赛缪尔.T. 纳(Samue丨T.Benner)曾是钢铁厂的厂主,直到1873年,美国内战后的人恐慌从财政上断送了他的工厂。此后,他开始在俄亥俄种植小麦,并开始进行价格运动的统计研究,他以此为好,试图发现商业中价格反复涨跌的答案。1875年,贝纳写了一本书,名为《未来价格涨跌的商业预言》。他在书中的顶测主要是基于生铁价格的循环,以及金融恐慌的重现。在许多年里,贝纳的预言曾达到了惊人的精度,而且作为一名统计人员和预言家,他为自己创造了另人羡慕的记录《甚至在今天,贝纳的图表还能引起循环学者的兴趣,并屡见出版,但有时这些出版物没有给原创者应有的赞许。贝纳注意到,商业价格的最高点遵循一种重复的8-9-10年模式。如果我们将这种模式应用在从1902年幵始的75年的DJIA上,我们将得到以下结果。这些日期并非是贝纳早年的预测,而只是8-9-10重复模式在历史记录中的应用。
至于经济的最低点,贝纳注意到两组时间序列,这些序列表明衰退(不好过的日子)和大萧条(恐慌)趋向交替(如果知道艾略特的交替原则,就不会对此感到惊奇)。在解释恐慌时,贝纳曾观察到1819年、1837年、1857年和1873年是恐慌年,并把它们在他最初的“恐慌"图中表示出来以反映重复的
20年模式,结果得到了这些重复事件的不规则