树泽：汽车次贷，可能正在酝酿下一次经济危机

2017-04-07 许树泽 树我直言
前事不忘后事之师，今天树泽为你破解危机基本原理，同时教你如何做好防范准备。


前事不忘后事之师，2007年，距今整整十年。那一年，美国发生了一场举世罕见，影响巨大的经济危机。它的全称叫做“房地产次级债务危机”。
 
它是怎么发生的呢？它和三波人有关：居民，美国政府，金融机构。


首先，居民想买房，这个想法和需求非常朴素，也非常直接。


然后，金融机构想多赚钱，怎么赚钱呢？金融机构靠钱生钱，居民多贷款理论上金融机构就多赚钱。


最后，美国政府当然也拍手称快啊，支持大家买房，早日实现美国梦。


所以这个事看起来特别完美，所有人的利益都能满足。
 
但是，当莫名其妙的好事发生的时候，就是你需要提高警惕的时候。经济学的基本出发点就是稀缺，好东西总是不够的啊！那些没有收入的人也想买房，怎么办呢？华尔街的人眼珠子一转，就是一个主意：银行们，就给他们贷款！零首付！坏账不用怕！我给你担着！
 
怎么担呢？华尔街设计了一个产品，叫CDO，把那些零首付而且收入证明不合格的人都拎出来，打个包，做个拼盘，转手卖掉。


你知道火锅是怎么诞生的吗？那是过去纤夫干活太苦，只能在江里捞人家渔民扔掉的鱼下水，但是这些下水味道太重，为了掩盖味道，放上各种辣椒花椒，放在一块煮。


所以华尔街发明的这个CDO，本质上就是这样一锅垃圾火锅，或者说叫做次级债务火锅，那些评级机构给出来的AAA评级，就相当于是花椒，是掩盖味道的。这火锅里装的就是那些零收入证明的人的贷款合同，如果他能每月还按揭，那没问题，这火锅可以吃。但是一旦他们赖账，那么这一碗火锅，就是彻底的一锅垃圾，放再多花椒也没用。
 
最后，他们真的赖账了，于是这一锅东西就爆炸了，然后甚至餐厅、大厨、经理，甚至隔了好几条马路的我们，也牵连都受伤了。


今天讲这个，不是周年历史回顾。而是同样原理同样步骤同样场景，几乎在汽车贷款领域里上演。
 
前两天特斯拉股价大涨，去年这时候，特斯拉卖出了一万多辆，现在卖了两万多辆，业绩大幅超出预期。是能负担起这种豪车的有钱人增加了一倍么？显然不是，你忽略了有汽车贷款这么个好东西，它完全可以给买不起豪车的人发零首付贷款。


我们有几个数据，在规模超过1.1万亿美元的美国车贷中，近四分之一被发放给了次级贷款客户，目前拖欠人数规模达到百万人次级别，拖欠率创下将近十年来的新高。
 
他们正在用十年前一模一样的方式，给没有收入证明的人发贷款，然后把这些可能赖账的人的贷款合同打包，像上面的垃圾火锅一样，高评级加麻加辣炖在一起，甩手卖给资本市场。它会有多大影响？会不会爆？会不会把美国经济复苏进程拖垮，甚至影响美联储加息进程？因数据不充分无法评估。但一切皆有可能。
 
最后总结一下，无论从博鳌论坛周小川行长的讲话，还是美联储的声明，都在透露着：全球范围长达几十年的超级货币宽松很可能在接近尾声。这意味着以后，钱不会像今天这么到处泛滥，资产价格的泡泡浴，也不可能永远这么红酒音乐的洗下去。


树泽良心建议：


不要加杠杆，更不要加杠杆参与投机炒作；即使刚需买房买车，也多付首付量力而行，尽量少欠别人贷款。做好了未雨绸缪，那么无论经济如何起伏，你都会始终是稳健，而且安全的。