Python—写个可转债分析器

业务需求分析

• 根据输入的可转债代码和价格(可选)，分析单个可转债主要信息

• 分析的主要字段是：

  • 基本信息：代码、名称、现价、剩余年限、行业、溢价率

  • 已转股比例： 此比例过高的话，大股东提升股价或下修转股价的动力就弱

  • 到期价值：赎回价+持有期未付利息之和*80%，  扣除了20%的税

  • 到期收益率：到期价值/当前转债价格-100%

  • 到期年化收益率：到期收益率/剩余年限

  • 回售价值：[回售价+当期的利息（按第四年算）] +持有到第四年所有未付利息之和*80%

  • 回售收益率：回售价值/当前转债价格-100%

  • 回售年化收益率：回售收益率/ 当前持有到第四年的年限（如果小于1，则直接取回售收益率）

  • 股东质押比例：此值越高，代表公司越缺钱,将债主转成股东的动力越大

  • 评级：评级越高，违约的风险越低

  • PB：市值/净资产， PB越大，说明下修转股价的空间越大

  • 发行规模： 此值越大说明盘子越大

  • 有无回售条款： 个别大公司，可能没有，尽量买有回售的

  • 有无担保： 有的话可减少违约风险

  • 转债占比：当前剩余的可转债占公司当前流通市值的比值

  • 是否登记强赎：如果登记了强赎，买之前应仔细看强赎日期

• 关于转债利息部分，大部分转债都是一年一付，且是按转债发行日期开始计算，与持有人持有时间无关，所以此处计算利息时，认为超过1年,则按两年利息计算

程序分析

程序依赖

• 提供数据的网站（集思录）、中登公司

• 第三方库依赖：requests、bs4、prettytable

程序逻辑分析

• 抓取所有可转债列表，通过输入的转债代码过滤出具体转债

• 根据转债代码，找到当前转债的 行业、已转股比例、担保情况、利息等信息

• 在中登官网获取该公司的质押比例

• 计算到期价值、到期收益率、到期年化收益率、回售价值、回售收益率、回售年化收益率

• 格式化输出所有关键字段信息

程序重要代码

请求可转债列表

def get_request(url):
    header = {
        "User-Agent": "Mozilla/5.0 (Windows NT 6.1; Win64; x64) AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko) Chrome/86.0.4240.111 Safari/537.36"
    }

    try:
        resp = requests.get(url, headers=header)
        resp.encoding = "utf-8"
        if resp.status_code == 200:
            return resp.text
        return None
    except Exception as e:
        print("http 请求失败!!,", e)
        return None


def get_bonds_list(url):
    '''获取可转债列表'''
    resp = get_request(url)
    resp_json = json.loads(resp)
    datas = resp_json["rows"]
    if datas is None:
        return None

    return datas

查询可转债详细信息

def get_bonds_detail(datas, bondCode):
    if datas == None or bondCode == None:
        print("请求参数为空,请检查程序!!")
        return None

    result = None;
    for cell in datas:
        data=cell["cell"]
        bond_id = data["bond_id"]

        if bond_id == bondCode:
            result = data
            break
    else:
        print("没有查询到需要找的可转债,请重新开始！！")
        print("*"*50)
        return None

    bondId = result["bond_id"]
    # 查询债券详细信息
    content = get_request("https://www.jisilu.cn/data/convert_bond_detail/%s" % bondId)
    if not content:
        print("查询单个转债信息失败,bondId: %s" % bondId)
        return None

    # 解析行业，已转股比例等信息
    soup = BeautifulSoup(content, "html.parser")
    cvtRt = soup.find(id="cvt_rt").text
    if cvtRt is None:
        cvtRt = "-"
    result["cvt_rt"] = cvtRt

    indusity = soup.find(class_="jisilu_nav").select("a")[1].text
    if indusity is None:
        indusity = "-"
    result["indusity"] = indusity

    # 利息
    rate = soup.find(id="cpn_desc").text
    if rate is None:
        rate = "-"
    result["rate"] = rate

    # 到期赎回价
    redeem_price = soup.find(id="redeem_price").text
    if redeem_price is None:
        redeem_price = "-"
    result["redeem_price"] = redeem_price

    # 回售价
    put_price = soup.find(id="put_price").text
    if put_price is None:
        put_price = "-"
    result["put_price"] = put_price

    # 担保
    guarantor = soup.find(id="guarantor").text
    if guarantor is None:
        guarantor = "-"
    result["guarantor"] = guarantor

    # 转债占流通市值占比
    convert_amt_ratio = soup.find(id="convert_amt_ratio").text
    if convert_amt_ratio is None:
        convert_amt_ratio = "-"
    result["convert_amt_ratio"] = convert_amt_ratio

