智慧城市风口之下，文达通还要做好成长铺垫

让城市“更聪明”的时代需求持续释放，加快了一些企业的发展步伐。

比如，近日文达通已向港交所递交招股书，计划在主板挂牌上市，山证国际和浤博资本担任联席保荐人。

值得一提的是，今年2月份，青岛证监局受理了文达通提交的首次公开发行股票并在北交所上市的辅导备案申请。但考虑到A股上市的不确定性，文达通决定转战港交所。

从天眼查了解到，文达通来自山东青岛，2001年成立，专注于研发智慧城市建设的人工智能及大数据技术。目前，其已形成较为多元的发展路线，业务板块涵盖信息系统集成解决方案服务、物业服务、社区生活服务等领域。

其中，信息系统集成解决方案服务是指为社区、政府机关及产业园区，提供信息系统集成解决方案；物业服务是指为住宅物业、商用物业、政府物业及公共设施、医院、校园以及产业园区等，提供房屋及设施设备维护、环境管理、绿化养护、安全管理、秩序维护、会议服务以及客户服务等；社区生活服务主要包括新零售及餐饮服务。

这样的多元布局也助力企业打开较大的增长空间，尤其是在产业景气度较高的背景下。

据弗若斯特沙利文报告，2023年，山东省的GDP居全国第三，其综合智慧城市解决方案行业收益由2019年的35亿元增长至2023年的64亿元，复合年增长率达16.3%，并预计2024-2028年该行业规模由75亿元增至133亿元，期间复合年增长率达15.5%。

在此背景下，文达通营收增长较为显著。据招股书，2021-2023年以及2024年前3个月，文达通收入分别约为6.47亿元、9.8亿元、11.15亿元及1.86亿元。不过，从盈利能力来看，文达通还有较大的进步空间。

招股书显示，2021-2023年以及2024年前3个月，文达通净利润分别约为0.53亿元、0.82亿元、0.66亿元及0.08亿元，整体规模较小且存在明显波动。这也意味着企业发展中遭遇一定阻力。

公司曾表示，物业管理服务业务存在终止及不获续签的可能性，或对公司财务状况产生不利影响。另外，客户延迟支付以及欠款，也将给公司造成较大的经营压力。对于上述问题，招股书数据其实已有反映。

据悉，2019-2023年，文达通应收账款周转天数已从70.19天增加至118.46天；经营活动现金流量净额分别为-2794.16万元、3648.69万元、-2419.44万元、-26730.29万元、-22130.41万元。整体的资产流动性偏弱。

与此同时，我国综合智慧城市解决方案行业相对分散及竞争激烈，据弗若斯特沙利文报告，该行业合共约有400-500名参与者，其中民营参与者包括250-300名，也给企业带来较大的发展挑战。

虽然文达通在山东省的地位较为突出，据弗若斯特沙利文资料，以收益计算，2023年文达通在山东省综合智慧城市解决方案行业的创新民营企业中排名第二。但是放眼全国有实力的企业更多。

以保利物业为例，通过积极探索数字技术在智能社区、公共服务、社会治理等方面的深度应用，已展现出显著的规模优势。财报显示，2023年，保利物业实现收入150.62亿元，同比上涨10%；拥有人应占年内溢利13.8亿元，同比上涨24%；每股基本盈利2.505元。

这样的背景下，文达通无疑还需积极发掘自身的商业潜力。对于未来发展，文达通也有具体规划，比如，其透露此次IPO募资将主要用于提升智慧城市解决方案能力、升级产品以及技术；通过战略联盟、投资及收购拓展业务；拓展新零售服务网络等。

可以说，该公司已经来到了重要的蓄能时期。