谷歌在华运营前景暂明 比百度更值得买进

▀ 谷歌在华运营前景暂明 比百度更值得买进

投资者正在思量，谷歌(Google)和百度(Baidu)各有什么样的前途。

上周五，随着谷歌在中国运营的许可证获得有关部门的续期，两大搜索引擎的命运都陷入变幻不定之中。谷歌在1月份对中国的审查规定提出抗议，此后六个月，它在中国的前途一直成疑。

就在前一周，谷歌不再把中国用户转移到它未受审查的香港网站。中国最大搜索引擎百度的股东们密切关注着整个过程，因为人们认为，一旦谷歌退出中国，它所放弃的很大一部分业务就将被百度承接。

股市对上述消息的反应不出预料，谷歌涨11.31美元，至每股467.87美元，涨幅2.5%；百度跌0.72美元，至每股71.71美元，跌幅1%。（5月中旬，百度在股价收于700美元上方后进行了一次10比1的拆股。）

从这个方面来看，我们的意见和市场一致，也认为谷歌真的值得买入，而百度已被超买。

百度股价相对于预期收益的市盈率高达37倍，往绩市盈率则达到95倍，即使是相对于股价普遍高企的整个行业来说似乎也是过高了。百度股票不分红，而且在过去12个月的涨幅已经超过了163%。

根据基本面，我们看好百度，在一个快速增长、很多人梦寐以求的市场，它是最大的互联网搜索提供商，这无疑是有吸引力的。这家公司没有负债，营业收入强劲，利润率超过30%。

但百度高估值不容忽视。年初谷歌的新闻曝出过后，我们也存在这样的警惕。虽然这种观点到目前为止是错误的，但我们仍旧认为谷歌比百度更值得买入。

谷歌这边，它相对于预期收益的市盈率为14.7倍（往绩市盈率为21.1倍），比百度合理得多。它同样没有负债，其股价在过去一年仅涨了13.4%。

投资银行及研究公司Think Equity分析师亚伦•凯斯勒(Aaron Kessler)认为谷歌抛售过度，他说，在当前水平，风险/回报率非常有利，谷歌股票的市盈率超出（现实）担忧的水平。

据Standard & Poor's Equity Research分析师斯科特•凯斯勒(Scott Kessler)说，在谷歌在华未来目前暂时安全的情况下，相关不确定性至少在近期已经基本解决和消除。鉴于谷歌未受损的基本面和引人注目的估值，他重申了对谷歌“强烈建议买进”的评级。

因此，尽管百度拥有巨大潜力，它的高估值却令我们对以目前价位买进该股持谨慎态度。相反，中国上周五的声明对谷歌来说又是一个利好因素，那些寻求低价买进的投资者应该继续关注谷歌。

TERESA RIVAS

本文译自《巴伦周刊》(Barron's)

文章讲述的应该是买谷歌的股票吧，我倒是觉得谷歌和百度各有所长，谷歌给人的感觉不止是一个搜索引擎，而更像是技术中心，引领着技术的方向。百度确实毁誉参半的一个实业公司，他以商业价值为关注点，他的目光要求他在技术上进步那么他便进步，他的目标需要开拓新的市场那么就开拓新的市场。两者截然不同的两个搞搜索引擎的公司面对的未来当时是不同的。谷歌网络巨人，百度也是当红小生。一切都是未知，我们期待的是，更多的人参与到互联网上来，参与到对互联网搜索的贡献上来，在这一点技术公司并不一定强，商业公司并不一定弱。经济的发展在于搜索的推动，所以我们不知应该关注谁在华前景好一点，我们应该关注，谁对中国的搜索引擎市场能够做出更大的贡献。

 这就是 菊子曰啦！