期货总结

• 建仓时价差＝高价-低价.计算平仓时的价差时，要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低的合约平仓价格
• 技术分析法用来判断某种市场趋势下行情的涨跌幅度与持续时间，基本分析法用来判断市场大势
• 基差=现货价格-期货价格
• 实物交割时，一般是以标准仓单的交收实现所有权转移的。
• 金融期货的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局。
• 当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到初始保证金水平。
• 恒指期货合约每点价值50港元，当香港恒生指数从16000点跌到15980点时恒指期货合约的实际波动价格为（16 000-15 980）×50=1 000（港元）
• 比较典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。
• 在进行套利时，交易者注意的是合约之间或不同市场之间的相互价格关系。
• 看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=100-90=10（美元
• 期权的时间价值=权利金-内涵价值
• 沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%，每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10% 沪深300股指期货合约最低交易保证金为合约价值的8%；交割方式为现金交割。
• 沪深300股指期货以期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。
• 1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。
• 建仓时，当远月合约的价格低于近月合约的价格。对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，若近月合约价格上升，远月合约的价格也上升，且远月合约价格上升可能更多；如果市场行情下降，则近月合约受的影响较大，跌幅很可能大于远月合约。所以，做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近月合约，行情下跌时可获得较多利润
• 我国上海期货交易所采用集中交割方式；郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式，即在合约进入交割月后就可以申请交割，另外，最后交易日过后，对未平仓合约进行一次性集中交割；
• 在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。
• 在正向市场中熊市套利损失巨大而获利的潜力有限。
• 大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价；集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。
• 需求曲线和供给曲线同时向右移动均衡数量变大，需求曲线和供给曲线同时向左移动均衡数量变小
• 在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。
• 中国金融期货交易所的股票指数期货合约采用现金交割方式。
• 标准仓单经期货交易所注册后生效，可用于交割、转让、提货、质押等。
• 买入套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。
• 沪深300股指期货合约的交易时间上午9：30—11:30，下午13:00—15:00
• 交易经理受聘于CPO，主要负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。
• 沪深300股指期货每点300元
• F（t，T）=S（t）+S（t）×（r-d）×（T-t）/365，S（t）为t时刻的现货指数，r为年利息率，d为年指数股息率，（T-t）/365表示t时刻至交割时的时间长度。
• 股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。
• 所谓正向套利.是指当期货价格相对于持有成本理论价格高时，正向套利买人现货而卖空期货。反之，反向套利是指当期货的市价低于持有成本理论的价格。而买人期货卖空现货的套利。当期价高估时，可以进行正向套利。当期价低估时，可以进行反向套利
• 利率期货卖出套期保值者在期货市场上卖出利率期货合约，目的是对冲市场利率上升为其带来的风险；利率期货买入套期保值者在期货市场买入利率期货合约，目的是对冲市场利率下降为其带来的风险，由于市场利率上升会导致债券期货价格下降，所以卖出套利，下降则会拉高期货价格，所以应该买入
• 正向套利是指卖出期货买入现货
• 反向套利是指买入期货卖出现货
• 反向市场是指近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格
• 牛市套利亦称“买空套利”,买进近期合约，卖出远期合约，因为现货疯涨，大于远期合约，所以买入，之后如果都跌现货低的幅度小于期货
• 熊市套利即为买入远期合约，卖出近期合约
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• 欧元、英镑、澳元等采用间接标价法
• 对于实值美式期权，由于美式期权在有效的正常交易时间内可以随时行权，如果期权的权利金低于其内涵价值，在不考虑交易费用的情况下，买方立即行权便可获利，因此，处于实值状态的美式期权的时间价值总是大于等于0，实值欧式期权的时间价值可能小于0
• 商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权
• 在组织形式上，商品基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小
• 卖出看跌期权的应用包括：①获得价差收益或者权利金收益；②对冲标的资产空头；③低价买进标的资产。
• 当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平仓当日新开仓位不适用平仓优先的原则
• 期货交易流程一般应包括：开户、下单、竞价、结算和交割。由于在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任的，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。
• 中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。
• 从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。
• 证券公司为期货公司提供中间业务实行依法备案。
• 标准仓单持有凭证是交易所开具的代表标准仓单所有权的有效凭证，是在交易所办理标准仓单交割、交易、转让、质押、注销的凭证，受法律保护。
• 对冲基金又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”。
• 在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制
• 风险管理子公司提供风险管理服务或产品时，其自然人客户必须是可投资资产高于人民币100万元的高净值自然人客户。
• 如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大时，套利者可通过买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”来进行套利，我们称这种套利为买入套利
• 如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小（Narrow）时，套利者可通过卖出其中价格较高的一“边”同时买入价格较低的一“边”来进行套利，我们称这种套利为卖出套利.
• 中国金融期货交易所推出的仿真期权是股指期权，合约标的有上证50股票价格指数和沪深300股票价格指数。
• 反向大豆提油套利的做法：卖出太豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。
• 沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价，计算结果保留至小数点后两位。
• 止损指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。
• 对于以美元标价法和非美元标价法的货币点值的计算方式不同：非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率；美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位除以汇率。
• TF15.09合约的理论价格=(1/转换因子)×(现货价格+资金占用成本-利息收入)