千亿龙头开启价格血拼，四个重要消息将影响这几个板块的走势

千亿龙头开启价格血拼，四个重要消息将影响这几个板块的走势

原创2021-12-03 09:00·海涵财说

一、光伏中环降价，预期的利空兑现，今天光伏板块会有一个惯性下杀，储能、下游组件属于被情绪错杀，企稳可以介入。

12月2日，中环股份下调硅片价格，对标此前11月的硅片价格，G1硅片下降0.52元/片，报价5.15元/片，降幅9.1%;M6硅片下降0.72元/片，报价5.05元/片，降幅12.48%;G12硅片(170μm)下降0.55元/片，报价8.55元/片，降幅6.04%，新增M10硅片报价，6.21元/片，新增超大硅片218.2mm，报价9.22元/片。

中环半导体单晶硅片价格公示

P型单晶硅片价格公示

在中环股份硅片降价之前，11月30日，隆基股份发布最新硅片价格，全线下降0.41～0.67元/片。通过对比发现，以厚度165微米的硅片为例，中环股份硅片G1、M10均小幅低于隆基股份硅片报价，而M6硅片价格则相差较大，中环比隆基低0.32元/片。

多家一线企业及一体化企业在海外有仓库，到港议价成交的组件不在少数，硅料和硅片价格成为议价的关键因素，因此博弈平衡点或将提前。从需求端来看，下游组件端约有10-30GW库存，近期终端需求延续低迷走势，集中式光伏电站难以接受目前组件的报价，仅依靠分布式光伏电站需求量不足。在供需两端同时减少的情况下，预期硅片价格会进一步下跌。

据统计，11月国内单晶硅片产量为18.4GW，同比增长11%。预期12月产量可能小幅下降，新产能释放将弥补开工率下调的缺口。全年预估产量200GW。硅片环节目前库存待出清，且后续硅料价格下调或将传导至硅片端。因此预期12月硅片价格将震荡下行。

二、化肥板块今天有望迎来反弹

国家发改委发布通知要求，产煤大省经济运行部门要督促本地区煤炭企业及时足额兑现与化肥生产企业已签订的中长期合同，帮助其他省区协调落实补签化肥用煤合同煤源。煤炭企业要增加化肥生产用煤供应，严格兑现已签合同，积极补签化肥生产用煤合同。通知涉及的重点化肥生产企业范围涵盖尿素、磷铵各70%左右的产能，钾肥90%左右的产能，可以有效保障明年春耕化肥生产供应。

1、综合肥料:

1)六国化工:尿素产能：30万吨/年；磷酸一铵产能：30万吨/年、磷酸二铵产能：64万吨/年；复合肥产能150万吨/年。

2）湖北宜化:磷酸二铵产能130万吨（磷肥)+尿素产能180万吨（权益产能121万吨)。

3)司尔特:拥有复合肥产能180万吨，磷酸一铵（磷肥)产能85 万吨。

2、钾肥:

1)盐湖股份:中国最大的钾肥企业，截止到2020年，我国钾肥合计产能约1392.5万吨，仅盐湖股份一家就占了500万吨。凭借生产工艺逐步完善，盐湖股份钾肥单吨生产成本在全球成本曲线中持续下移。

2）藏格控股:国内第二大钾肥生产企业。

3)亚钾国际:公司规划在3-5年内至少形成300万吨的钾肥产能，目前正在扩建的100万吨项目处于调试阶段，预计年底达产；公司将尽快启动第二个百万吨的建设。以外，公司正在推进对老挝甘蒙省179.8平方公里彭下－农波钾盐矿资产的收购工作。

4）东方铁塔:7月20日在投资者互动平台表示，目前老挝开元子公司现有氯化钾产能为50万吨/年；同时，老挝开元150万吨氯化钾扩产项目一期工程（50万吨）正在持续推进，该项目达产后老挝开元氯化钾产能将提升至100万吨/年。

3、磷肥:主要是磷酸一铵和磷酸二铵

1)云天化：云天化拥有磷矿储量13亿吨+(其中权益资源大约在7亿吨左右)，磷矿产能1450万吨，磷矿毛利50.87%。公司现有70万吨磷酸一铵和445万吨磷酸二铵产能，磷铵产能全国第一。

公司现是我国最大的磷矿采选企业之一，具备湿法净化磷酸和工业级磷酸一铵生产能力，公司未来有望通过产能置换进一步扩大工业级磷酸一铵产能，并充分受益于磷矿石资源紧缺，以及电池用磷酸及磷酸盐产品的需求增长。

此外，公司还与多氟多共同出资成立合资公司云南氟磷电子科技有限公司，注册资金3亿元，公司以现金出资14,700万元，持有49%股权。合资公司依托磷肥副产氟硅资源优势，拟在云南安宁草铺工业园区建设相关项目，一期投建2×1.5万吨/年无水氢氟酸（中间产品）联产1.5万/年吨优质白炭黑，5,000吨/年六氟磷酸锂，2万吨/年电子级氢氟酸生产装置及配套设施，规划2022年建成。

