回顾周四A股行情,沪深两市整体延续了震荡调整走势,大小指数继续分化,得益于周期股走强,沪指走出震荡盘整格局,而创业板指表现相对弱势。从盘面上来看,热点风格切换过快,行情持续时间短,市场操作难度大。
昨日两市继续呈震荡走势,沪市走势略强于深市,成交量与昨日基本持平,资金交易热情依旧较高,目前指数已经反弹至七月中点位,在场内资金博弈为主的背景下,短期市场将继续呈震荡走势。本月以来,市场风格变化符合我们预期,预计未来题材轮动格局还将持续,短期市场主线相对模糊,市场分歧较大,建议投资者把目光放长远,中长期来看,科技行业持续维持高增速,消费题材仍有回暖空间,A股整体基本面支撑较强,指数长期震荡向上走势延续。
就后市而言,现阶段行情最大的问题,源于板块轮动速度过快,缺乏核心进攻主线,即使成交能维持在万亿以上,盘面也存在一定热度,但长此以往,如若没有一个方向能打出赚钱效应,必将影响场内做多信心,不利于市场的后续走强;操作上,建议投资者保持适当谨慎,关注高景气结构性机会,包括化工以及通用设备板块。
近期北上资金走势偏平淡,整体波动较小。从历年流入情况来看,北上资金在7、8月份的净流入额相较于全年的流入额份额占比并不高,我们在此前的专题报告中分析过,近两三年,北上资金流入或存在一定的“季节效应”,近期可能对应北上“淡季”。
我们应“放短看长”,拉长时间周期来看,国内市场强大的磁吸效应将继续显现,随着我国对外开放持续推进、人民币资产收益相对较好的吸引下,外资中长期投资中国市场和增持人民币资产的信心和趋势向好。我们预计今年北上流入应是稳步攀升的态势,相较于前两年的大起大落,今年北上增长或保持平稳。
此外,七月金融数据的走弱,或让市场再度担忧宏观流动性的问题。随着中报的陆续出炉,市场对于盈利增速顶点开始有所预期,未来不可避免转为震荡,可以考虑逐渐加码稳定增长风格的板块。因此操作上,在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位,短期回撤蓄势之际切勿追涨,适宜低吸,重点布局中报业绩有望延续高增长或者超预期的板块,如受益预期业绩向好资本流通转向的通信、军工等,如长期增长逻辑强劲目前挑战充分的创新药板块和消费医疗板块等。
在操作策略上,短期市场风格轮动加速,传统蓝筹与成长风格的跷跷板效应明显,投资者需要找准节奏,高抛低吸,建议围绕碳中和主题布局,择机低吸军工、大消费以及回调充分的半导体等板块。
当前市场处于流动性宽裕下,局部题材炒作的时间窗口,中报业绩将是行业景气度的印证,激进型投资者依然可以参与相关活跃品种,如半导体芯片、储能及国防军工,而稳健类投资者不妨多关注底部绩优蓝筹的修复性机会。持仓上建议均衡配置,谨慎追涨。