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宏观面看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。

但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情；短期，美联储宣布维持基准利率不变，将于11月启动缩债计划，这个“靴子落地”有利于A股阶段回升，但中期看加息预期将对美股以及全球市场都或将带来承压。

申宝分析上午，沪深两市双双高开，开盘后一度上冲，随即震荡回落。此后上演反复，板块之间继续分化，而且热点转化较快。盘面上看，国防军工领涨，医药生物、建筑材料以及公用事业等表现良好，而家用电器、采掘以及食品饮料等走低。

隔夜，美股再次走强，年内不断刷新历史新高。不过，阶段上看，美联储缩减计划以及未来加息预期下，美股整体会承压，或对全球市场带来不利。当然，这也不是绝对的，至少历史上看，美股整体承压之下，A股还走出了阶段性的独立行情。所以，具体的表现还需要看阶段性内部的宏观周期。

当前看，经济下行压力确实存在，而且通胀高企的态势并没有有效遏制，所以市场整体承压。但是基本面整体还是有支撑，流动性保持稳定下，也仍有提振。况且，经历此前的调整之后，市场估值也有所回归，整体下行空间也不大。

所以，目前最为重要的，就是需要关注经济下行压力能否缓解以及通胀高企的态势能否回落。而目前，大宗商品价格集中性走低之下，通胀见顶的趋势逐步明朗，后期或迎来实质性的走低。而一旦通胀下行，货币宽松的预期也将提升，对于经济的提振也在预期之中。整体看，对于明年一季度应该是可以相对乐观一些。但是在预期没有提升以及态势没有相对明确之前，市场的担忧就仍会存在。