2)兴发集团：兴发集团是全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一。

原材料方面，公司全资拥有4.29亿吨采矿权，控股70％探明储量2.89亿吨，参股50％探明储量1.88亿吨，参股26％探明储量3.15亿吨，总计控制磷矿资源为12.21亿吨，权益资源8.07亿吨。兴发集团拥有磷矿产能500万吨/年，在建200万吨/年，磷矿毛利43.35%。

兴发集团有磷铵产能60万吨，其中磷酸一铵20万吨、磷酸二铵40万吨，并在建300万吨每年低品位胶磷矿选矿及深加工项目及40万吨每年合成氨装置，建成后磷铵产能将增加至100万吨每年。兴发集团六偏磷酸钠产能全球第一，三聚磷酸钠产能国内第一，公司控股子公司泰盛公司现有草甘膦产能18万吨每年，并配套10万吨每年甘氨酸产能。

另外，有机硅方面，兴发集团全资子公司湖北兴瑞目前拥有有机硅单体产能32万吨每年。

兴发集团还涉及电子化学品，公司产能规模居行业前列，控股子公司兴福电子已建成3万吨每年电子级磷酸、1万吨每年电子级硫酸、3万吨每年电子级混配液产能。

3)湖北宜化：湖北宜化在互动平台表示，公司磷酸二铵产能130万吨。每年产出磷石膏270-300万吨，目前综合利用率30左右，预计未来三年内可以达到60-70%。此外，湖北宜化有331万吨尿素产能、114万吨PVC产能、258万吨烧碱产能。

4)新洋丰：公司现有180万吨磷酸一铵(非工业级)产能，磷铵总产能居全国前列。

公司大股东掌握了丰富磷矿资源并承诺在时机成熟时注入上市公司。根据环评报告，公司具有5万吨/年工业级磷酸一铵产能，公司未来有望通过产能置换进一步扩大工业级磷酸一铵生产规模，并充分受益于电池用磷酸及磷酸盐产品的需求增长。

5)中毅达：公司计划发行股票购买中国信达等持有的瓮福集团100%股权，而瓮福集团拥有磷矿储量3.6亿吨，具有年采选750万吨磷矿石、200万吨磷酸、300万吨硫酸、450万吨磷复肥、100万吨工业级及食品级磷酸、15万吨磷酸钠盐、200吨碘、8万吨无水氟化氢的生产能力。

公司是电池用磷酸二氢铵的标准起草单位。瓮福集团具备磷酸铁产能并和国轩高科计划成立合资公司从事相关产品的生产，未来将直接受益于电池用磷酸及磷酸盐产品的需求增长。

6)司尔特:控股子公司(持股55%)贵州政立旗下的开阳县平安磷矿，拥有磷矿石保有资源量1572万吨，平均品位为32.65%。

全资子公司贵州路发旗下拥两座磷矿，其中明泥湾矿保有资源储量合计为 959.63 万吨，而永温磷矿保有资源储量为10,430 万吨，平均品位（P2O5）为 30.96%。

目前磷矿产能120万吨/年，永温磷矿在建300万吨/年预计明年达产，届时将会拥有累计420万吨/年的磷矿产能。

产能方面，司尔特拥有:复合肥产能180万吨，磷酸一铵产能85 万吨，铁粉产能50万吨，硫酸钾产能4万吨。

4、尿素:

1)阳煤化工：具备年产520万吨尿素的能力（煤头尿素）。

2)云天化，拥有尿素产能200万吨/年（气头尿素）。

3)华鲁恒升:是我国煤头尿素企业的龙头之一，公司拥有尿素产能180万吨/年（煤头尿素）。

4)中煤能源:拥有尿素产能 175万吨/年（煤头尿素）。

5)远兴能源:6月13日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者您好，公司纯碱产能180万吨/年，小苏打产能110万吨/年，煤炭产能450万吨/年，尿素产能154万吨/年，甲醇100万吨/年（煤头尿素）。

6)泸天化:9月10日在投资者互动平台表示，公司拥有150万吨/年的尿素产能（气头尿素）。

7)湖北宜化:前期在互动平台表示，公司目前尿素产能180万吨，权益产能121万吨，均属气头尿素。

8)兰花科创:拥有尿素产能 120万吨/年（煤头尿素)。

9)华锦股份:公司目前现有尿素产能117万吨。

10)四川美丰:尿素年产能63万吨。

11)圣济堂:公司化工产品产能为年产52万吨尿素、30万吨甲醇及10万吨复合肥。

12)六国化工:尿素产能：30万吨/年

三、氢能源燃料电池方向等待回踩是介入机会

氢能是电力的重要补充，中信建投朱玥预计氢的利用规模有望实现3倍以上的增长，接近1亿吨每年，将成为是能源革命的重要载体之一； 预计到2025年，氢能及燃料电池汽车推广应用取得进展，保有量5-10万辆，到2030年，实现氢能及燃料电池的大规模应用，2030-35年为全面达到产业化要求的关键节点；预计氢气的利用规模有望实现3倍以上的增长，接近1亿吨每年，如果能源强度降低有限，氢气规模可能更高。

