期权价格,简单来说,就是由两部分组成的:内在价值和时间价值。比如你买了一张期权的票,这张票能让你在未来某个时间以特定的价格买入或卖出某个东西(比如股票)。
内在价值
内在价值,就是你如果现在马上用这张票,能赚到的钱。比如,你有一张以100元价格买入某股票的期权票,而现在这股票的市场价是120元,那你马上用这张票就能赚20元,这20元就是这张期权的内在价值。但如果市场价是90元,那你现在用这张票就会亏钱,所以这张期权的内在价值就是0。
期权的价值状态有三种:实值期权(现在用能赚钱)、平值期权(现在用不亏不赚)、虚值期权(现在用会亏钱)。
时间价值
时间价值,就是除了内在价值外,你还愿意为这张期权票多付的钱,因为你希望未来这段时间里,市场价格的变动能让你赚更多钱。比如,你觉得未来这股票的价格可能会大涨,那你可能就会愿意为这张期权票多付一些钱。
时间价值会随着期权到期日的临近而逐渐减少,因为到期日越近,市场价格变动的可能性就越小,你赚更多钱的机会也就越少。特别是当期权处于深度实值或深度虚值时,时间价值就几乎没有了,因为这时候市场价格再怎么变,你赚的钱或亏的钱都差不多确定了。
三者之间的关系
期权的价格,就是内在价值加上时间价值。你可以想象成买一张演唱会的票,票价就是内在价值(比如演唱会的成本),而你因为期待这场演唱会而愿意多付的钱,就是时间价值。
画一条线来表示期权价格、内在价值和时间价值的关系,你会发现当期权处于平值状态时,时间价值是最大的,因为这时候市场价格怎么变,你都有可能赚钱。而当市场价格与行权价格的差距很大时,时间价值就几乎没有了,因为这时候赚不赚钱都差不多确定了。
用一个比喻来说,期权就像是一张有期限的宝藏图,内在价值是你根据宝藏图立刻能找到的宝藏金额,而时间价值则是你为这张宝藏图支付的额外费用,希望在期限内找到更多的宝藏。随着时间的流逝,如果宝藏没有被发现,这张宝藏图的价值就会降低。