上周周中,上证指数出现“三连阴”,市场情绪一度跌至冰点。不过好在上周五两市迎来普涨行情,题材遍地开花,算是给10月行情画上了一个不错的句号。与此同时,上市公司三季报也收官了,业绩爆雷的扰动即将结束,市场会慢慢回归正常的节奏。
指数并不是投资的决定性依据,但可以当作一个大的指标。从上周五的市场表现来看,更多理解为超跌反弹。从短期来说,尤其要警惕沪指“小阴小阳”这种弱势状态,很可能是在积蓄力量。从中期来说,指数在3300点~3700点箱体震荡,目前夹在箱体中间,方向不明。
行情不好的时候,基金“抱团股”往往能走出独立行情。当然,时移世易,不能完全照搬历史。指数下跌趋势时选目标,肯定是找继续大跌可能性小、政策支持、行业整体发展好、市场空间大、业绩增速快的板块。比如,达哥上周四提到的芯片概念。当前,市场目光聚焦新能源汽车,这是“有形之手”与“无形之手”共振之后产生的结果,尤其是新能源汽车的核心——电池,受到多方追捧。按照板块轮动的逻辑,这种追捧会外溢到汽车零部件概念吗?
从宏观层面来说,A股仍处于“内需担忧升温”叠加“稳增长政策将出未出”的真空期。根据统计,在政策真空期,股指表现往往“先抑后扬”,板块以“业绩相对优势”及“稳增长预期受益”方向占优。这轮“稳增长”线索略有后延,因此市场仍阶段性聚焦景气优势方向,等待进一步的政策确认信号。
上周六晚间,北京证券交易所发布一系列规则、细则和指引。业内普遍预期,北京证券交易所的开市时间或确定为11月15日,这会给当前市场带来什么影响?根据规则,68只精选层平移北京证券交易所,既然时间明确,炒作是少不了的,A股历来都有炒新的传统,新三板要热闹了。
证券交易所开市在即,利好“专精特新”小巨人,双创中小企业迎来春天;与此同时,中长期对券商板块会带来一定的刺激。结合此前科创板概念的炒作思路,一批实质性创投企业、参股北京证券交易所上市公司的影子股、相同题材对标股的估值洼地等,都可能成为潜在的短期炒作对象。
科创板在2019年7月22日上市当日上证指数是下跌的,确实有担心资金分流的因素,不过之后的下跌,是因为碰上了“黑天鹅”——全球贸易摩擦,才导致指数出现短期快速杀跌。现在与彼时的情况不同,大可不必忧虑。从历史经验来看,“巨无霸”上市对情绪面稍微利空,而且对市场也会有短期“抽血”效应。因此,跌多涨少的情况比较多。
近期,新股赚钱效应骤减,且形成了持续性破发现象。究其原因,一方面来自询价新规的影响,发行定价高了,新股上市后的溢价空间就遭到压缩;另一方面则来自新股发行规模较大、发行节奏较快,在存量资金博弈环境下,存量资金无法满足大量新股的发行速度,“首日破发”就成了一种常态化现象,新股申购的吸引力也就下降。
随着证券交易所到来,重点是要关注首批上市交易的企业能否形成一定的赚钱效应。假如能形成一定的赚钱效应,那么不排除会吸引更多的增量资金参与。反之,可能会进一步分流上交所与深交所的存量流动性,新股赚钱效应也会进一步下降。