软银投的WeWork正式申请破产保护，曾估值470亿美元，孙正义亏麻了

雷递网 雷建平 11月7日

联合办公企业WeWork今日在美国和加拿大启动了战略重组流程，以合理化其租赁组合，并使公司实现可持续、长期增长，造福所有利益相关者。 

在此过程中，WeWork空间保持开放和运营，公司为其会员运营的方式不会改变。

为实现其目标，WeWork和某些关联公司（统称为“债务人”）均自愿向美国新泽西州破产法院提交请愿书，寻求《美国破产法》第11章的保护。 

WeWork表示，已与主要利益相关者达成重组协议，以大幅减少现有融资债务，并打算在加拿大提起认可程序。WeWork在美国和加拿大以外的分支机构及其在世界各地的特许经营商不会受到这些诉讼的影响。

“已与主要利益相关者达成重组协议，以大幅减少现有融资债务，并打算在加拿大提起认可程序。”WeWork补充说，公司在美国和加拿大以外的分支机构及其在世界各地的特许经营商不会受到这些诉讼的影响。

这意味着，这家软银曾投资超过100亿美元，估值高达470亿美元的企业陨落。截至今日收盘，WeWork股价只有0.836美元，市值降至4408万美元，估值降幅高达99.99%。

投资WeWork，可谓是软银创始人孙正义的人生黑点，损失超百亿美元。

当初，软银还曾计划收购WeWork多数股权，估值在150亿美元至200亿美元。但软银愿景基金主要投资者——沙特阿拉伯和阿布扎比主权基金对交易表示担忧。软银随后把对WeWork的注资从160亿美元砍至20亿美元。

如果不是中东王爷出手干预，孙正义在WeWork上会损失更多。

疫情与加息加剧WeWork困境

财报显示，WeWork在2023年上半年营收16.9亿美元，上年同期营收15.8亿美元；净亏损为6.96亿美元，上年同期净亏11.39亿美元；Adjusted EBITDA为-6500万美元，上年同期的Adjusted EBITDA为-3.46亿美元。

WeWork在2023年第二季度营收为8.44亿美元，较上年同期的8.15亿美元增长4%；净亏3.97亿美元，上年同期的净亏损为6.35亿美元；Adjusted EBITDA为-3600万美元，上年同期的Adjusted EBITDA为-1.34亿美元。

截至2023年6月底，该公司的长期净债务为29亿美元，长期租赁超过130亿美元，而此时借贷成本上升正在损害商业房地产行业。

2023年8月，WeWork警告称，由于财务损失和现金需求等因素，人们对其明年能否继续经营存在“重大疑问”。WeWork表示，其能否继续运营取决于其在未来12个月内提高流动性和盈利能力的能力。

WeWork的盈利能力仍然难以捉摸，因为WeWork正在努力应对昂贵的租赁费用，而且企业客户因一些员工在家工作而取消订单。2023年第二季度，空间付费消耗了 WeWork收入的74%。

在向新泽西州破产法院提交的文件中，WeWork列出的估计资产和负债在 100亿至500亿美元之间。

Cadwalader, Wickersham & Taft LLP 律师事务所一份报告中表示：“WeWork可以利用美国破产法的规定来摆脱繁重的租赁。” 

WeWork表示：“作为今天提交的文件的一部分，WeWork要求能够拒绝某些基本上无法运营的地点的租赁，所有受影响的会员都已收到提前通知。”

一些房东正准备迎接重大影响。WeWork成功修改了590 份租约，节省了约127亿美元的固定租赁付款。但这还不足以弥补COVID-19 大流行的影响——该流行病让办公室工作人员呆在家里。

房东也感受到压力，他们没有动力让WeWork在租约条款上有所突破。

虽然WeWork与大型企业集团签约方面取得一些成功，但其许多客户是初创企业和小型企业，随着美国通胀飙升和经济前景恶化，这些企业削减了支出。来自自己房东的竞争加剧了WeWork 困境。传统上只签订长期租赁协议的商业地产公司开始提供短期且灵活的租赁以应对办公楼行业低迷。

WeWork申请破产前不久，已出局的WeWork创始人诺伊曼在一份声明中表示，“我相信，凭借正确的战略和团队，重组将使WeWork成功崛起。”

被软银一手养大的“巨婴”

WeWork创始人诺依曼很传奇，其1979年出生于以色列，早年因父母离异，随母亲搬到美国。

据说，诺依曼患有读写障碍，直到小学三年级才学会读书写字。因为跟不上学校进度，11岁时不得不回到以色列，在一个农场定居。

后来，他进入以色列海军学院，毕业后做了5年的以色列海军军官，军衔“中尉”。从海军退役后，才再次来到美国创业。

当初，WeWork递交招股书的过程中，很多问题被曝光，包括诺依曼靠WeWork牟利。比如，诺依曼是许多房地产的业主，而他的公司则是租户。诺依曼还将“We”商标卖给WeWork，获利590万美元。

此外，诺依曼利用自己的股票作为抵押品，从摩根大通等债主手中借入约3.8亿美元。诺依曼的妻子丽贝卡(Rebekah)还是公司的首席品牌和影响力官，一度是公司CEO接班人。

在WeWork的招股书中，公司做出了新的规定，若诺依曼去世，将丽贝卡(Rebekah)从接班人中移除，新的CEO由董事会决定。

诺依曼还被曝出曾计划让自己的儿子、孙子未来继续掌控这家公司。诺依曼曾说，虽然他和妻子丽贝卡·诺依曼共有的五个孩子“不必管理公司”，但他们“必须保持公司的道德指南针”。

