股权激励一发布，股价飙升买别墅？

主要内容：

1.股权激励计划的含义

2.股权激励的公告数据

3.公告日到授予日股价变化

4.构建股权激励策略

5.策略运行结果

当谈到现代科技领域的先锋人物，马斯克无疑是其中的佼佼者，他人生经历可谓尽是高光时刻。

1981年10岁的马斯克用攒到的零花钱，在父亲的支持下，购置了人生中的第一台私人电脑和一本编程书。

12岁成功设计出一款太空游戏软件，之后以500美元的价格被收购，赚到了人生中的第一桶金，16岁就自学了计算机编程并创立了一款游戏软件公司。

后来他前往美国，进入斯坦福大学学习物理学和经济学，并在此期间创立了Zip2，在2000年被卖给了康卡斯特。

马斯克利用从出售Zip2获得的资金，创建了PayPal，成为全球最大的在线支付平台。在PayPal取得成功后，马斯克将目光投向了太空探索和可持续能源领域。

他创立了太空探索公司Space X，开始研发可重复使用的火箭技术，以降低太空探索成本。他创立了特斯拉汽车公司，致力于打造可持续能源驱动的电动汽车。

就是这样一位天才，在2021年3月2日的胡润全球富豪榜，马斯克以1.28万亿人民币的财富，首次成为世界首富，是世界上最富有的人。

马斯克能够拥有如此高的身价，就不得不谈到特斯拉股权激励制度。

2012年特斯拉股东会为马斯克制定了第一个10年股权激励计划，没想到仅仅5年之后，这个第一个十年计划基本上全部完成。此时的话，特斯拉的股票市值已经达到了450亿。

2018年董事会又如法炮制，制定了一个更厉害的十年计划来激励马斯克，这一次时间更快不到四年，第二个十年计划也顺利完成。特斯拉的股票市值最高达到了1.5万亿，这样也让马斯克轻松成为世界首富。

马斯克的人生轨迹，可谓是芝麻开花节节高，能够成为世界第一的首富，主要归功于特斯拉的股权激励计划。

1.股权激励计划的含义

这里跟大家简单介绍一下，股权激励计划的含义：它是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事高级管理人员和其核心员工，进行长期性的激励计划。

股权激励一般是附条件的，被激励对象需完成特定的目标才可以行权，这些条件通常与公司的经营业绩挂钩。

因此股权激励，可以起到激发员工的主人翁意识，促进企业和员工共同成长，从而帮助企业实现稳定发展。

上市公司发布股权激励公告后，是否会影响股票的价格？

2.股权激励的公告数据

要想回答这个问题，我们可以看过去5年，实施股权激励方案的股票后市表现如何，具体数据我也为大家准备好了，包含了A股历史上所有5000多只股票，甚至那些已经退市在内的。

你打开其中任意一个文件，里面包含这些股票上市第一天至今，每天的一个开高收低，以及前收盘的一个价格，数据是非常完备。

还给大家准备了一份2018年1月1日至今的，上市公司实行股权激励的公告数据。

这些数据已经打包为大家准备好了，感兴趣的朋友可以加我微信malishizu222，免费分享给大家。

有了这些数据之后，我们就可以借助Python编程去验证，当一个公司发布股权激励公告后，在未来5天、10天、20天、40天、80天的表现到底如何呢？

我们来运行一下代码，大家可以看一下这个表：

在未来5天10天20天后的表现，就如图所示这些涨跌幅它都是大于1%的，可以说是非常优秀。很明确的表示，发布股权激励公告之后，是有很好的一个正向反馈的一个效应。

我们进一步思考，股权激励总数占当时总股本比例的这个属性有无影响呢？

按照常理而言，股权激励总数占当时总股本的比例越高，说明股权激励的份额越多，我们对于股票的一个涨跌幅的正面效应越好。

但是呢我们通过可视化可以发现：

大多数公司的股权激励都普遍在3%以内，所以说股权激励总数占当时总股本比例越高，并不代表这只股票在之后涨的越厉害。

3.公告日到授予日股价变化

那么在股权激励公告日到股权激励授予日之间的股价是怎么变化的呢？

当股权激励结束之后我们来统计一下，从股票激励日开始到股票激励日结束，这之间的一个
股票的涨跌幅变化。

数据统计结果得出，股权激励公告日到股权激励授予日之间，股价也是上升的。

所以我们综上分析，股权激励这个事件其实对股价是有一个正向的反馈作用。

对此的话，我们可以构建一个股权激励的事件驱动型策略。

4.构建股权激励策略

事件型策略的基本思路如下：
1.股权激励方案必须是已经实施的
2.股权激励总数占当时总股本的比例要大于1%
3.激励标的物为股票
4.去掉科创板和ST的股票

我们的回测模型里面，是尝试把操作资金分为三份，假如初始资金是100万分成三份。

股权激励方案进度已实施的公告发布之后，第二天早晨开盘买入，我们一般是这里面选的是三只股票。

开盘的时候我用第一份资金33万，去均仓买入这三只股票。

买入后持有3天，这个持有时间周期也是你自己设定的，其实你也可以选择一天两天等等，都是可行的。

在持有期间的话，我不进行任何其他干预，直到第三天收盘的时候卖出。

第二份资金，就是等新的股权激励已实施的公告发布了，下一个开盘买入，然后也是买入三只股票。

在这里面的话大家可能有一个疑问，这个股权激励已实施公告发布，第二天开盘这只股票涨停了，根本买不进去，这种情况怎么办？

我们会直接跳过这只股票，去挑选排名靠后的一个股票，这样的话避免买不进的情况出现。

还是同样买三只持有三天收盘，但是也有可能我们在某一天的时候，只有一只股票满足我们的条件，或者是没有股票满足我们的条件。

这也很正常，因为这个事件可能在那段时间没有发生过。

当三份资金都用完了，第四天开盘的时候，其实有一份资金是第三天收盘的时候空余出来的。

如果第三天收盘的时候，晚上有公告发布，有满足条件的一个标的物，那我们在第四天的开盘买入，这样的话资金就滚动起来了。

照这样的规律循环往复，就可以实现一个完全精准、可执行的量化策略模型。

5.策略运行结果

这个是持有3天，将资金分为三等份的回测结果。

它累计净值从2018年到2023年7月份，达到了2.28，也就是说翻了2.28倍，远远跑赢同期的沪深300指数。

这条橙色的线年化收益有20.55%，最大回撤有29.15%，这个回撤也不算低，同时买入股票的胜率是51%。

也就是说我们买入符合条件的股票，它有51%的概率是上涨的。

这里面我们又把参数进行了一个细微调整，将持有周期调整为2天，资金分为两等份进行再次回测。

我们可以发现它的累积收益率有所提升，但是它的回撤变大了，不过不管是持有3天还是持有2天，它都有较好的收益。

所以我们可以看出，股权激励这个事件型的策略，它长期来看还是表现较好的。

当然呢，我们这里只是简单的通过股权激励这个事件，来构建这个策略，并没有进行太多的一个参数优化。

大家如果有兴趣的话，多多留言，我们将讲一期优化后的股权激励事件型策略。