正好智投分析三大指数集体收跌

三大指数集体收跌，沪指险守3400点整数关口。周五三大指数集体收跌，创业板指一度跌逾3%，沪指险守3400点整数关口。航天军工、电力、船舶等板块逆势领涨，抱团股单边走弱，民航、石油、石化等板块领跌。题材轮动趋缓，个股跌多涨少，成交量继续萎缩，两市合计成交7721亿元，北向资金净卖出40.32亿元。市场整体氛围较差，赚钱效应欠佳。

后市展望：顺复苏路径的消费和周期将会是后疫情时代行情的主线

近期市场的下跌是分子端基本面被充分透支和分母端利率预期上行共同作用的结果，而交易层面抱团股微观结构的恶化更是令A股史上首次蓝筹股泡沫出现破裂。当下投资者的焦虑感不断的上升，部分投资者在“好的依然很贵”以及“便宜的不够好”之间的难以权衡。当前市场更多的是结构性的估值矛盾，而非整体。

受去年疫情负面影响很大，比如旅游、酒店，但是股价还是低估，今年的业绩会突出的很明显，那么这一类可能就相对比较好。今年消费肯定是后疫情消费，从这个角度出发，会找到一些比较好的机会。

正好炒股认为预期层面自国内复苏转向全球复苏，石化、基化等全球原材料周期龙头，远端受益于海内外经济增长共振、欧美补库存，近端则直接受益于涨价，具备较高的赔率和胜率。

要重视碳中和概念带来供需格局的进一步颠覆，分别对应周期端的供给侧改革与消费端的需求侧变革。一方面碳中和对传统周期行业的影响类似于一轮供给侧改革，为了实现2030年碳达峰的目标，需要严格限制高耗能行业新增产能，在此背景下，钢铁、煤炭、电解铝及智能电网都有投资机会；另一方面低碳生活推动消费端的需求变革，装配式钢结构、消费电子、家居智能化和生态绿化等也值得关注。

所以，顺复苏路径的消费和周期将会是后疫情时代行情的主线。在居民部门和企业部门同步复苏下，需求和盈利的扩张有望进一步传导到制造业领域。而从微观的角度，我们的研究也显示近两年来制造领域龙头公司内生创造现金流能力显著增强，而非单边依赖信贷，市场对此认知是不足的。所以资源品和消费品上游的设备企业，也有望成为市场关注的焦点。