知名创业孵化器告诉你，聚焦种子轮的投资人应如何评估初创公司

             
 
 
   
  
  
  
   
  
  
编者按：本文作者是知名创业孵化器 500 Startups 合伙人 Elizabeth Yin，之前曾联合创立了 邮件广告网络公司 LaunchBit，该公司之后成功转型为“软件即服务”公司，并被谷歌收购。
   
  
  
投资人如何评估不同类型的初创公司，这个问题的确让不少创业者感到迷惑、难以理解。当我自己创业的时候，也同样无法找到上面问题的答案。而对于那些提供开发者工具服务的初创公司而言，如何才能像 Snapchat 那样得到投资人的垂青？毕竟不同公司的里程碑和关键绩效指标是完全不同的。 
   
  
  
在本文中，我准备介绍一些非常“简单的”方法，告诉你专注于早期阶段投资的投资人主要关注些什么。笼统点说，我个人把初创公司分成了四种类型，注意！我的分类绝不是行业标准，纯粹是我个人观点。不过，相信绝大多数早期阶段投资人应该会认同我的看法： 
   
  
  
1、超高科技公司 
   
  
  
2、高基础设施公司
   
  
  
3、免费消费者应用
   
  
  
4、其他类型——比如某些能够立刻盈利的公司
   
  
  
当然，每个类型的初创公司都有很多话题可谈，但在这篇文章中就不一一赘述了。此外，我还要先做个免责声明，笔者在此所说的全部观点都仅适用于软件行业投资人。
   
  
  
超高科技公司
   
  
  
我想，也许很多软件公司都觉得自己应该属于这个类别，但现实情况却是——绝大多数软件产品是很容易开发的。即便是过去我们所认为的那些高科技，比如人工智能、大数据、以及机器学习，如今的开发难度也有所下降。
   
  
  
类似 TensorFlow 这样的很多开源技术让很多初创公司受益，一些开发水平不高的程序员和一些自学成才的程序员都能轻松使用这些开源工具。所以，过去那些所谓“超高科技”的创业想法，其实并没有那么高科技。
   
  
  
那么问题来了，哪些初创公司才算是超高科技公司呢？基本上，我对这一类别的公司定义是——他们的技术很难被研发出来，而是全世界只有很少一部分人能够开发出类似的技术。因此很明显，所谓超高科技公司，基本上是一个不断前进的概念，因为高科技是没有尽头的。
   
  
  
我假设自己是个投资人，然后按照自己的想法去评估所谓的超高科技初创公司（十分坦率地说），扪心自问，如果一款产品，我自己能够构思出来，而且依靠一个自学成才的程序员就能开发出来，那还算是个超高科技吗？当然不是！
   
  
  
所以说，外面那么多人吹嘘的所谓“创业想法”，其实根本不算是高科技（只要你会用 YouTube 或是谷歌，就能学会不少“高科技”呢）！ 
   
  
  
事实上，评估超高科技类型初创公司最重要的一个指标，就是团队。如果说的再具体些，就是团队成员的背景（注意：团队在任何类型的初创公司里都非常重要，但如果你有了一个超高科技的创业想法，就必须依靠强大的团队力量来执行）。
   
  
  
在这一类别里，团队成员必须要在某一特定行业领域里有丰富的经验和知识储备。举个例子，如果你要开发自动驾驶汽车，会发现绝大多数成功初创公司的成员要么都有相关专业博士学位，要么参与过美国国防部先进研究项目局的“ DARPA Grand Challenge”无人驾驶汽车挑战赛，要么在像谷歌这样的大公司里参与过无人驾驶汽车研发项目。
   
  
  
所以，如果你想要在这些行业领域里与其他公司竞争，那么团队成员的职业背景和素质是非常重要的——比其他任何要素都重要。如果你有机会造访一下那些成功的超高科技初创公司，会发现他们的员工很少有“自学成才”的。 
   
  
  
高基础设施公司 
   
  
  
一般来说，软件行业投资人喜欢专注于投资软件初创公司，因为一方面投资这些公司的资金成本并不高，另一方面软件产品的市场投放速度更快。
   
  
  
但问题是，现如今很多软件投资人所投资的所谓“软件公司”并不具备上述两个特征。事实上，投资人把钱砸给的是医疗健康公司，是金融科技公司，等等，而这些公司本身就有不少问题亟待解决，比如如何拿到行业特许执照、FDA认证等。
   
  
  
但是如果从另一个角度来看，这些行业障碍似乎也成了他们的优势，毕竟不是所有公司都能拿到相关行业资质，也提高了进入这些行业的门槛。
   
  
  
事实上，对于这种类型的初创公司，投资人通常不会期待他们立刻能赚到大笔收入，因为如果他们短期内收入大幅增多，很可能是采取了某些不合法的的手段。
   
  
  
