你知道什么是实值期权，平值期权和虚值期权吗？

期权合约的价值深受其标的资产价格以及期权本身处于实值、平值还是虚值状态的影响。这三种状态直接关联于期权的行权价格与标的资产当前市场价格之间的相对关系。

期权的分类

1）实值期权：

认购期权：当标的资产的市场价格高于期权的行权价格时，该期权为实值期权。

认沽期权：当标的资产的市场价格低于期权的行权价格时，该期权为实值期权。

2）平值期权：

对于认购期权和认沽期权，当标的资产的市场价格恰好等于期权的行权价格时，该期权为平值期权。

3）虚值期权：

认购期权：当标的资产的市场价格低于期权的行权价格时，该期权为虚值期权。

认沽期权：当标的资产的市场价格高于期权的行权价格时，该期权为虚值期权。

判断实值、平值和虚值期权的方法

在实际操作中，可以通过比较标的资产的市场价格与期权的行权价格来确定期权的类型：

平值：两者价格相等。

实值：行权价格低于市场价格（认购期权）或高于市场价格（认沽期权）。

虚值：行权价格高于市场价格（认购期权）或低于市场价格（认沽期权）。

实值、平值和虚值期权都代表着什么？

实值期权：当认购期权的行权价格低于标的资产当前的市场价格时，该期权被称为实值期权。这种状态下，期权的持有者可以通过行权以较低的价格购买标的资产，并立即以更高的市场价格卖出，从而获得即时的利润。简而言之，实值期权意味着市价高于行权价格（市价 > 行权价格）。

平值期权：当认购期权的行权价格与标的资产当前的市场价格完全相等时，该期权处于平值状态。在这种情况下，期权的内在价值为零，因为行权并不会立即产生任何经济上的优势或劣势。平值期权更多地反映了市场对未来价格变动的预期，而非当前的即时价值。简而言之，平值期权意味着市价等于行权价格（市价 = 行权价格）。

虚值期权：当认购期权的行权价格高于标的资产当前的市场价格时，该期权被称为虚值期权。在这种状态下，期权的持有者如果行权，将会以高于市场价格的行权价格购买标的资产，从而面临即时的经济损失。虚值期权依赖于未来价格变动来实现其价值，即标的资产的市场价格需要上涨到超过行权价格，期权才能变得有价值。简而言之，虚值期权意味着市价低于行权价格（市价 < 行权价格）。

实值、平值和虚值期权谁的成本高？

实值合约的成本>平值合约的成本>虚值合约

实值、平值和虚值期权合约怎么选择？

1）实值期权：

实值期权因其与标的资产价格间的显著优势，理论上能较好地跟随价格上涨步伐。然而，这类期权的交易活跃度往往较低，成交量稀少，且因其内在价值较高，权利金成本也相应较贵。对于新入市或寻求高杠杆效应的投资者而言，实值期权可能不是最优选择，因其杠杆效应相对较小且流动性不足。但对于早期入场、已持有虚值期权并随市场变动转为实值的投资者，继续持有或考虑行权可能是合理的策略。

2）平值期权：

平值期权因其价格与标的资产市场价格的紧密跟随性，成为许多投资者关注的焦点。这类期权在技术形态和波动点数上与标的资产高度一致，为投资者提供了相对稳定的投资标的。虽然其成交量可能不是最大，但通常保持在一个较为活跃的水平，权利金成本也相对适中。在选择平值期权时，投资者可以关注成交量较大的合约，以提高交易效率和流动性。对于寻求稳定收益且不愿承担过高风险的投资者而言，平值期权及其附近（如认购认沽平值期权+3档内）的期权合约是不错的选择。

3）虚值期权：

虚值期权以其高杠杆性和潜在的巨大收益吸引着风险偏好的投资者。在标的资产价格大幅波动时，虚值期权可能展现出惊人的盈利能力，迅速实现价值翻倍。然而，这种高收益往往伴随着高风险，一旦市场走势与预期相悖，虚值期权的价值可能迅速缩水，甚至归零。因此，在选择虚值期权时，投资者需具备敏锐的市场洞察力和较强的风险承受能力。若确信市场将出现快速且显著的上涨行情，虚值期权无疑是一个值得一搏的选择；但若预期上涨幅度有限或市场走势不明朗，则应谨慎行事，避免过度投机。