    # 查询股东质押率
    pledge = get_pledge(result["stock_cd"])
    result["pledge"] = pledge

    return result

通过中登公司管网 查询股东质押比例(质押比例每周最后一个交易日才更新，当前如果不是周六的话，就往前推6天，取上一周的)

def get_pledge(stock_cd):
    '''查询股东质押比例，暂时发现周日好像无法查询'''
    # queryData = "2021.01.02"113035
    queryData = time.strftime("%Y.%m.%d", time.localtime())
    today = datetime.datetime.today().weekday() - 1
    if today!=6:
        today = datetime.date.today()- datetime.timedelta(days=6)
        queryData=today.strftime("%Y.%m.%d")

    content = get_request("http://www.chinaclear.cn/cms-rank/queryPledgeProportion?queryDate=%s&secCde=%s" % (
        queryData, stock_cd))
    soup = BeautifulSoup(content, "html.parser")
    frTmp = soup.find(class_="Stock Stock2")
    tdList = frTmp.find_all("td")
    pledge = tdList[-1].text
    if pledge is None:
        pledge = "-"
    else:
        pledge = pledge + "%"
    return pledge

计算投资价值及收益率

def calc_rate(data):
    '''计算收益率'''
    # 过滤利息
    newRateList = []
    rateList = data["rate"].split("%")
    # 将每年的利息过滤出来
    for r in rateList:
        newR = re.findall(r"\d.\d", r)
        if len(newR) > 0:
            newRateList.append(float(newR[0]))

    # 到期价值=到期赎回价+ 除最后一年外，所有未付利息之和*80%
    maturity = calc_maturity(newRateList, data["year_left"], data["redeem_price"])
    data["maturity"] = maturity

    # 到期收益率
    price = float(data["price"])
    priceDq = format((maturity - price)/price*100, ".2f")
    data["priceDq"] = priceDq + "%"

    # 到期年化收益率
    priceDqYear = format(float(priceDq) / float(data["year_left"]), ".2f")
    data["priceDqYear"] = priceDqYear + "%"

    # 回售价= 100+ 除最后两年，所有未付利息之和*80% （由于大部分转债都是最后两年开始回售，此处利息按第四年算）
    priceBack = 100 + newRateList[3]
    backPrice = calc_back(newRateList, data["year_left"], priceBack)
    data["backPrice"] = backPrice

    # 回售收益率
    priceHs = format((backPrice - price)/price*100, ".2f")
    data["priceHs"] = priceHs + "%"

    # 回售年化收益率
    priceHsYear = priceHs
    leftYear = float(data["year_left"]) - 2
    if leftYear > 0:
        priceHsYear = format(float(priceHs) / leftYear, ".2f")
    data["priceHsYear"] = priceHsYear + "%"

    return data

根据利息计算价值

def calc_back(newRateList, yearLeft, priceBack):
    yearLeft = float(yearLeft)

    leftYear = yearLeft - 2
    rateTotal = float(0)
    if leftYear >= 1:
        rateTotal += newRateList[3]
    if leftYear >= 2:
        rateTotal += newRateList[2]
    if leftYear >= 3:
        rateTotal += newRateList[1]
    if leftYear >= 4:
        rateTotal += newRateList[0]

    # 扣除20%的税
    result = priceBack + rateTotal * 0.8
    return result


def calc_maturity(newRateList, yearLeft, redeemPrice):
    yearLeft = float(yearLeft)

    rateTotal = 0
    if yearLeft > 1:
        # 大于1年，按两年利息算，最赎回价+ 倒数第二年的利息
        rateTotal += newRateList[4]
    if yearLeft > 2:
        rateTotal += newRateList[3]
    if yearLeft > 3:
        rateTotal += newRateList[2]
    if yearLeft > 4:
        rateTotal += newRateList[1]
    if yearLeft > 5:
        rateTotal += newRateList[0]

