DeFi众生相：从08年美国次贷危机及技术、设计架构看行业走向

“DeFi正带来一场巨大的金融服务和金融科技的范式转变。”

本文谨代表作者个人观点，不代表火星财经立场，该内容旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。

本文作者 | 火星特约撰稿人 PlatON首席技术官曲俊杰

关于作者 | 曲俊杰曾任职于摩根士丹利、UBS证券，主导搭建了中国最先进的算法交易平台，并参与创立上海金纳科技，拥有近30年全球一线金融机构的IT架构、实施与管理经验，超20年金融系统业务架构与技术架构研发与运营经验，管理过来自40多个国家的多元文化团队。

火星荐语

DeFi，是Decentralized Finance的缩写，即去中心化金融。与传统中心化金融严重依赖于金融中介机构不同，DeFi是指用来构建开放式金融系统的去中心化协议，旨在让世界上任何一个人都可以随时随地进行金融活动，包括借贷、资产交易、投融资等。基于区块链和智能合约的机器信任，DeFi代替了基于人和第三方机构的信任，打造了透明、高效、开放的新一代金融体系，为金融市场带来更大的流动性、包容性和产品创新性。

今年下半年以来，DeFi生态系统蓬勃发展，从稳定币、去中心化交易所、借贷平台、预言机、支付网络到合成资产和资产管理等，各种明星项目层出不穷，总市值也不断创出新高，成为目前加密货币市场增长最快的领域之一。

然而，市场上并没有构建好DeFi所需的基础设施。由于高度依赖以太坊，DeFi的繁荣发展却致使以太坊不堪重负，导致网络日益拥堵以及手续费不断提升。此外，近期在全球资本市场深度调整的影响下，加密资产市场也出现了较大幅度的回撤，加上前期投资者大量获利，部分DeFi项目泡沫破裂，相关资产价格出现了较大幅度的波动。

在这样的大背景下，DeFi如何打破边界，走出小众的困境？本文将从几个角度关注DeFi目前的项目及行业走向，力争为大家提供多样性思考。

DeFi在短期迎来了行业“小爆发”，从几亿美金到几十亿美金的规模实现了指数级增长。

DeFi和传统金融的结构并无明显差别，如果把以太坊公链比喻为发行货币的央行，以及ERC-20形式发行各类货币的商业银行，DeFi 就是围绕央行货币及各类其他货币提供的各类金融服务。如银行、资管、券商、交易所、保险等。

基于公链交易，有无许可，非托管，门槛低，鼓励创新等特点，DeFi实现了一定程度上的“普惠”金融。换句话说，资产持有者均可以参加，产品丰富多样可选择性极强。某些创新产品甚至允许无资产质押参加，比如基于智能合约原子化的Flashloan。同时也会因为泡沫引发Uniswap遭遇的吸血鬼攻击，例如Sushiswap利用质押Uniswap的LP Token来流动性挖矿等。但养育创新的泡沫终究是健康的泡沫，我们应该极力拥抱，辨别五彩泡沫光影下的珍珠。

因为容易加入和普惠性质，用户更加注重安全性、流动性和体验。换句话说易用性以及基于充沛流动性的即时执行效果、风控等是一些关键指标。本文将从几个角度关注DeFi目前的项目及行业走向，力争为大家提供多样性思考。