聚合支付的监管新逻辑与未来发展趋势

一、引言

随着互联网金融生态的快速形成和发展，第三方支付机构为了抢占市场，竞争愈发激烈。金融支付服务领域呈现出隔离化、分散化、碎片化的特征，这给广大消费者和中小商户带来了诸多不便。而聚合支付作为一种创新的支付服务模式，通过整合多家支付机构的支付通道和服务，为商户提供了高效、便捷的支付解决方案，迅速在金融支付领域占据了一席之地。然而，聚合支付在快速发展的同时，也面临着诸多安全问题和合规风险，引起了监管机构的密切关注。

二、聚合支付的定位与发展

1. 聚合支付的定位

聚合支付，又称“融合支付”或“第四方支付”，是指借助银行、非银机构或清算组织的支付通道与清结算能力，利用自身的技术与服务集成能力，将多个支付服务整合到一起，为商户提供包括支付通道、集合对账、技术对接、差错处理、金融服务等在内的综合支付解决方案。其产品定位是提供技术整合方案，而非独立的支付产品和渠道。

2. 聚合支付的发展

聚合支付凭借其减少商户接入成本、提高支付效率的优势，在金融支付领域实现了跳跃式发展。据不完全统计，截至2017年2月末，聚合支付企业数量已达近百家。这些企业通过APP、网站等渠道，聚合了多家合作银行、第三方支付平台及其他服务商的API接口等支付工具，为B端中小商户提供了便捷的在线支付综合解决方案。

三、聚合支付的风险与挑战

尽管聚合支付在金融支付领域取得了显著成效，但其自身存在的风险也不容忽视。

1. 信息安全风险

聚合支付企业汇集了大量的消费者信息、商户信息和支付机构信息，其中包含了账号相关敏感信息、消费和商品（服务）相关交易信息。在信息安全弱约束和互联网技术背景下，如果聚合支付企业不进行严格的内控管理，容易成为信息泄露的重灾区。

2. 业务合规风险

部分聚合支付企业为了获取更多利润，偏离了“收单外包机构”的定位，无证开展支付结算业务，严重扰乱了市场秩序。这种行为不仅损害了支付行业的健康发展，也威胁到了消费者和商户的合法权益。

3. 资金运营风险

如果消费者资金在聚合支付平台上停留并产生沉淀资金，聚合支付企业就可能存在违规使用资金的行为。一旦资金链断裂或企业出现“跑路”情况，将给消费者、商户和支付机构带来巨大损失。

4. 代理链条风险

聚合支付通常采用直营模式和代理模式开展业务。在代理模式下，一些不规范的、存在风险隐患的代理商被纳入代理链条中，导致信息安全、业务经营和资金运营等方面的问题在代理链条中蔓延扩散，引发较大的金融风险。

四、聚合支付的监管逻辑

针对聚合支付存在的问题和风险，监管机构连续下发清理整顿文件以规范市场。

1. 明确监管红线

人民银行发布的《关于开展违规“聚合支付”服务清理整治工作的通知》明确了聚合支付的四个“不得”：不得从事商户资质审核等核心业务；不得以任何形式经手特约商户结算资金；不得伪造、篡改或隐匿交易信息；不得采集、留存特约商户和消费者的敏感信息。

2. 鼓励服务创新

《关于持续提升收单服务水平规范和促进收单服务市场发展的指导意见》鼓励收单机构服务创新，提高特约商户支付效率和消费者支付体验。同时，要求收单机构加强特约商户和外包服务机构管理，强化管理责任。

3. 强化行业自律

中国支付清算协会应健全特约商户信息共享机制、外包服务机构信息共享和评级管理机制，并建立黑名单机制以充分发挥社会监督作用。

4. 加大监管力度

人民银行分支机构应对辖区内收单业务加强监督管理，重点对违规行为加大检查和处罚力度。

五、聚合支付的发展趋势

在监管机构明确规范意见之后，聚合支付将迎来更加健康、有序的发展环境。其发展趋势主要体现在以下几个方面：

1. 轻量化发展

聚合支付企业将继续提供支付、结算、对账、