诺依曼甚至告诉自己的孩子：“重要的是，有一天，也许100年，也许300年之后，我的一个曾孙女会走进那个房间说，‘嘿，你不认识我；我实际上控制了这个地方。你的行为方式不是我们创造这家公司的方式。”

诺依曼行为也很古怪，比如在公司内部向员工大吼大叫，要求办公场所有震耳欲聋的音乐声，他还喜欢光脚在街上走路。

为挽救上市，WeWork董事会对公司进行一系列调整，包括将诺依曼的高优先级股票影响力减半，防止他的家族其他成员进入董事会，并赋予董事会罢免首席执行官的权力，约定诺依曼在上市后一年内不出售股票。在最新的文件中，诺依曼还同意在IPO后的第二年和第三年每年出售不超过10%的股份。但WeWork上市计划最终被搁浅，诺依曼也被迫辞去CEO职务，仅保留非执行主席职务。诺依曼在声明中称，“针对我的审查已引发太多负面关注，为此，我决定辞去首席执行官一职，这符合公司最大利益。”

随着WeWork上市失败，金主爸爸软银准备再出手。

在2019年的救助协议中，软银承诺向WeWork提供50亿美元新融资，及向现有WeWork股东发起至多30亿美元的收购要约。此外，软银将加速兑现15亿美元股权投资承诺，为WeWork提供了大量的流动资金，以帮助其执行业务规划，加快迈向自由现金流转正和盈利的目标。

在完成交易后，软银将获得WeWork经过稀释的80%股权。由于软银将不会在任何股东大会或董事会会议上拥有多数表决权，且不会直接控制该公司，WeWork不会成为软银的子公司，而是继续成为软银的合作伙伴。

此次交易中，软银原计划的30亿美元中有将近三分之一将落入诺依曼手中。此外，诺依曼还将获得约1.85亿美元的咨询服务费和5亿美元的信贷额度以及任命两名董事成员的权利。作为交换，诺依曼辞去董事长一职。

但软银慷慨的离职提议激怒WeWork的许多员工，尤其是几周后WeWork解雇数千名员工时。

到2020年，全球受疫情影响，联合办公市场备受打击。

2020年4月，软银撤回了对WeWork的收购要约，理由是，双方在2019年10月达成协议后，出现了新的重大刑事和民事调查，软银还提到各国为控制冠状病毒疫情而实施的限制措施，这些措施正在影响WeWork的运营。

软银撤回30亿美元的股票收购计划，导致WeWork其他股东损失惨重，其中，诺依曼将损失向软银出售自己持有的9.7亿美元股份的机会，其个人身价在一年时间缩水了97%。

被软银一手养大的“巨婴”WeWork，还对软银发起了攻击，上演了现实版的农夫与蛇的故事。

直到2021年2月，软银和诺伊曼才达成和解。根据协议，诺伊曼将放弃在他帮助创建的这家共同工作公司的董事会中任职一年，同时向软银出售价值约4.8亿美元的WeWork股权。

此外，软银向诺伊曼支付5000万美元以支付律师费，并向诺伊曼支付另外5000万美元，作为他此前承诺的非竞争性费用的一部分，并将诺伊曼欠下日本投资者的4.3亿美元贷款延期5年。诺伊曼可以要求以观察员的身份返回董事会，也可以指定一个人代替他，但这两个请求都需要软银的批准。

此后，诺伊曼和BowX Acquisition联席CEO拉纳戴夫通过电话会议相识，在电话会议上，诺伊曼强调了WeWork的前景，激起了拉纳戴夫的兴趣。

2021年10月，WeWork通过特殊目的方式在纽交所上市，作价90亿美元。这项交易为WeWork提供约13亿美元的现金。  

WeWork糟糕的表现，引起了影视圈的兴趣。Apple TV+还制作了一部新的电视剧，讲述WeWork在过去几年中的起起伏伏。这部剧名字叫做“WeCrashed”，奥斯卡最佳男配杰瑞德·莱托（Jared Leto）和奥斯卡影后安妮·海瑟薇（Anne Hathaway）分别饰演诺伊曼和他的妻子。

优客工场处于退市边缘

自诺伊曼卸任Wework CEO以来，Wework已经多次更换CEO。

近期，WeWork任命David Tolley为公司首席执行官。Tolley自2023 年2月起担任 WeWork董事会成员，并自2023年5月起担任临时首席执行官。

Tolley在制定和执行战略以及运营改进方面拥有超过25年的经验，这些经验可推动价值、现金流和收入。WeWork称，Tolley将继续领导WeWork正在进行的转型工作。

WeWork 在执行其战略计划时仍然专注于建立可持续且盈利的业务，其中包括重新谈判几乎所有租赁，以减少租金支出并提高运营效率。 

WeWork还继续投资其建筑、产品和产品，以加强其全球影响力，并进一步增强其标志性会员体验。

“在过去的几个月里，我们采取了果断而集中的行动来改善我们的业务，”Tolley说， “我们现在为实现目标而采取的步骤不仅有助于我们实现盈利和维持增长，而且将使我们能够长期更好地为我们的会员服务。我坚信我们正走在正确的道路上，已经获得了动力。”

WeWork还宣布，现任WeWork董事会成员Paul Keglevic 被任命为董事会主席，自2023年9月1日起生效。

当然，自2021年底借壳上市以来，WeWork并未再次获得资本市场的融资，而WeWork还没有造血能力，加上疫情和美国加息冲击，WeWork的日子过得越来越难了。

WeWork的日子不好过，中国的“WeWork”们也不会好到哪里去。截至今日收盘，有中国版WeWork之称的优客工场股价只有0.295美元，市值低于200万美元，可以说，已经处于退市的边缘。

———————————————

雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。