深富策略：等待A股方向选择不宜在意短期市场波动

回顾周二A股行情，沪深两市全线高开，随后沪指直接震荡走高，而创业板早盘先行下探，见全日最低点后快速拉升，三大股指集体进入上行格局；午后股指整体维持强势震荡态势。从盘面上来看，券商股盘中再次拉升，而“宁组合”也是全线大涨，资源股火热，市场做多信心爆棚。

　　目前市场带量反弹，进入上一轮反弹形成的压力带中，接下来几个交易日能否形成有效突破对于中期市场运行趋势来说较为重要。操作上看投资者可采取中低仓位参与市场的热点炒作，等待市场作出方向选择再择机进行跟随性交易动作。

　　值得注意的是，周二两市成交量突破1.4万亿元，再创年内新高，场外资金有序进场的迹象较为显著，周期行业、券商行业以及锂电等新兴行业成为新增资金主要关注的投资方向。建议投资者维持均衡配置，密切关注政策面以及资金面变化情况。

　　就后市而言，反弹过后，仍然要注意市场结构性的调整压力。本月以来，市场风格变化符合我们预期，预计未来题材轮动格局还将持续，短期市场主线相对模糊，市场分歧较大，但A股整体估值依旧处于低位，建议投资者把目光放长远，不宜过度在意短期市场波动。建议关注中报业绩(预告)修复的科技制造业，辅以部分基建受益品种。

　　另外反弹行情并不代表真正的市场底就此确立，部分蓝筹白马股的下行趋势，后续或对指数运行构成拖累；现阶段，建议投资者保持适当谨慎，关注估值相对合理的制造业中小市值龙头。

　　国内宏观经济数据的下行压力较大，随着中报的披露进入末期，市场对于盈利增速顶点预期加大，未来不可避免转为震荡，可以考虑逐渐加码稳定增长风格的板块，保持成长和价值的均衡配置。因此操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位，短期回撤蓄势之际切勿追涨，适宜低吸，重点布局券商、建筑建材、军工，周期科技和价值蓝筹等板块轮动机会。

　　结合往年9月和10月服务业消费旺季表现来看，服务业相关消费将迎来反弹，A股相关题材或将见底。长期来看，A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。

　　在操作策略上，首先，我们建议继续关注医药板块，近期板块一致预期有所上升，板块目前估值基本处于低位，基金仓位保持高位，板块长期增长逻辑强劲，震荡休整后将迎来下一轮上涨，重点关注创新药板块和消费医疗板块，我们预计相关板块将迎来中期反弹。

　　家电板块依旧保持较强韧性，建议投资者持续关注，推荐原因依旧是房地产后周期逻辑释放，以及国家稳定价格政策效果逐步显现，上游原材料价格回落，家电板块或将继续反弹。

　　最后，建议关注信息技术相关软硬件和设备题材，可重点关注半导体板块。一方面，数字经济智能应用的增长将带动半导体行业全面性的成长，数字智能相关产业包括汽车、家电、AI、5G等高速扩张产业。另一方面，半导体业绩兑现和指数调整重新出现介入机会，未来板块上涨空间依旧较大，建议重点关注半导体制造产业链上市公司中估值相对较低板块。