存贷款基准利率

基准 利率是 利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下， 融资者衡量 融资成本，投资者计算投资收益，以及管理层对 宏观经济的调控，客观上都要求有一个普遍公认的 基准利率水平作参考。所以，从某种意义上讲， 基准利率 是 利率市场化 机制形成的核心。 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或 金融资产价格均可根据这一 基准利率水平来确定。基准利率具有 市场化、基础性、传递性特征。 我国目前 国债利率 最适合充当 基准利率 。

 

 

特征

基准利率必须具备以下几个基本特征：

1. 市场化。这是显而易见的，基准利率必须是由 市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来的预期；

2. 基础性。基准利率在 利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性；

3. 传递性。基准利率所反映的市场信号，或者 中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。 ^[3]

 

 

我国政策

《 中国人民银行法》第22条第2项规定：“中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列 货币政策工具：确定中央银行基准利率；”

利率是利息率的简称，是指一定时期内利息的金额与存入或贷出金额的比率，由资金的 供求关系决定。我国的利率分三种：

第一，中国人民银行对 商业银行及其他金融机构的存、贷款利率， 即基准利率，又称 法定利率；

第二，商业银行对企业和个人的存、贷款利率，称为 商业银行利率；

第三，金融市场的利率，称为 市场利率。其中，基准利率是核心，它在整个金融市场和 利率体系中处于关键地位，起决定作用，它的变化决定了其他各种利率的变化。 ^[4]

 

 

国际标准

从一般国际经验看，只有 结构合理、信誉高、流动性强的金融产品的利率，才能作为基准利率。在我国已经市场化的几种利率中，国债利率（具体地讲是国债 二级市场的收益率）最适合充当基准利率。

第一，国债的信誉最高。国债是中央政府以其征税权为担保而发行的债务，只要不发生政治危机，国债几乎是没有风险的。所以，国债在所有金融产品中信誉最高、风险最低，被誉为“ 金边债券”。无论在投资实践中，还是在理论分析中，要选择无风险利率，非国债利率莫属。

第二，国债市场是我国财政政策和货币政策的最佳结合点，进入流通市场的国债成为跨资本市场和 货币市场的金融产品，与各类金融产品具有较强的关联性。所以，选择国债利率作为基准利率，满足基准利率的基础性要求，能有效地传递市场信号和调控信号。

第三，国债发行规模的不断扩大和发行方式的市场化，国债期限品种结构的多样化，使国债在质和量上都有了突破；同时， 银行间债券市场的形成，国债二级市场交易规模也在不断扩大， 国债流动性明显增强。国债市场的发展使国债利率的市场影响力在不断上升，金融机构在 国债发行市场的投标、一般投资者的投资决策，都会考虑国债二级市场的收益率。国债利率已自然而然地充当起基准利率的角色。

 

 

 

趋势动向

未来仍将延续

货币政策重在调整总量，牵一发动全身。央行此次降息，释放出了货币政策宽松的新动向。

根据历史经验， 降息是货币政策放松的一个明确信号。稳增长的任务相对通胀来说更大。这个前提不变的话，预计未来宽松政策可能会继续。但具体情况还要继续观察，毕竟相对下调存款准备金率来说，降息影响更大。

多位业内专家称， 央行已经打开了降息周期的通道，未来还会继续降息。预计三季度末存在再降息一次的可能性 ^[2] 。