 

重点关注：

考虑到产业发展政策对技术进步的高度需求与直接推动作用，产业链主要公司包括：美锦能源、滨化股份、雄韬股份、亿华通，中材科技，厚普股份等。

部分车企、设备企业在氢燃料电池方面的研发投入和技术储备，包括：潍柴动力、长城汽车、上汽集团、冰轮环境等。

四、锂盐继续涨价，关注碳酸锂相关龙头

重点关注：盛和资源、融捷股份

江特电机：锂云母逻辑

盛新锂能:锂矿储备充足，近期又去乌克兰寻找矿源。

中矿资源：国际探矿起家，3.7万吨锂盐产能，目前仅200亿市值，而且公司有稳定的锂矿供应。

盐湖：西藏城投（重点)、西藏珠峰（重点)、科达制造、紫金矿业

1、锂电池|锂盐价格新一轮上涨趋势已逐渐明朗，供给收缩+排产走高+库存低位成为涨价最大催化剂，这些公司均手握庞大锂矿石储量

数据显示，12日2日，工业级碳酸锂价格上涨0.3万元/吨，最高报价20.8万元/吨，均价达到20.55万元/吨，自11月25日的19.25万元/吨开启新一轮上涨以来，涨幅已达6.75%。电池级碳酸锂价格上涨0.2万元/吨，最高报价21.5万元/吨，均价达到21.25万元/吨，自11月25日的19.75万元/吨开启新一轮上涨以来，涨幅已达7.59%。

点评：华安证券陈晓指出，由于进入冬季，供给端盐湖产量一定程度收缩，几乎无供给增量。但需求端锂电排产逐月走高，且电池厂和中游材料厂逐步进行年前备货，区域限电逐步缓解需求进一步释放。随着今年以来锂价不断走高以及储存性质决定，贸易商及材料厂锂盐库存逐步消耗，行业各方库存处于低位。供需矛盾加剧下，现货价格继续上涨，大厂间合约价格同样逐月走高，锂价仍有供需关系的支撑及上涨。

公司方面，融捷股份子公司融达锂业持有康定甲基卡锂辉石矿134号脉采矿权证，矿山储量2899万吨，长和华锂主营碳酸锂、氢氧化锂的研发、生产，公司正在建设250万吨/年锂矿精选项目；江特电机拥有锂瓷石矿3处采矿权和4处探矿权，共计锂瓷石矿资源储量1亿吨以上，目前拥有3万吨/年的碳酸锂产能，正在新建1万吨/年氢氧化锂和0.5万年/年碳酸锂产线；中矿资源旗下的TANCO矿区锂钽矿保有资源量208万吨，参股公司PSC公司旗下的津巴布韦Arcadia锂矿拥有资源量3740万吨，正在新建1.5万吨/年氢氧化锂和1万吨/年碳酸锂生产线。

2、稀土|稀土消费全面爆发，供需紧张促使价值重估，这家公司旗下矿山遍布全球，拥有海外最大稀土矿山

上周轻稀土氧化镨钕价格上涨8.72%至84.80万元/吨，稀土磁材板块供应吃紧，价格呈现上扬趋势。供应商倾向于持货惜售，有意继续提价，价格处于上行通道。稀土领域供需紧张局面短期内难以缓解，预计轻稀土价格将在高位趋稳，中重稀土价格仍有部分拉高动力。

点评：国信证券刘孟峦指出，黑稀土出清，稀土开采冶炼严格按照配额管控。新能源产业的发展加速提升磁材需求，稀土消费全面爆发。随着新能源车等产业的高速发展，磁材需求全面爆发，稀土行业迎来根本性变革。预计未来五年，氧化镨钕供需长期存在缺口，基本面驱动下，稀土价值迎来重估。

公司方面，盛和资源的稀土业务已形成从矿山开采、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，矿区位于四川攀西地区、美国加利福利亚州芒廷帕斯、格陵兰科瓦内湾，芒廷帕斯矿山全年产量已超过3万吨REO，已成为中国之外最大的稀土矿山；五矿稀土主营稀土氧化物等产品的生产经营，两宗探矿权办理探转采正在推动中，公司控股股东正在筹划相关稀土资产的战略性重组；广晟有色控制3家稀土矿企业、4家稀土分离厂、1家稀土金属加工厂，拥有中重稀土1.4万吨/年的分离能力，是广东省唯一合法稀土采矿人.