个人随笔

拜读周金涛先生的康博理论，特别是关于20预言，根据中国政策变化按照个人理解修改时间。

先写下周天王的20预言。

2016年3月16日，周金涛在一个沙龙活动中发表了主题为“人生就是一场康波”的演讲，阐述了康波经济周期理论及长期资产配置的研判，做出如下预判：

1. 每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。

2.人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期（祥见文末注释）。康德拉季耶夫周期一个循环是60年，一个人的自然寿命是60年。

3.人的一生中所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。

4.一个康德拉季耶夫周期分为回升、繁荣、衰退、箫条。现在这次经历的康德拉季耶夫周期，是从衰退向箫条的转换点，未来十年注定在箫条中度过。

5. 2015年是全球经济及资产价格的重要拐点，意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱，甚至可能要亏损。2016年到2017年是一次滞胀，流动性差的资产可能就没人要了。未来在2017年到2019年可能发生流动性危机。

6.2017年中期、三季度之后，将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最终低点，那个低点可能远比大家想像的低。

7.我奉劝大家，如果想发债最好发五年的，2018年之后就能够感到我说的话的意义。

8.一直到2025年，都是第五次康波箫条阶段。

9.40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的。2008年之前的，上一次人生机会1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多，所以2008年是第一次机会。

10.第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级。

11.1985年之后出生、现在30岁以下的人，第一次人生机会只能在2019年出现。所以现在25岁到30岁的人，未来的5年，只能好好工作。因为买房什么都不行，这个就是由人生的财富命运所决定的。

12.大宗商品牛市是几十年出现一次， 2011年至少到2030年，商品的走势都是熊市，不可能在商品方面取得大的收益的。

13.房地产周期20年轮回一次，中国本轮房地产周期1999年开启， 2017年上半年附近，中国的这次反弹会结束。2019年房价会是一个低点。

14.2010年之后美国出现房子的牛市，2017年是第一波的高点，如果到美国买房，也可以再等等。

15.未来五年是资产的下降期，大家尽量持有流动性好的资产，而不要持有流动性不好的资产。高位的房子就是流动性不好的资产，一级市场的股权也是流动性不好的资产。

今年9月14日，中信建投发布周金涛的最新微路演纪要，其中谈了怎么布局2017年。预测内容如下：

16.四季度到2017年上半年，有可能是中国资产最差的时间。2016年四季度中国的第三库存周期可能渐渐接近周期高点，从2017年初开始，中国的库存周期开始回落。而此时，美国的库存周期仍处于上升阶段，这样的组合对中国的资产是不利的。

由于一线城市房地产库存的下降，而开工跟不上，不能排除房价再次拉升的可能性。如果汇率先跌，房价可能就会受到抑制。如果房价先涨，房价和汇率的关系就有点复杂，应该是房价先涨后跌，随后触发一定的系统风险。

17.对2017年全年而言，目前我仍然没有找到类似于2016年商品这样的机会。全球2009以来的中周期，2017年结束是大概率事件。

18.2017年到2019年是中美房地产周期共振下行期。这个问题当然不一定在2017年表现的非常严重，但有可能能够出现趋势性特征。

19.2017年至2019年商品将二次探底。2017年之后，商品将再次下探，其二次探底的价格当在2015年的低点附近。

20.2017年很难做出绝对收益，A股依然没有机会，主要还是等待风险释放后的超跌反弹。而相对收益方面，黄金一定是首要选择，黄金的配置时点大致判断在2017年二季度。

根据特色国策发表下个人的一些看法

5、15年是全球经济及资产价格的重要拐点，开始萧条，但是国内因为看不见的手问题干预，16年棚改政策，导致本该来到的滞涨推迟了2年，变为18-19年；19-21年可能才发生流动性危机，加上现在正好处于全球sars，预言开始了。

6、2019年中期、三季度之后，将看到中国和美国的资产价格全线回落，2021年出现最终低点，那个低点可能远比大家想像的低。