清酿酒之家元宇宙 白酒市场延续“冷静期” 酒企开始布局低度酒赛道

　　近日，多家基金发布二季报。对比一季报的持股数据，经济导报记者发现，多只基金在减持白酒股。与此同时，在二级市场上，白酒股的股价也有所回落，因此白酒上市公司也通过自报家底、回购以及增持等多种方式稳股价。

　　而在消费市场上，白酒的价格也在逐渐走低，包括茅台在内的众多白酒通过控量进行保价。不过，与行业以往“提价控货”的常规操作不同，这次酒厂密集控货，是为了稳价。同时，多家酒企还在布局低度酒新赛道。

　　受访的业内人士表示，低度酒或将成为白酒的发展新方向。

　　基金减持白酒股

　　7月18日，富国天惠LOF发布了2024年二季报。对比一季报持仓来看，该基金二季度减持了贵州茅台（600519.SH）等股票，其中贵州茅台减持幅度高达20%以上。

　　同样，银华基金李晓星旗下管理产品银华心佳两年持有期混合、银华心怡灵活配置混合、银华心享一年持有期混合等15只产品二季报出炉。从持股变动看，相比较于一季度末，上述基金大幅减持贵州茅台和五粮液（000858.SZ）等白酒股。其中五粮液持仓数量环比减少41.74%，贵州茅台持仓数量环比减少64.08%，泸州老窖（000568.SZ）持仓数量环比减少1.87%，

　　同样，易方达基金萧楠旗下管理产品易方达消费行业股票、易方达高质量严选三年持有混合、易方达消费精选股票、易方达瑞恒混合四只产品二季报出炉。从持股变动看，相比较于一季度末上述四只产品也在减持白酒股。其中五粮液持仓数量环比减少10.38%，贵州茅台持仓数量环比减少26.55%，泸州老窖持仓数量环比减少24.66%，古井贡酒（000596.SZ）持仓数量环比减少21.12%。

　　萧楠在易方达消费行业股票基金二季报中表示，2024年二季度，市场整体出现较多回调，其中，中证内地消费指数跌6.94%。而且白酒、社服、零售、传媒板块跌幅靠前。

　　对此，上海一家基金公司的山东渠道经理陈猛告诉经济导报记者，以白酒为主的消费板块回调较大，部分基金经理选择对其减持。主要是当前白酒股的估值已经充分反映甚至放大了投资者的悲观预期。

　　“基金对白酒持仓的调整，主要与白酒行业基本面有关，2024年白酒行业进入调整阶段，各家酒企均以‘稳’字为先，白酒行业面临一定不确定性。”陈猛说。

　　实际上，白酒类上市公司的股价变化也在一定程度上反映了市场的趋势。今年1月2日，五粮液的开盘价为135.28元，6月28日以123.46元收盘，半年跌了8.7%。贵州茅台1月2日开盘价为1680.19元，6月28日以1467.39元收盘，半年跌了12.67%。同样的情况也出现在泸州老窖身上，1月2日泸州老窖开盘价为179.35元，6月28日以143.49元收盘，半年跌了20.67%。

　　“为了稳定公司股价，不少白酒股纷纷增持自家的股票，效果还是不错的。”济南一家资产管理公司的资产规划师杨一楠表示。

　　杨一楠告诉经济导报记者，五粮液自2023年12月14日至2024年6月12日期间，累计增持公司股份约340.67万股，增持金额约5亿元。同样，泸州老窖控股股东老窖集团已完成增持计划，增持约2亿元泸州老窖股票，累计增持114.02万股。此外，包括水井坊（600779.SH）、顺鑫农业（000860.SZ）、舍得酒业（600702.SH）、金种子酒（600199.SH）等在内的多家酒企密集发布增持或回购计划，以提振市场信心。

　　控量保价进行时

　　在消费市场上，白酒企业的日子也并不好过。

　　中国酒业协会发布了《2024中国白酒市场中期研究报告》（下称《报告》），针对2024年上半年的白酒市场情况进行了反馈与总结。《报告》指出，今年前6个月，白酒行业仍在延续去年以来的“冷静期”，80%企业表示市场有所遇冷。

　　“现在不少白酒公司都在控量保价。”在济南经营白酒的李印对经济导报记者说。

　　为了稳定价格，茅台集团先是暂停了“企业申购1499元飞天茅台”的政策，接着又宣布将暂停巽风375ml茅台酒的合成行权。

　　“最近又暂停了12瓶装的茅台酒发货，同时暂停供应精品茅台及‘茅台酒15年’。7月2日，又下发通知，暂停投放茅台1935酒合同计划。除了暂停投放，茅台方面还取消了一切费用政策（比如品鉴活动中相关扶持费用等），此举意在控货挺价。”李印说，“同样，泸州老窖也下发通知，暂停52度国窖1573供货。西凤酒也停止接收普通老绿瓶系列产品订单及货物发运。”

　　在白酒分析师胡宝利看来，贵州茅台的这一决策旨在通过减少飞天茅台的市场供应量，以达到稳定产品市场价格的目的。“从效果上看还是可以的，部分白酒的批发价已经稳住了。”

　　胡宝利认为，酒企控量保价是出于对市场季节性变化的适应、行业竞争态势的把握，以及产品定价策略的维护。“这些动作肯定是正向的，给了经销商信心。”

　　胡宝利告诉经济导报记者，除了控量保价外，酒企还在布局低度酒赛道。

　　近年来，五粮液、泸州老窖、汾酒等品牌酒企纷纷加大对低度白酒的布局和投入，市场上出现了以39度五粮液、38度国窖1573、42度汾酒青花30等产品为代表的高端低度白酒产品。

　　在6月27日举办的泸州老窖2023年股东大会上，泸州老窖股份有限公司党委副书记、总经理林锋提及，“38度国窖1573卖得不错，原因在于年轻的消费群体更喜欢低度酒，这是消费者选择的结果，所以中度酒和低度酒是未来行业的发展方向之一，未来公司的低度酒销售占比将大幅提升”。

　　今年5月，五粮液升级版45度正式上市，并在山东、河北等低度白酒畅销的市场做重点推广和培育。据悉，这款产品作为五粮液代际系列的补充，主要为满足更多消费者对于低度白酒的需求。

　　中国酒业协会理事长宋书玉曾表示，理性、健康的饮酒态度和饮酒行为决定了未来消费者的选择，更低的酒精度，更好的风味，理应是酒业发展的选择。

　　“目前，以‘Z世代’为代表的年轻消费者，正逐渐扛起酒类消费的大旗，如何争取到年轻消费群体的青睐，成为整个白酒行业面临的问题。低度酒或许将成为该问题的最优解之一，接下来低度白酒市场将会如何发展，只能拭目以待。”胡宝利说。

（免责声明：本文转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本人赞同其观点和对其真实性负责。请读者仅做参考，并请自行承担全部责任。如涉及作品内容、版权和其它问题，请联系删除。）