种植牙行业深度报告：消费升级种植牙市场冲刺千亿，国产蛰伏期后夜尽天明-20210705-国海证券

2020年中国种植牙市场规模达297亿元，年复合增长率30%，潜在市场超过千亿。随着国民支付能力与健康意识提升，市场需求将持续增长。民营口腔医院与口腔医生数量增加，满足供给需求。老龄化趋势推高市场需求，目前每万人种植牙数量远低于发达国家，存在巨大增长空间。预计未来十年种植牙市场将迎来高速发展。

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来源 | 国海证券

种植牙赛道：需求旺盛与供给充足，理论市场规模超千亿。

种植牙是治疗牙齿缺失的最佳方案，兼具医疗与消费属性。2020 年我国种植牙植入数量预计400 万颗，2016-2020 年CAGR=30%。按消费端单颗种植牙患者支付7400 元计算，2020 年市场规模297 亿元。国民支付能力和健康意识的提升将持续促进种植牙市场需求高速增长；首先从供给侧看，民营口腔医院数量由149 家上升至723 家，2016-2019 年口腔医生数量复合增速13.6%，口腔医生中掌握种植牙技能的约占20%，相对短的学习曲线使医生供应基本满足市场需求的增长。其次缺牙数量跟年龄有强正相关性，老龄化将催化市场进一步增长，35-44 岁年龄层人均缺牙0.4 颗，55-64 岁3.7 颗，65-74岁7.5 颗，根据人口测算即使低治愈率下我国种植牙市场存量规模可达1763 亿元。最后从渗透率看，2020 年我国每万人种植牙数量28 颗，对比韩国（种植牙已经进入医保）的每万人632 颗，有21倍差距，按发达国家渗透率每万人约200 颗，价格以目前的50%计算，我国种植牙市场空间可达1060 亿元，未来十年种植牙赛道高速增长确定性强。