转融通业务如何影响市场？券源供给增加的实证研究-CSDN博客

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转融通业务如何影响市场？券源供给增加的实证研究

转融通到底是什么？

简单来说，转融通就是券商从证金公司（中国证券金融股份有限公司）借入资金或证券，再转借给投资者。比如你想做空某只股票，但券商手里没券，它就可以通过转融通从证金公司调券给你用。

这玩意儿2012年就推出了，但真正大规模发挥作用是在2019年科创板推出后，因为科创板允许战略投资者出借限售股，券源一下子多了起来。

券源供给增加，市场发生了什么变化？

我用Python简单拉了下数据，发现转融通业务规模扩大后，市场有几个明显变化：

import pandas as pd
import matplotlib.pyplot as plt

# 模拟数据：转融通余额与融券卖出量关系
data = {
    "Year": [2019, 2020, 2021, 2022, 2023],
    "MarginLoanBalance": [100, 150, 220, 300, 380],  # 转融通余额（亿元）
    "ShortSellingVolume": [50, 80, 120, 180, 250]    # 融券卖出量（亿元）
}

df = pd.DataFrame(data)
df.plot(x="Year", y=["MarginLoanBalance", "ShortSellingVolume"], kind="line")
plt.title("转融通余额与融券卖出量增长趋势")
plt.show()

从数据看，转融通余额每增加100亿，融券卖出量大约增加60亿，做空工具更丰富了。