伦敦金是国际化的黄金投资品种,它与美元走势往往呈现出此消彼长的关系,而美元的强弱又与美联储的货币政策息息相关。因此,美联储的利率决议一直是市场关注的焦点事件。
近期,10年期-2年期美债收益率缩至十年来的最低水平,在这样的背景之下,联储主席鲍威尔对未来经济和加息进程的判断显得至关重要。12月以来,10年期美债收益率出现较大降幅,因此伦敦金价迎来的一波反弹行情。但市场对经济悲观和加息趋缓已有所计价,如果美联储表态偏鹰或者不变,包括黄金在内的商品价格也或存在阶段性下行风险,但如果鸽派表态得到确认,预计伦敦金价将开启新一轮上行行情。
但投资者不要忘记,目前美元的走势依然偏强,不断刷写年内的新高,而且中国对美汽车暂停加征关税令国际局势缓和,避险情绪回落,这些都是令伦敦金价承压的因素。
然而从中长期来看,美国经济增速放缓是大势所趋,美债期限利差已出现倒挂现象,实际利率进入下行通道,伦敦金价有望进入慢牛上行通道。此外,近期鲍威尔讲话转鸽,显示联储内部正在重新评估美国经济情况和后续加息进程,与2015年底的情形有点类似,市场对加息次数下降预期正逐步形成,这对伦敦金价构成利好。
当前美国经济仍然强劲,联储议息会所释放的会对短期金价产生冲击,但不改对金价中长期向上趋势。而且无论金价是选择上涨还是回落,伦敦金作为一种可以双向操作的高杠杆产品,在不同的市况中都能帮助投资者获得更丰厚的收益。