本文整理了李录的投资哲学，强调资产管理行业的长期价值，指出价值投资的重要性。李录认为，股票是公司所有权的体现，市场无法准确反映公司价值，投资需预留安全边际。他还提醒投资者理解公司未来发展趋势，并建立能力圈。此外，李录反对做空，主张及时纠正错误并寻找更好的投资机会，强调实地考察公司的必要性。
0.参考文献
喜马拉雅资本李录：经济危机来临时，对投资者四方面的考验非常严峻
1.资产管理行业是服务行业，投资者和从业者都无法判断服务的好坏，从五年十年的业绩也无法判断。
2.资产管理行业收费很高。
3.要坚持对智慧和真理的追求。
4.要坚持信用和责任。
5.美国的金融资产，从1802年到现在，表现最好的是股票。通货膨胀和GDP的增长是解释现金和股票表现差异的最根本原因。
6.人类的GDP从一万年前到现在，绝大多数时间是平缓增长的，从最近五百年开始，复利式增长，走势几乎垂直向上。因此，每一次股灾都不要当做世界末日，而是当做最好的买入机会。
7.文明1.0，狩猎时代，15万年前到公元前9000年。文明2.0，农业和畜牧业时代，公元前9000年到1750年。文明3.0，现代科技和自由市场时代，1750年开始到现在。文明3.0的限制：任何人离开强大国际市场都会衰弱；核武器让理性大国之间不会无底线竞争；地球的某些挑战比如气候环境只能由大国合作才能解决。
8.股市回报有周期性。美国股市两百年平均回报6.6%左右，1946～1965平均回报10%，1966～1981连续15年价值下跌，1
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