巴菲特亲述——如何评估企业的内在价值

内在价值是一个非常重要的概念，它提供了评估投资和企业相对吸引力的唯一逻辑路径。内在价值的定义也很简单：一个公司的内在价值是其存续期间所产生现金流的折现值。

股票投资中，我们都追求价格低于价值时买入，这个价值就是“内在价值”。

内在价值，是股票投资绕不开的话题，是做投资具有决定作用的变量。

那么，什么是内在价值？内在价值应该如何计算？我们应该如何利用内在价值去获得投资超额收益率？这些问题一直都是我苦苦思索的。

以前我一直认为，内在价值是个大概模糊的数字，但区间应该不大。但近日重读格雷厄姆的《证券分析》，里面的一段话冲击到了我，格雷厄姆说：1933年初，一家名叫凯斯公司的公司，其内在价值区间在30美元到130美元。

看到没，格雷厄姆认为，这家公司1933年初的内在价值在30到130之间都是合理的。内在价值的模糊区间也太大了！

这句话为什么给我这么大的冲击感？

因为，在现实中，我们经常随意下结论说&#x