不过，和超高科技公司一样，投资人也非常看重团队成员的行业背景，因为了解行业内的准入门槛也是件十分重要的事情。公司的创始团队是否拥有行业内的从业经验？公司是否曾克服过监管障碍？创业团队是否清楚了解该如何开展业务？这些问题对于能否获得种子轮融资都非常重要。 
   
  
  
免费消费者应用公司 
   
  
  
相比于上面提及的两种类型的初创公司，在免费消费者应用领域里获得成功的创业者通常具有不同的行业背景。这一类型的初创公司有很多例子，比如 Twitter、Facebook、Instagram、Pinterest、Snapchat, 等等。
   
  
  
当然，所以这些公司都有共同点——需要大量用户、保持极佳的用户保留率和参与度、确保用户量不断增长，这样才能获得大量广告收入，维持公司盈利。如果你的初创公司属于这种类型，那么需要注意以下几点：
   
  
  
 超速发展 
   
  
  
如何实现有机超速发展？你的产品有没有病毒式传播力？如果你不砸钱在广告上，新用户该如何发现你的产品？诸如此类…… 
   
  
  
高参与度——用户在你的平台/App/网站上花费大量时间；当 Facebook 获得首笔种子轮融资时，投资人对其平台最感兴趣的一个指标就是，用户每天会在 Facebook 上花多长时间。 
   
  
  
 高用户保留率 
   
  
  
事实上，商业模式其实并不是那么重要……在早期阶段，绝大多数投资免费消费者应用的投资人并不在乎他们是否盈利。
   
  
  
但是，他们更愿意让这些初创公司快速发展，以非常快的速度发展。另一方面，投资人除了希望创业者能够快速扩大用户规模之外，还希望他们能够尽可能地保留用户，并提升用户参与度。（至少，你应该围绕未来的盈利状况告诉投资人一个高水平的用户增长规划。） 
   
  
  
所以，你需要告诉投资人自己是如何优化免费用户获取方法，以及如何随着时间提升用户粘度。实际上，免费消费者应用初创公司发展非常困难，我的意思是真的非常困难。发展业务本身就不容易，除此之外你还需要考虑以下几件事： 
   
  
  
1、因为你还没有盈利，如果你无法获得融资，那么就很难继续维持运营。
   
  
  
一开始，这可能不是个问题——你可以自筹资金，不过一旦你达到了 A 轮或 B 轮这个级别，通常无法靠自筹资金来满足融资需要。 
   
  
  
2、随着你的业务发展，融资规模也会变得更具竞争力 
   
  
  
一般而言，几乎所有的公司从种子轮融资、到 A 轮、再到 B 轮融资都是一条异常艰难的道路。B 轮融资的投资人数量要比种子轮少的多，而对于免费消费者公司而言，获得融资的难度更大，因为这一领域的投资人数量本来就屈指可数。
   
  
  
在这个类别里，你需要和纯消费者应用竞争，他们可能会做一些与众不同的事情以引起消费者的注意力。当涉及到提升融资竞争力这个问题，你可能需要特别关注一些指标，比如用户群增长、用户群参与度、等等。 
   
  
  
“其他类型”公司 
   
  
  
最后，我还要再说说“其他类型”公司。我在路演中所见到的绝大多数初创公司都属于这个范畴。这些初创公司会涉足 B2B 或消费者行业领域，而且可以迅速产生收入。
   
  
  
显然，这个范畴里的初创公司会涉及到许多不同的垂直行业，比如电子商务、B2B“软件即服务”、平台应用，等等。投资人会特别关注一些特殊垂直行业和商业模式。
   
  
  
但是，在这个范畴里的，所有的初创公司都有一个共性，如果你想要获得投资人的青睐，就必须要有迅速实现盈利的能力。
   
  
  
团队成员的背景同样非常重要，因为这个范畴里的初创公司门槛很低，因此团队执行力和竞争力才是是否能够获得成功及和投资人青睐的关键。 
   
  
  
我之所以要罗列这么多内容出来，是希望能给那些迷茫的创业者们指明一些方向，知道该从什么地方努力，才能获得投资。
   
  
  
一方面，你可以找一些金融科技领域里的朋友，看看他们是如何在毫无竞争力的情况下获得投资的；另一方面，如果你在电子商务领域，可能需要达到 100 万美元的交易额才能引起投资人的兴趣。总之，希望本文对创业者有所帮助。
  
 
 
         

查看原文：http://www.zoues.com/2016/10/26/%e7%9f%a5%e5%90%8d%e5%88%9b%e4%b8%9a%e5%ad%b5%e5%8c%96%e5%99%a8%e5%91%8a%e8%af%89%e4%bd%a0%ef%bc%8c%e8%81%9a%e7%84%a6%e7%a7%8d%e5%ad%90%e8%bd%ae%e7%9a%84%e6%8a%95%e8%b5%84%e4%ba%ba%e5%ba%94%e5%a6%82/