秦淮数据从美股退市：作价32亿美元 贝恩资本主导私有化

雷递网 雷建平 12月20日

贝恩资本日前宣布完成对亚太新兴市场领先的超大规模数据中心运营商秦淮数据（Nasdaq：CD）的私有化交易。秦淮数据集团在美国存托股票自即日起停止交易，不再是一家上市公司。

贝恩资本合伙人兼亚洲私募股权联席主管竺稼表示：“秦淮数据集团是由贝恩资本拥有并主导的两个数据中心（中国本土的数据中心平台‘秦淮数据’、专注于亚洲新兴市场的‘Bridge Data Centres’）于2019年合并而成，从而建立的一个泛亚洲新兴市场的超大规模数据中心平台，并于2020年纳斯达克上市。”

竺稼称，“我们很欣慰公司经历了各种外部环境的变化，业务始终保持强劲稳健的增长势头。秦淮数据集团退市之后，贝恩资本将一如既往地支持和推动现有管理层的各项工作，赋能团队制定更有雄心壮志的战略，开拓进取，打造亚洲最优质的数据中心。 

秦淮数据集团首席执行官吴华鹏表示：“在过去五年中，作为控股股东的贝恩资本通过绿地项目开发、资本市场运作、管理能力输出，为秦淮数据集团提供了至关重要的支持，使得我们不断夯实作为泛亚洲新兴市场超大规模数据中心平台的领先地位。公司与贝恩资本之间稳固的合作伙伴关系，是我们不断迈向成功的重要推力。”

贝恩资本击败招商资本 但多付2.3亿美元成本

秦淮数据是一家亚太地区超大规模算力基础设施解决方案运营商，2020年10月在美国纳斯达克上市，发行价为13.5美元，融资为6.21亿美元。

秦淮数据首日收盘价为16.23美元，较发行价上涨20.22%。以收盘价计算，秦淮数据市值为58.43亿美元。

IPO前，秦淮数据创始人Jing Ju（居静）持股6.19%，Bain Capital Entities（贝恩资本）持股为57.17%。

贝恩资本是全球领先的另类投资公司， 成立于1984年，管理着约1750亿美元的资产。

2022年2月，秦淮数据进行了上市后的换帅——创始人居静出局，原中国区总裁吴华鹏出任集团CEO，全面负责集团的战略规划、组织管理以及业务发展等工作。

2023年6月，贝恩资本提议，以每股A类或B类普通股4美元的现金，或每股美国存托股票8美元的现金，收购贝恩股东尚未拥有的秦淮数据所有流通普通股，包括由美国存托股票（ADS，每股代表两股A类普通股）代表的A类普通股。根据上述要约，秦淮数据估值为约29.3亿美元。

不过，半路却杀出一个“程咬金”。2023年7月，招商局资本控股（国际）有限公司（代表其自身及关联方，简称“招商资本”）宣布，于2023年6月向秦淮数据董事会特别委员会提出非约束性初步要约。

招商资本拟以每股A类或B类普通股4.60美元现金，或每股美国存托股份（ADS）9.20美元现金收购公司所有已发行的普通股，包括以美国存托股份（ADS）代表的 A类普通股（简称“ADSs”，每股代表两股 A类普通股）（简称“拟议交易”）。

招商资本拟议交易现金价值约为34亿美元。招商资本称，此次提出的私有化价格较贝恩股东提出之收购价格高出15%的溢价（基于其2023年6月6日初步要约函），为秦淮数据集团股东提供更高价值。

截至2023年3月31日，秦淮数据股权结构

但招商资本对秦淮数据并无掌控权，而贝恩资本掌控着92%的投票权。

2023年8月，秦淮数据宣布签署私有化协议， 与BCPE Chivalry Bidco Limited（“母公司”）和母公司的全资子公司BCPE Chivalry Merger Sub Limited（“合并子公司”）合并（“合并协议”）。交易意味着公司的股权价值为约31.6亿美元。

最终，还是贝恩资本主导了对秦淮数据的私有化，但贝恩资本也比原计划多出了2.3亿美元的成本。

秦淮数据半年利润4.7亿

贝恩资本也收获了一个现金奶牛。财报显示，秦淮数据2023年上半年营收为29.97亿，同比增53%；调整后EBITDA为 16.30亿元，同比增长56.9%；净利润4.72亿元，同比增长60.5%。

其中，秦淮数据2023年第二季度营收为15.54亿元，同比增长49.7%；调整后EBITDA 为8.16亿元，同比增长49.9%，调整后EBITDA利润率为52.5%；净利润2.19亿元，同比增长9.8%。

截至2023年6月30日，秦淮数据持有的现金、现金等价物、受限制现金为59.15亿元（约8.16亿美元），而截至2022年12月31日，秦淮数据持有的现金、现金等价物、受限制现金为40.64亿元。

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