    # 扣除20%的税
    result = float(redeemPrice) + rateTotal * 0.8
    return result

最终结果打印

def print_data(data):
    table=PrettyTable(header=False)
    table.add_row(["转债代码",data["bond_id"]])
    table.add_row(["转债名称",data["bond_nm"]])
    table.add_row(["现价",data["price"]])
    table.add_row(["评级",data["rating_cd"]])
    table.add_row(["PB(下调转股价空间)",str(data["pb"])+"(PB越大说明下修转股价的空间越大)"])
    table.add_row(["已转股比例",str(data["cvt_rt"])+"(已转股的比率太多了的话，建议不要买了,公司提升股价的愿望较弱)"])
    table.add_row(["剩余年限",data["year_left"]])
    table.add_row(["到期价值",str(data["maturity"])+"(按当前情况买入,持有到期来估算，加上持有中的利息,已扣除利息税,持有超过1年按2年利息计算)"])
    table.add_row(["到期收益率",data["priceDq"]])
    table.add_row(["到期年化收益率",data["priceDqYear"]])
    table.add_row(["回售价值",str(data["backPrice"])+"(按当前情况买入,持有到倒数第二年计算，加上持有中的利息,已扣除利息税,持有超过1年按2年利息计算)"])
    table.add_row(["回售收益率",data["priceHs"]])
    table.add_row(["回售年化收益率",data["priceHsYear"]])
    table.add_row(["有无回售条款","无（无回售条款，最好不要买）" if data["put_price"]=="-" else "有"])
    table.add_row(["有无担保",data["guarantor"]])
    table.add_row(["转债占比",str(data["convert_amt_ratio"])+"(表示当前剩余可转债占当前流通市值的比值)"])
    table.add_row(["股东质押比例",str(data["pledge"])+"(此值越高,说明公司越缺钱,公司提高股价或者下修转股价的概率越大)"])
    table.add_row(["行业",data["indusity"]])
    table.add_row(["溢价率",str(data["premium_rt"])+"%"])
    table.add_row(["是否登记强赎","否" if data["force_redeem"]==None else data["force_redeem"].replace("\r\n",",")])
    print(table)

主方法调用

while True:
    print("请输入要分析的可转债代码与价格，中间用逗号分隔(如不输入价格，默认按当前价),输入q退出!!")
    input_str=input("请输入:")
    if input_str==None or input_str.strip()==None or len(input_str)==0:
        print("输入为空，需要重新输入")
        continue

    if input_str=="q":
        break

    input_list=input_str.split(",")
    input_code=input_list[0].strip()
    input_price=input_list[1].strip() if len(input_list)>1 else None

    # 获取可转债列表
    datas=tools.get_bonds_list("https://www.jisilu.cn/data/cbnew/cb_list/?___jsl=LST___t=1609766310721")

    # 查询转债详细信息，及组装行业，已转股比率等信息
    data=tools.get_bonds_detail(datas,input_code)

    if data==None:
        continue

    # 计算收益率
    if input_price != None:
        data["price"]=input_price
    data=tools.calc_rate(data)

    # 输出当前转债的信息
    tools.print_data(data)

使用案例

127007 湖广转债分析

• 评级：AA+ ，评级比较高，表示违约的概率小

• PB：0.63， PB是 市值/净资产，这个值越小，说明公司下调转股价的空间就越小，小于1，基本上不会下调转股价了

• 已转股比例：29.71% , 说明之前涨到了 130以上了，已经转了一部分股票了，这个比例还不算高，说明还有一大部分没转股

• 到期价值：111.44， 根据年限及利息，从现在拿着，一直等到到期赎回，每张相当于 111.44元

• 到期收益率：11.38%， 以当前的价格买入，持有到期的收益率

• 到期年化收益率：3.27%, 用到期收益率除以剩余年限，这个收益率比货币基金高点，比债券基金少点

• 回售价值：102.7， 表示从现在开始持有到第四年，加上利息，如果回售的话，每张大概是102.7元，收益率是 2.56%, 年化收益率是 1.79%，价值跟货币基金差不多

• 股东质押比例：7.77% ， 不是很高，说明公司暂时不是很缺钱，相对而言，转股的动力会比较弱

• 行业： 有线电视网络  ， 这是传媒行业，根据之前统计的已退市可转债情况来看，这个行业 触发强赎的概率还是比较高的

总结下： 湖广转债，违约概率很低，最差的情况，以当前价格买的话，最后收益略高于货币基金。 其所处行业还不错，但公司暂时不是很缺钱，暂时基本上不能通过下调转股价，来增加触发强赎概率（说明短期内，除非市场环境影响，公司自己主动采取措施提升股价的希望很小）。 但是投资者如果长期持有的话，是不会亏本的，在剩余的3.5年中，还是有不小的概率触发强赎的。 整体评价一般。

以上分析，都是分析在最差的情况下，能有什么样的收益率，投资可转债想要好收益率，当然是在强赎的情况下。  用安道全的话说，每只可转债都应该强赎，且概率都很大。  但这两年发行的可转债很多，质量也都参差不齐，未来是否有转债会违约，谁也说不准，但相信只要在 到期价值以内购买，AA级以上的债卷，长期持有，收益率想来是不会太差的，风险也小。  巴菲特： 投资的第一条原则是 不要亏损， 第二条原则是， 参照第一条 ... 

注：以上文章较早发布于 公众号中，这些数据在当前已经不适用了，此次发布主要是以学习编程及分析思路为主

程序猿与投资生活实录已改名为  程序猿知秋，WX同款，欢迎关注！